國泰君安國際大漲，對同類股份有何啓示？

原創

日期：2025年7月10日 下午5:30作者：吳言 編輯：Lily

國泰君安國際（01788.HK）於7月10日午後發佈盈喜，預計其截至2025年6月30日止上半年淨利潤為5.15億港元至5.95億港元之間，相較於上年同期的1.97億港元大幅增長161%至202%。

該公司表示，上半年業績增長主要得益於其財富管理、企業融資、資產管理和交易及投資等核心業務的收入大幅上升。

受盈喜公告推動，國泰君安國際午後股價大漲，收報6.35港元，漲10.24%。

值得留意的是，國泰君安國際近來的股價漲勢淩厲，今年以來已累計上漲477.37%，單單是最近20個交易日，其股價累計漲幅就達到429.17%。

我們認為，有兩重重大利好推動了國泰君安國際近期的表現，同時，國泰君安國際的表現也對能得益於這兩大因素的相關領域上市公司帶來了啓示。

傳統券商業務得益於港股牛市

國泰君安國際是以香港為業務基地的綜合金融服務商。2024年，該公司獲香港證券及期貨事務監察委員會許可開展虛擬資產介紹經紀業務，為客戶提供虛擬資產買賣服務。2024年11月，該公司入選首批「跨境理財通」境外證券公司名單，並從12月起向粵港澳大灣區投資者提供跨境理財通服務。

今年港股造好，大盤指數恒生指數和恒生科技指數今年以來已累計雙位數漲幅，Wind的數據顯示，今年以來港股日均成交額達2,394億港元，是2024年日均成交額1,319億港元的1.8倍。

此外，在港交所與證監會接連推出上市優化措施和港股二級市場表現強勁的推動下，今年上半年港股的IPO交易也十分暢旺，寧德時代（03750.HK）、恒瑞醫藥（01276.HK）等A股巨頭赴港上市，蜜雪集團（02097.HK）等優秀企業來港，也引發了新股認購潮，港元一度升至強方保證。

這些利好，均推動了境外券商股的業績表現，尤其像國泰君安國際這樣擁有強大國内母公司又立足香港的金融機構。

國泰君安國際的盈喜，或也預示著其他同類境外券商股今年上半年會有不俗的業績增長，交銀國際（03329.HK）、申萬宏源香港（00218.HK）、中銀香港（02388.HK）等，股價也跟隨國泰君安國際大漲，於同日分别收漲56.86%、19.46%和3.92%。雖然這些上市公司沒有發佈業績指引，但既有國泰君安國際珠玉在前，這些同類股份的表現或也被看好。

穩定幣概念利好

除了傳統券商業務表現出色外，還有更重要的動力驅動了國泰君安國際今年的股價上漲。

今年6月24日，國泰君安國際宣佈獲香港證監會批準，將現有證券交易牌照升級為可提供虛擬資產交易服務，以及在提供虛擬資產交易服務的基礎上提供意見，這一舉措使其成為首家可提供全方位虛擬資產相關服務的香港中資券商，客戶可在其平台上直接交易加密貨幣、穩定幣等虛擬資產。

隨著香港《穩定幣條例》於8月1日生效，香港金管局將開始接受牌照申請，穩定幣市場將進一步走向規範化。國泰君安國際提前佈局，佔據了市場先機，未來或能憑借全方位的虛擬資產交易服務，吸引更多客戶，提升市場份額。

此外，同樣得益於穩定幣和RWA概念的相關股份也大漲，包括耀才證券金融（01428.HK）、宜搜科技（02550.HK）、德林投資（01709.HK）、金湧投資（01328.HK）等，7月10日，這四只股票的漲幅分别為25.91%、19.92%、18.40%和12.68%。

今年4月，螞蟻控股全資子公司宣佈以28億港元收購耀才證券金融的50.55%權益。近日有傳螞蟻或通過耀才證券申請虛擬資產交易牌照（VATP），這將有利於耀才證券在虛擬資產領域的佈局。按現價13.90港元計，耀才證券今年以來的股價漲幅已高達509.65%，市值升至236億港元。

從事數位内容服務的宜搜科技6月末官宣與一家香港科技公司訂立十年框架協議，錨定RWA產品及其他數字資產項目的合作，這有利於其把握香港《穩定幣條例》及《數字資產發展政策宣言2.0》所帶來的機遇，提前佈局RWA。與此同時，宜搜科技於6月30日獲巴克萊增持股份至13%，也有利於其最近的股價表現，我們留意到，最近5個交易日，其累計股價漲幅已達38.73%。

提供證券持牌服務、家辦、企業解決方案等服務的德林控股，於7月9日宣佈其計劃將價值5億港元的實體資產進行合規代幣化，標的資產包括位於香港中環威靈頓街92號「德林大廈」的若幹權益，以及三項由其管理的基金的資產權益。這一嘗試或有利於其推進未來RWA代幣化的發展。德林控股最近5個交易日的股價累計漲幅達到29.55%。

金湧投資近日宣佈與發行離岸人民幣穩定幣AxCNH的AnchorX達成戰略合作，就跨境支付與貿易、穩定幣應用場景拓展、數字資產交易與管理、區塊鏈技術與金融科技投資等領域進行合作。這一合作，或有助金湧投資把握加密貨幣市場的發展潛力。金湧投資在最近5個交易日大幅上漲297.48%。

結語

國泰君安國際上半年淨利潤的大幅增長及股價的強勁表現，是傳統券商業務受益於港股牛市與穩定幣概念利好共同作用的結果。

港股的良好態勢為其傳統業務注入活力，而虛擬資產交易服務的佈局則為其打開了新的增長空間。其表現不僅印證了這兩大因素的強大驅動力，也為同類型境外券商及穩定幣、RWA概念相關上市公司提供了參考，預示著在港股牛市和金融創新的浪潮下，相關領域有望持續展現出良好的發展態勢，但同時也需關注市場變化帶來的潛在風險。

香港金管局總裁餘偉文在他的網誌中就提到，穩定幣並不是投資或投機的工具，而是運用區塊鏈技術的支付工具之一，本身並沒有升值空間，希望大家能可觀冷靜地看待穩定幣。

在關注穩定幣和RWA概念帶來的投資機遇時，大家需更理性地評估企業的實際業務進展和風險抵禦能力，不要被短期市場情緒左右。

(来源:财华社)