A轮上岸，B轮退休：加密创始人的财富速成班
来源：Fortune
原标题：Crypto founders are getting very rich, very fast—again
编译及整理：BitpushNews
在初创企业界，我们习惯了这样的故事：创始人历经多年艰苦奋斗，最终在公司上市或被收购时成为千万富翁。
这样的财富传奇在加密货币领域同样上演，只是这条致富之路往往要短得多。
典型案例当属Bam Azizi。他在2020年创立加密支付公司Mesh，今年完成8200万美元的B轮融资。
按常理，这类融资应该全部投入公司发展，但这次至少有2000万美元直接进了Azizi个人的腰包。
这笔钱来自"二级销售"——投资者从创始人或其他早期参与者手中收购股份。这意味着，虽然融资额看起来光鲜，但真正进入公司账户的钱可能大打折扣。不过对创始人来说，他们无需苦等多年，转眼间就能实现财富自由。
这未必是坏事。Mesh发言人指出，公司与PayPal达成合作并推出AI钱包，发展态势良好。但问题在于，在当前这轮牛市中，创始人们纷纷通过二级销售提前套现，在公司尚未真正证明自身价值之前就已赚得盆满钵满。
千万豪宅
Azizi并非个例。自去年开启的这轮牛市中，比特币从4.5万美元飙升至12.5万美元，造就了无数财富神话。
2024年中，加密社交平台Farcaster完成1.5亿美元A轮融资，其中至少1500万美元用于收购创始人Dan Romero持有的股份。
这位Coinbase前员工从不掩饰自己的财富，在接受《建筑文摘》采访时，他详细展示了位于威尼斯海滩、价值730万美元的豪宅，这座由四栋建筑组成的庄园被杂志称为"意大利风情园"。
虽然装修很成功，但Farcaster的发展却难言顺利。
据报道，该平台日活用户至今不足5000，远落后于Zora等竞争对手。Romero对此未作回应。
同样受益的还有Omer Goldberg。他的安全公司Chaos Labs在今年5500万美元A轮融资中，有1500万美元落入了他个人口袋。这家获PayPal Ventures投资的公司已成为区块链安全领域的重要声音，但对这笔交易同样保持沉默。
为何风投愿意买单
据业内人士透露，在当前火热的加密货币市场和AI等热门赛道，二级销售正蔚然成风。
Paradigm、Andreessen Horowitz等顶级风投为了抢到优质项目，往往通过同意收购创始人股份来争取领投地位。
对投资者而言，这其实是一场赌博。他们收购的普通股权利有限，远不如常规融资中的优先股。但在一个习惯"画大饼"的行业里，是否该如此慷慨地奖励尚未成功的创始人，确实值得商榷。
老牌加密货币观察者对此情景应该不陌生。2016年的ICO狂潮中，无数项目通过发行代币轻松募得数亿资金。它们承诺要革新区块链技术、超越以太坊，但如今大多已销声匿迹。
当时投资者曾尝试用"治理代币"来约束创始人，但一位风投坦承："说是治理代币，其实什么都治理不了。"
到2021年新一轮牛市时，融资模式开始向传统硅谷模式靠拢，但创始人提前套现的现象依然存在。
支付公司MoonPay在5.55亿美元融资中，高管们套现1.5亿美元。
当媒体曝出CEO斥资4000万美元购买迈阿密豪宅时，市场正开始转冷。
曾经的明星项目OpenSea也类似，创始团队在融资中大量套现。但随着NFT热度退去，公司如今不得不寻求转型。
"你在建立一个信仰社群"
为什么风投不坚持更传统的激励模式——让创始人在B轮或C轮时解决基本财务需求，但必须等到公司真正成功才能获得巨额回报？
资深交易律师Derek Colla点出了关键：加密货币公司大多"轻资产"，不需要像芯片行业那样投入巨额资本，这部分资金自然流向了创始人。
他进一步解释："这个行业极度依赖影响力营销，愿意为创始人砸钱的人太多了。本质上，你是在建立一个信仰社群。"
二级交易专家Glen Anderson说得更直白："在AI和加密货币这样的炒作周期里，只要你故事讲得好，就能轻松变现。"不过他强调，创始人套现并不代表他们对项目失去信心。
Colla律师认为，巨额套现并不会消磨创始人的热情。他以MoonPay为例，虽然创始人因豪宅事件备受指责，但公司业务仍在健康发展。Farcaster的失败也并非创始人不够努力，"他比大多数人都拼"。
但他也承认，真正优秀的企业家会选择长期持有股份，因为他们相信公司上市时这些股权会价值倍增。"伟大的创始人从不想在二级市场上出售，"Colla总结道。
在这个充满机遇与泡沫的行业里，财富来得快去得也快。当新一轮造富运动席卷而来时，或许我们该思考：什么样的激励才能真正孕育伟大的企业？
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(来源:比推)
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