什么信号？两大锂电隔膜龙头接连扩产
5月20日晚，璞泰来公告，公司拟投资56亿元建设年产72亿平方米锂离子电池隔膜项目。
5月13日，恩捷股份发布扩产公告，公司拟投资40亿元在四川自贡建设年产50亿平方米锂电池隔离膜项目。
短短数天内，两家头部企业合计宣布近百亿元的扩产计划，引发市场高度关注，这和隔膜行业景气度密切相关。业内人士认为，新能源汽车及储能产业保持稳健发展，为锂电池隔离膜行业奠定了良好的发展基础。
提高基膜自供比例
璞泰来公告显示，项目总投资56亿元（含流动资金，最终以实际投资为准），分两期项目实施，其中一期投资总额26亿元，由全资子公司四川卓勤在现有土地上建设8条基膜生产线，建成后形成年产32亿平方米锂离子电池隔膜的生产能力。二期投资总额30亿元，由公司全资子公司四川高聚（正在办理工商登记）在邛崃市购买土地建设8条基膜生产线，建成后将形成年产40亿平方米锂离子电池隔膜的生产能力。
数据显示，2025年，公司涂覆加工量（销量）达到109.42亿平方米，同比增加56.3%，约占全球新能源电池涂覆隔膜市场35.3%的份额，并已连续7年居于行业首位。截至2025年末，公司已形成140亿平方米涂覆隔膜加工的有效产能，与其配套的基膜产能仅21亿平方米，公司自有的基膜产能较涂覆加工产能间仍有较大差距。
璞泰来表示，本次项目建设的新增基膜产能能够通过内部涂覆加工有效消化，有利于弥补公司基膜与涂覆加工产能间较大的自供缺口，将进一步提高公司基膜的自供比例。同时，公司基膜自给率的提升将有利于满足下游客户“基膜+涂覆”一体化交付的产品需求，帮助涂覆加工业务进一步提升市场占有率，形成良好的协同效应。
恩捷股份产能利用率已达到高位
与此同时，恩捷股份也将进行产能扩建。公司5月13日晚公告称，拟在四川省自贡市荣县投资建设锂电池隔离膜项目，项目规划建设年产能约50亿平方米的锂电池隔离膜生产线及配套涂布产线，主要开展锂电池隔离膜和涂布膜的制造、销售等。
中国证券报记者梳理发现，恩捷股份扩产背后离不开两大原因：一是公司看好后续行业景气度。从需求端看，目前行业储能电池需求旺盛，动力电池需求维持增长，下游总需求维持增长，供需有望逐步趋于平衡；二是公司产能利用率维持高位。根据2025年报数据，恩捷股份2025年全年锂电隔膜产能利用率为94.91%。
恩捷股份表示，本次投资项目顺应行业发展趋势，匹配下游刚性需求，把握高端产品市场增量空间，有利于公司完善产能布局，进一步稳固核心客户合作关系，提升市场占有率，强化自身行业竞争优势，提高盈利水平。
行业情景气度有望维持
当前，全球新能源汽车渗透率持续提升，叠加储能领域爆发式增长，新能源电池行业增长引擎转向“动力与储能双轮强劲驱动”的新阶段，为行业上游材料及设备供应商注入了良好的需求增量。
根据EV Tank统计，2025年中国锂离子电池隔膜总体出货量达到328.5亿平方米，同比增长44.4%。其中湿法隔膜出货量265.2亿平方米，同比增长51.6%，湿法隔膜占比达到80.7%。EV Tank在《中国锂离子电池行业发展白皮书（2026年）》中预计，全球锂离子电池出货量在2030年将达到6012.3GWh。
景气度虽高，但扩产后是否会出现产能过剩？对此，璞泰来称，若假设每1GWh所需隔膜为1300万平方米，其中湿法隔膜占比提升至85%的条件下，预计对湿法隔膜需求将从2025年的265.2亿平方米提升至2030年的664.4亿平方米，实现翻倍式增长，市场将出现约400亿平方米的湿法隔膜产能需求。因此，在湿法隔膜行业后发优势显著的竞争背景下，公司持续投放的优势产能将有望被市场充分消纳，不存在产能滞销的风险。
(来源:天天基金网)
