（来源：中金固收）
Abstract
摘要
中东冲突无疑是当下全球经济面临的最不确定因素，其演变对不同经济体的潜在影响差别可能很大。进口能源依赖度无疑是决定中东冲突对经济影响的重要变量，但一个经济体所处的阶段及其政策空间也至关重要。我们借此以对比美国和中国的宏观经济政策思维入手，探讨两个国家的经济走势。
中...
纽约汇市：美元兑主要货币尾盘收窄涨幅
随着油价下跌，美元兑G-10其他货币的涨势周二下午受到限制。有报道称美国计划向中东地区部署约3000名第8...
数据打架情绪失控！日元仍旧盘整
汇通财经APP讯——3月24日周二，美元兑日元汇率继续在160整数关口下方盘整，目前交投于158.70附近，短期支撑位维持在157.65一线，阻力则集中在159.80区域。市场焦点迅速转向美国与伊朗谈判的最新进展，特朗普通过社交媒体宣布五天停火以推动全面解决敌对状态，但伊朗方面迅速否认任何实质对话，导致美元短暂走弱后迅速回稳...
英国服务业PMI预期回落叠加中东风险升温，英镑兑美元承压于1.3420附近
汇通财经APP讯——周二欧洲时段前，市场聚焦英国即将公布的3月标普全球服务业采购经理人指数（PMI）初值。市场普遍预计该数据将从前值53.9小幅回落至53.0，显示服务业扩张动能略有放缓。尽管整体仍处于荣枯线50上方，但数据边际走弱反映出经济增长动能出现一定降温迹象。
在当前宏观环境下，PMI数据的影响更多体现在对市场...
欧洲央行管委武伊契奇警告滞胀风险逼，4月加息窗口或提前打开
汇通财经APP讯——根据 汇通财经APP 报道，欧洲央行管委、将于2026年6月出任欧洲央行副行长的武伊契奇表示，欧洲央行必须保持“高度的灵活性和警觉性”，以控制物价，因为伊朗战争带来的滞胀风险正在逼近。武伊契奇指出，官员们很可能很快就会知晓这场冲突所带来的影响是否会导致需要提高利率。不过，他同时警告称，近期的情...
高盛重磅：美伊冲突引爆“史上最大能源中断”！油价破百仅是开始？
汇通财经APP讯——高盛研究部于上周五（3月20日）发布题为《伊朗冲突：将持续多久、影响有多严重？》（Iran Conflict: How Long, and How Bad?）的报告，通过对地缘政治专家、前美军将领及高盛内部分析师的访谈，深入分析美以联合打击伊朗引发的史上最大能源供应中断，以及冲突的持续时间、经济冲击与市场影响。
报告强调...
日本2月CPI意外回落，但日本央行仍可能按计划加息
汇通财经APP讯——日本2月消费者物价涨幅低于预期进一步放缓，但日本央行很可能对近期通胀放缓采取“视而不见”的态度，继续重点关注物价上行风险。
健康的工资谈判结果以及强于预期的采购经理人指数（PMI），都提升了4月加息的可能性。不过，最终时点仍取决于中东局势的发展。
政府公用事业补贴导致2月通胀明显回落
日本2月...
欧洲央行管委VUJCIC称必须警惕滞胀风险
欧洲央行管委Boris Vujcic表示，随着伊朗战争加剧滞胀风险，央行必须在控制价格方面“高度灵活且警惕”。
将于6月出任欧洲央行副行长的Vujcic称，官员们可能很快就能判断，冲突带来的影响是否需要通过提高利率来应对。不过他也警告，最近的事态发展表明，消费者价格高企伴随经济增长乏力的风险正在上升。
“我们尚未看到滞...
黄金上涨的叙事，快讲不下去了
作者：TVBee
原文标题：黄金上涨的理由可能仅剩0.5个
2个月以前蜂兄提示过黄金的风险，除了技术指标，历史的雷同不似巧合。
在蜂兄发文第2天黄金达到历史高点，随后经历下跌、反弹后再次下跌，昨天最低跌到4100美元附近。
随后受川普发言的影响，黄金与美股、BTC同时上涨。
然而，抛开了短期的波动，黄金上涨的逻辑是...
伊朗否认和谈引避险潮，澳大利亚PMI意外崩跌，澳元惨遭抛售
汇通财经APP讯——周二（3月24日）亚市时段，澳元表现疲软，兑主要货币普遍走低，澳元兑美元震荡走低，目前该货币对交投于0.6970附近，日内跌幅约0.6%。伊朗方面强硬否认与美国进行和平谈判，与美国总统特朗普此前乐观表态形成鲜明对比，重燃市场风险厌恶情绪，导致澳元承压。
风险偏好下降提振美元表现，美元指数小幅回升...
刚刚全线拉升！伊朗传来新消息！
日韩股市大反弹！
3月24日早间，日本、韩国股市大幅高开，截至发稿，日经225指数涨超2%，韩国KOSPI指数涨3.72%，MSCI亚太指数涨超1%。欧洲斯托克50指数期货上涨0.2%，德国DAX指数期货上涨0.4%。隔夜，受“美伊将举行会谈”的相关传闻刺激，美股三大指数涨幅均超过1%。
另外，投机属性较强的加密货币市场也全线上涨。截至发...
日本通胀跌至1.3%创近三年新低叠加中东风险升温，美元兑日元维持高位运行
汇通财经APP讯——周二亚洲时段，美元兑日元维持强势运行，汇价交投于158.55附近，延续近期上行趋势。推动本轮行情的核心因素来自日本通胀数据全面低于预期，进一步削弱了市场对日本央行政策正常化的信心，从而令日元承压。根据日本统计局公布的数据，日本2月全国消费者物价指数（CPI）同比上涨1.3%，低于前值1.5%，同时创...
日本核心通胀率自2022年以来首次低于央行目标水平
日本2月份核心通胀率低于预期并创近四年来最低，主要因为公用事业补贴压低了能源成本。不过，近期油价飙...
当黄金不再“避险”
function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }
SINA_T...
3月24日投资日历 | 博鳌亚洲论坛今日启幕
（1）3月24日有510亿元7天期逆回购到期。
（2）国务院新闻办公室于2026年3月24日上午10时举行新闻发布会，介绍第九届数字中国建设峰会有关情况，并答记者问。
（3）博鳌亚洲论坛2026年年会将于3月24日至27日在海南博鳌举行，本届年会以“塑造共同未来：新形势、新机遇、新合作”为主题，聚焦世界经济复苏、科技创新等热点...
日本通胀率自2022年以来首次跌破日本央行目标
受公用事业补贴抑制能源成本影响，日本核心通胀指标放缓幅度超出预期，降至近四年最低水平；而近期油价...
黄金暴拉200美元后拒绝再回调？
汇通财经APP讯——3月23日周一，欧洲交易时段内，现货黄金价格出现显著反弹，一度触及近4465美元/盎司水平。此前受高位油价影响，金价曾从高位回落至4100美元/盎司下方波动。而美国总统特朗普通过社交媒体宣布，已指示相关部门暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的军事打击行动，为期五天，这一消息迅速改变市场情绪，提振风...
全球股市遭遇“黑色星期一”！A股这一板块“风景独好”！
今日，A股随外围市场大跌而大幅调整，上证指数盘中一度跌破3800点，创近半年新低，北证50重挫超5%，创近1年新低，深证成指、创业板指、科创综指等也均跌超3%。超5200只个股下跌，成交温和放量至2.45万亿元。
盘面上，绝大部分行业下跌，仅煤炭、林业、油气开采、乘用车等少数板块飘红，贵金属、酒店餐饮、旅游、医疗...
能源税隐形压力下，美元韧性待考
汇通财经APP讯——3月23日周一，美元指数欧洲时段在100关口附近交投，同时WTI原油价格接近100美元/桶。这一能源价格水平正成为市场焦点。德意志银行经济学家最新观点强调，美国因净能源出口国地位在经济增长方面相对受到保护，但通胀压力不容忽视。若油价维持此位，可能为消费者物价指数带来显著上行推动。结合当前2月CPI...
NEW 每加仑4美元汽油对你个人和美国经济意味着什么
美国全国普通无铅汽油均价即将自 2022 年以来首次触及每加仑 4 美元关口。
这一价格水平具有地域性：在...
中东冲突升级，你的资产正在重新标价
原文：@radigancarter
编译：大钳子| PANew 龙虾
原文标题：这场中东战争，将如何在12个月内重塑你的资产？
我已经围绕这个问题断断续续思考了大约一周，同时还要应对撤离妻子和回应阿曼的袭击事件。这是我目前对这场战争将如何在未来6至12个月影响市场的思考框架。我并非试图预测，而是在事件演进的过程中，梳理最可能...
比石油危机更可怕！大摩拉响警报：油价120美元将重创亚洲
汇通财经APP讯——摩根士丹利最新研究报告警告，若国际油价持续升至每桶120美元，将对亚洲经济增长构成重大风险。报告强调，当前霍尔木兹海峡基本处于封锁状态，美伊冲突持续升级，油价维持高位震荡，亚洲作为全球最大能源进口地区，正面临前所未有的输入型通胀与增长双重压力。
分析师认为，油价高企已从短期冲击转向中长...
中东冲突引爆全球通胀恐慌,日本10年期国债收益率飙升至2.32%
汇通财经APP讯——根据 汇通财经APP 报道，周一上午，日本国债价格下跌，收益率再度攀升至数十年来的高位。市场担忧加剧的中东地区冲突将推高通货膨胀率。最新债券市场数据显示，10年期日本国债收益率上升6个基点至2.32%，逼近1999年1月创下的历史最高水平。5年期收益率上升5个基点至1.72%，距离其有记录以来的峰值仅一步...
A股当前良性调整何时结束？十大券商策略来了
function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }
来源：财联...
黄金交易提醒：战火升级！特朗普48小时最后通牒，金价探底回升，4500关口即将引爆超级行情？
汇通财经APP讯——周一（3月23日）亚市早盘，现货黄金上演惊心动魄的V型反转。盘初一度暴跌1%触及4449.63美元/盎司，刷新2月2日以来最低点，随后迅速收复全部跌幅，一度冲高至4535美元/盎司附近。目前金价交投于4500美元/盎司一线，市场情绪在极度恐慌与避险狂潮之间剧烈摇摆。这场由中东战火引发的黄金震荡，背后是全球通...
管涛：辩证看待高油价对中国物价走势的影响
function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }
高油价的持...
“滞胀交易”催生市场新主线 基金调仓换股应对高波动
受中东地缘冲突升级与海外央行鹰派立场影响，市场避险情绪与紧缩预期交织，全球资本市场风声鹤唳。
近期...
东吴策略：70年代滞胀启示录 从历史复盘到当下配置逻辑
报告核心要点
本篇报告以史为鉴，通过复盘20世纪70年代两次滞胀的成因以及大类资产的表现，为资产配置提供思路。需要强调的是，
第一，我们讨论的是海外（尤其美国）的滞胀风险，美国经济本身高企的财政赤字对通胀形成一定上行压力，在油价上涨的冲击下，滞胀风险有所抬升。而中国经济正处在触底回升和高质量发展阶段，...
国金策略：等待迷雾散去 中国资产制造业价值重估
摘要
1、市场下跌的本质：美元的反扑，而非衰退
本周全球大类资产普遍承压，表面看是对需求走弱的担忧，实则核心矛盾在于美伊冲突升级扭转了此前“弱美元”的叙事。在美伊冲突爆发之前：美元明显走弱，资金从美元资产流出，美股走势弱于全球，商品侧呈现单吨货值更高的商品涨幅领先，对美元指数高度敏感（以股指对美元指数...
NEW 兴证策略：外部扰动对A股冲击逐步减弱 聚焦景气确定性机会
一、大势上，正在被市场定价的“滞胀”和“冲突烈度升级”，或并非本轮冲突演绎的终局
本周，随着美伊局势未见缓和迹象，两大核心担忧引发市场集中调整、结构快速轮动。一方面，市场开始定价冲突僵持更长时间、油价中枢维持高位带来的“滞胀”预期，以及由此引发的美联储推迟降息、甚至转向加息的流动性收紧压力，成为近期各类...
少数派报告-全球投资导向
我们将专门针对全球的经济政治状况，做最及时的分析与资讯共享。 同时将对国内的市场做适度的点评，提供各类关键分析资讯 我们的口号是：金钱永不眠！
Privacy Policy · Terms of Service · Contact Us
Copyright © 2014-2022 少数派报告 保留所有权利 (Registered:USA CA Fremont 94536)