文 | 山上，作者I何简，编辑I张文
赶在 2025 年的最后一天，华谊兄弟对外公告了公司控股股东、实际控制人王忠军所持 1.54 亿股股份的司法拍卖已完成的消息，6 位竞买人拿下华谊兄弟 5.55%的股份。这已是近一年内华谊兄弟第二次出现股份被司法拍卖的情况。
华谊兄弟在公告中强调，若上述股份完成过户，公司实际控制人及...
【钛晨报】国务院印发《固体废物综合治理行动计划》；宇树科技发布澄清声明：未涉及申请“绿色通道”相关事宜；唱吧入局具身智能，将推出可放进挎包的机器狗产品｜独家
【钛媒体综合】据新华社，日前，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》（以下简称《行动计划》）。
《行动计划》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，完整准确全面贯彻新发展理念，按照减量化、资源化、无害化的原则，坚持系统推进和重点攻坚，加快补齐短板弱项，紧...
东方财富财经早餐 1月5日周一
每日精选
美国打击委内瑞拉：
当地时间1月3日，美国总统特朗普称，美方已成功对委内瑞拉实施打击，抓获委内瑞拉总统马杜罗及其夫人，并带离委内瑞拉，此次行动是与美国执法部门联合进行的。当天稍早时，委内瑞拉首都加拉加斯传出爆炸声，随后响起防空警报。有目击者称，多起爆炸发生在加拉加斯南部的军事设施附近，据称...
2026年是“十五五”开局之年 今年宏观经济十大看点汇总
编者按：2026年是“十五五”开局之年，在新一轮五年规划的首年开好局、起好步，关乎未来五年的发展全局。回望“十四五”，我国发展历程极不寻常、极不平凡，站在新起点，做好全年的经济工作，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。
在新的一年来临...
十大券商策略：看多马年春节 短线两手准备！看好“有新高”组合
中信证券：人心思涨，预计开年市场震荡向上
从机构的赚钱效应来看，2025年在过去10年里能排到第三，过去20年里排到第六。在一个回头来看巨大的结构性牛市当中，实际上市场既享受了预期差带来的“估值的钱”，也挣到了“业绩的钱”，预期差来自于对中国自主科技能力的重估以及中美关系，而结构性的超预期业绩来自复杂贸易环...
重组预案披露 美克家居拟收购算力领域的万德溙 今起复牌
美克国际家居用品股份有限公司（以下简称“美克家居”，股票代码：600337）并购深圳万德溙光电科技有限公司（以下简称“万德溙”）一事有了新进展。1月1日美克家居公告，公司股票将于1月5日开市起复牌。
根据重组预案，美克家居拟以“股份+现金”方式收购算力领域的深圳万德溙光电科技有限公司（以下简称万德溙）100%股权，...
50.1%！制造业PMI时隔8个月重返扩张区间
日前，国家统计局公布的数据显示，2025年12月，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合...
兴证策略：开门红可期 1月两个潜在变化
一、春季行情有望逐步展开
我们在12.21报告中判断，随着12月中旬国内外政策验证窗口告一段落，整体基调好于市场预期，躁动行情启动已具备良好基础。节前，在海外环境转暖、人民币升值、国内政策靠前发力等多重积极因素带动下，市场流动性和风险偏好同步改善，上证指数罕见走出“十连阳”，躁动行情已经悄然开启。
展望1月...
国泰海通策略：“转型牛”趋势确定 一年之计在于春
大势研判：迎接春季“开门红”。2025年A股市场圆满收官，上证指数报收3968.84点，全年累计上涨18.41%，印...
重磅！2025中国上市公司100强出炉
2025年股市收官，中国上市公司市值100强榜单揭晓。
据东方财富Choice数据，截至2025年末，中国上市公司市值100强市值合计74.81万亿元，较上年末（约60万亿元）增长近25%，100强上榜企业市值门槛提升至1936亿元，较上年末（1615亿元）增加近20%，显示资本加速向核心资产集中，头部效应持续强化。
行业分布呈现“金融+消费...
中国银河策略：元旦假期事件梳理及A股展望
本周A股行情：（1）本周（2025年12月29日-12月31日），A股市场呈现震荡行情，全A指数下跌0.33%。上证指...
机构论后市丨春季行情可能缓步启动；消费与成长有望成为两条主线
沪指本周累计涨0.13%，深证成指跌0.58%，创业板指跌1.25%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：
①中信证券...
来CES“中国创新之夜”，找到中国链接世界的“核心社交圈”
美西时间2026年1月7日晚上，当全球科技创新领袖涌入拉斯维加斯时，钛媒体将再次在拉斯维加斯的城市最高点——当地地标建筑 TOP of the World，拉开「CES 2026 中国创新之夜（China Innovation Night）」的帷幕，为中国创新企业和科技领袖们搭建CES期间最具价值的“社交平台”。
早在2018年，钛媒体...
重估AI价值：别用“互联网的存量”度量“智能的增量”
近期，随着美股科技板块的震荡，“AI泡沫论”再次成为市场焦点。这种担忧不无道理：当万亿级别的资本开支（CapEx）砸向算力基础设施，而C端应用尚未出现“杀手级”爆发时，质疑其商业回报的闭环是理性的本能。
然而，作为一名长期观察商业技术周期的从业者，我认为当前市场不仅存在“高估”的风险，更存在一种深层的“错估”。
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四大国际投行研判2026年：A股看涨 金价走高
全球市场的目光已投向新的一年。2026年，中国股市能否延续涨势？金价还有多少上行空间？AI投资热潮能否持续？四大国际投行给出了自己的判断。
摩根士丹利：国内有望迎来更积极的财政政策
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强认为，2026年作为“十五五”规划开局之年，财政和房地产政策将持续发力，发挥托底作用。
当前，三...
告别舒适区，银行从“债主”变身“股东”
近日，招商银行旗下招银金融资产投资有限公司（下称“招银投资”）掷出5亿元增资深蓝汽车，一举拿下2.42%股权。这不仅是股份行AIC的首单直投落地，更被业界视为中国银行业从“躺着赚息差”转向“跑步做股东”的标志性事件。
“招银速度”背后，是低息时代银行对传统信贷模式的...
中泰证券：2026年资本市场有哪些“预期差”值得重视？
引言
东风浩荡满眼春。2025年，A股市场走出三年调整后的复苏行情,沪指从年内低位起步,一度在下半年冲破4000点大关,全年涨幅约18.41%，而科创板与创业板指涨幅更是分别录得46.30%、49.57%。这轮复苏行情的独特之处在于：推动估值重估的不是盈利改善或流动性泛滥,而是国家制度层面风险偏好的深刻变化。
25年伊始，我们关于...
浙商策略：从分母端到分子端 关注价格改善的信号
核心观点
本期观察到，行业的景气提升主要体现在“涨价”，如有色金属中的黄金、白银、铜等价格大幅上行，基础化工中的甲醇、沥青、天然橡胶和电力设备中的碳酸锂、氢氧化锂价格边际抬升；TMT中，半导体销售周期上行，行业景气度不减，多家晶圆代工与存储厂商近期相继向市场释放涨价信号。下游消费品中，飞天茅台当年散装...
兴业证券：2025年“百大牛股”画像 A股市场走出“健康牛”
引言：牛股的诞生，可谓“时来天地皆同力”，是市场大势、风格轮动和资金偏好等因素共同作用的产物。因此，回顾过往牛股的成长历程，也将使我们更好地“破译”未来牛股的“基因密码”。我们梳理2025年度涨幅排名前百的个股，包括诞生背景、个股特征及机构资金偏好情况等，以供投资者参考。
一、2025年回顾：A股市场走出“健康牛...
国信证券：26年牛市的变与不变 科技行情望从算力基建向应用扩散
核心结论：26年牛市相比25年：①不变1：政策继续宽松。起于24年924的牛市类似99年519，通缩不止、政策宽松环境不变。②不变2：牛市周期未完。借鉴历史上牛熊周期规律，这轮牛市的时空未到，市场情绪还未极致。③变化1：基本面修复将由点到面扩散，配合居民资金入市，牛市走向第二阶段后半场和第三阶段。④变化2：科技行情望...
华金策略：节后春季行情进行中 聚焦科技成长和部分周期行业
投资要点
复盘历史，元旦后A股短期走势主要受政策和外部事件、流动性、海外股市走势等因素影响。（1）2010年以来的16年中有11次上证综指在节前10个交易日内上涨（下跌），节后10个交易日内也上涨（下跌）。（2）节后A股短期走势主要受政策和外部事件、流动性、港股走势等因素影响。一是政策和外部事件是核心影响因素：首...
2025年银行股结构性上涨跑输大盘 2026年市场叙事逻辑如何？
刚过去的2025年，A股银行股虽然继续稳健上涨，但幅度整体跑输大盘。数据显示，42只A股银行股2025年走出了“前高后低”的行情，结构性上涨和阶段性波动成为主要特征，银行（申万）指数年内涨幅为7%，跑输沪深300指数超10个百分点。与此同时，42只银行股总市值突破15万亿元大关，达到15.7万亿元。
在板块分化行情中，2025年...
S3 Partners：特朗普媒体科技的空头兴趣在近期反弹后攀升
据金融数据公司S3 Partners称，美国总统特朗普的特朗普媒体科技公司在最近宣布合并后，该公司的空头兴趣...
罗振宇2026“时间的朋友”跨年演讲全文稿
文 | 市值观察
2025年12月31日20:30，三亚保利国际博览中心，罗振宇“时间的朋友”跨年演讲如约而至。
这是“时间的朋友”跨年演讲的第十一场，今年的主题是——1000天后的世界。
以下是跨年演讲4万字全文稿和全套PPT，请查收。
1AI远超想象
你现在看到我加上两只10斤的火腿，是我去...
狂砸3191亿港元！2025港股回购收官 腾讯独揽1/4 连续四年“称王”
2025年已经收官，港股全年回购数据正式出炉。
券商中国记者根据数据统计，2025年全年有307家H股公司发起了回购，合计回购113.09亿股，合计回购金额3191.54亿港元，在2025年港股市场表现优异之下，回购数量和金额都逊色于2024年。
整体看来，在港股市场，腾讯全年回购了超800亿港元，贡献了港股整体四分之一的回购量，...
A股牛市仍在进程中！头部私募2026年新展望
2025年已收官，私募年度业绩基本尘埃落定，收获满满。展望2026年，市场怎么走？上涨动力来自哪里？哪些是重要投资机会？
包括淡水泉投资、星石投资、玄元投资、清和泉资本、相聚资本等多家主打主观选股策略的国内头部私募，在最新2026年投资策略展望中认为，A股牛市仍在进程中，但驱动逻辑可能逐渐从流动性转向基本面...
京基智农6.5亿出售酒店资产，跨界收购汇博机器人谋变
12月30日晚，京基智农（000048.SZ）连发两则公告，一卖一买之间勾勒出公司战略转型的新轮廓。一方面，公司拟以6.50亿元转让深圳市京基智农酒店管理有限公司100%股权；另一方面，公司计划通过增资并受让老股方式取得汇博机器人控制权。
这一资产出售与跨界收购的同步操作，标志着京基智农在养殖、地产与IP业务之后，正式...
黑石CEO、OpenAI联合创始人助力特朗普竞选基金募资1.02亿美元
美国总统唐纳德・特朗普旗下超级政治行动委员会在 2025 年下半年募资1.02 亿美元，人工智能、加密货币及...
欧股2026年开局创纪录高位 英国富时100指数突破10000点大关
欧洲股市在新年伊始创下历史新高，受益于经济增长的乐观预期，而矿业股则因大宗商品价格上涨而获得提振...
这届美国经济，正式归特朗普掌舵
评析 | 戴维・戈德曼
特朗普出席北卡罗来纳州罗基芒特市的活动。
美国总统唐纳德・特朗普表示，预计本月提名新任美联储主席。一旦提名落定，特朗普便再无借口可言：无论好坏，这届美国经济都将正式归其全权掌舵。
在其第二任期的一整年里，特朗普将美国民生负担加重的问题，主要归咎于两个人：前总统拜凳，以及美联储主...
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