存款降息之后 新一轮资金轮动大幕开启？
5月28日，交易所互动平台上，有人向上市公司爱玛科技提问，公司每年使用现金购买理财资金较大，最近两年财务利息有所下降，公司如何应对?
爱玛科技对此答复，为应对市场政策环境变化，公司全面开启资金结构调整，增持理财产品、调降协定存款及定期存款比例，以应对存款利率下行带来的财务利息收入下降的影响。
爱玛科技的最新回应，为观察当前市场环境下资金流动提供了生动的案例视角。
“目前市场上已经出现存款搬家了。”5月29日，某股份行一位资深理财经理向《每日经济新闻》记者表示。
记者从普益标准最新获悉，截至5月29日，银行系理财产品最新存续规模总计31.35万亿元。
4个月间银行理财规模增近1.5万亿元
上述股份行资深理财经理向《每日经济新闻》记者表示，大家趋向将存款资金搬到货币基金、债券基金，以及银行体系的现金理财、债券理财，也包括保险，甚至黄金。
根据爱玛科技最新披露，目前，公司流动资金配置已调整为以PR1和PR2低风险理财为主、适度保留活期协定存款的资金结构。同时，公司保持与各大主流金融机构畅通交流渠道，择机、择优开展理财产品申赎作业。
爱玛科技2025年第一季度业绩报告披露，截至报告期末，公司货币资金余额为30.18亿元，交易性金融资产余额为44.69亿元。
4月16日，爱玛科技公告拟使用闲置自有资金进行委托理财。公告显示，爱玛科技及其子公司拟使用不超过人民币 100亿元，购买信用评级较高、履约能力较强的银行、证券公司、信托公司等金融机构发行的流动性好、中风险以下（含中风险）的理财产品。
记者从普益标准最新获悉，截至5月29日，银行系理财产品最新存续规模总计31.35万亿元，较2025年1月末29.86万亿元增加1.49万亿元。数据表明，理财资金不断涌入。
“上周不降息了嘛。正常来讲，稳健系数高的理财产品，收益率不会涨，而是同步下调，因为它大部分配置比例是存款，存款利率降了，它也会降。”一家国有大行资深理财经理向《每日经济新闻》记者表示。
全市场存续开放式固收类理财产品（不含现管）各类区间年化收益率走势，图片来源：普益标准
普益标准统计数据显示，截至上周末（5月25日），全市场存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）的近1个月年化收益率的平均水平为2.83%，环比上涨0.08个百分点；近3个月年化收益率的平均水平为2.55%，环比上涨0.17个百分点；近6个月年化收益率的平均水平为2.58%，环比下跌0.04个百分点；近1年收益率的平均水平为2.42%，环比下跌0.05个百分点；成立以来年化收益率的平均水平为3.36%，环比下跌0.07个百分点。
整体看，固收类理财产品年化收益率不同程度下行。
从存款利率看，5月20日起，大型银行率先拉开新一轮存款利率下调大幕。下调后，国有大行活期利率下调5个基点至0.05%；定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期利率均下调15个基点，分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；三年期和五年期利率均下调25个基点，分别至1.25%和1.3%。定期零存整取、整存零取、存本取息三种期限利率均下跌15个基点。7天期通知存款利率下调15个基点至0.3%。
低利率环境下资金如何配置
“但另外一个逻辑是，存款降息了，现金理财也要降，因为市场上钱更多了。债券到期收益率肯定也要降，只是说债券（收益率）降了的那部分，目前由于价格波动，可能显得不那么明显，但管理人的业绩基准肯定往下走。”上述某股份行资深理财经理向记者表示，由于利息走低，普通投资者转为更愿意考虑长期限产品，比如储蓄性保险。
针对债券市场走势，东方金诚分析师瞿瑞分析，上周（5月19日—5月25日）债市震荡偏空，长债收益率延续上行（相应债券价格下跌）。全周看，10年期国债期货主力合约累计上涨0.15%，上周五10年期国债收益率较前周五上行4.15个基点，1年期国债收益率较前周五下行0.27个基点，期限利差继续走阔。
整体上看，瞿瑞分析，本周短期内债市仍将延续窄幅震荡，预计10年期国债收益率将在1.65%~1.75%区间波动。
“所以，应对存款降息，现在很多客户的配置方案就是，维持一部分随时支取的资金，以及短期理财比如一年以内的。其余资金考虑如何应对降息。”上述国有大行资深理财经理向《每日经济新闻》记者表示，当前投资环境下不太适合激进风格，取而代之，长期闲置的资金可考虑终身锁定收益的保险产品。“一旦买下即明确未来收益，比如现在（收益率）2.5%~2.6%的保险产品，配置的人较多。”他说。
上述某股份行资深理财经理进一步表示，低息环境下，也有人考虑黄金。“最近，黄金价格降了，是因为最近避险情绪降温了。但长期来看，避险情绪降温只是暂时的，黄金已进入了一个大的周期，所以黄金目前这个位置有可能再下行一点，但它会有支撑，之后还会涨起来。”他说，目前估计，未来还有可能突破前高。
在他看来，低息环境下，根据个人风险偏好，每个人都可以有对应的资产选择。
(来源:天天基金网)
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