【华西有色金属】中美贸易摩擦或再度升级，我国稀土出口管制趋严且首次覆盖半导体或对海外半导体制程产生约束
（来源：华西研究）
华西有色金属
投资建议：
美国政府积极重建本国稀土产业链，但短期看，考虑到海外稀土产业链相关产能释放仍需时间及我国新增产能规模，中国仍主导全球稀土供给。此外，我国仍是全球唯一具备稀土全产业链各类产品生产能力的国家，且美西方稀土产业链的整体规模远低于我国，其产业链均不完整并存在明显短板。且10 月9 日，商务部发布61 号、62 号公告，商务部、海关总署分别发布2025年第56号及57号公告表明我国稀土出口管制趋严且首次覆盖半导体，或对海外芯片制程产生约束。此外，美东时间10月10日，美方宣布，针对中方采取的稀土等相关物项出口管制，将对中方加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制，中美贸易摩擦或再度升级。后续需关注中美贸易协定情况。受益标的：我国中重龙头【中国稀土】、【广晟有色】及 【北方稀土】、【盛和资源】、【金力永磁】、【正海磁材】、【宁波韵升】、【中科三环】、【天和磁材】、【英洛华】、【大地熊】、【中科磁业】、【银河磁体】。
风险提示：1）全球稀土需求量增速不及预期；2）海外稀土产业链建设进度超预期；3）海外稀土供给超预期；4）中国出口管控政策超预期变动；5）地缘政治风险。
证券分析师：晏溶 S1120519100004；
发布日期：2025-10-12；
《中美贸易摩擦或再度升级，我国稀土出口管制趋严且首次覆盖半导体或对海外半导体制程产生约束》
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