日本央行加息至1%，创1995年以来新高，日元疲软与通胀隐忧倒逼政策收紧
核心要点
- 本次加息决议投票结果为 7 票赞成、1 票反对，委员浅田统一郎主张维持利率不变。
- 日本当前正面临日元持续走弱、通胀再度抬头的双重压力，此次加息意在应对两大风险。
- 决议公布后，日经 225 指数走高，日元小幅升值，日本国债收益率同步上行。
日本央行于周二将政策利率上调至 1%，创下 30 余年新高，符合路透社经济学家此前一致预期，加速推进自 2024 年启动的货币政策正常化进程。
这是日本央行继去年 12 月加息至 0.75% 后的再度加息，也是自 1995 年以来日本政策利率首次升至 1%。
本次加息 25 个基点的投票结果为 7 赞成、1 反对，委员浅田统一郎投下反对票，主张维持当前利率不变。
此番紧缩政策出台的背景是：受伊朗冲突影响，日元持续疲软，日本国内通胀再度悄然攀升。
决议落地后，日经 225 指数上涨 0.46%；美元兑日元小幅回落至 160.22；日本 10 年期国债收益率上行 3 个基点，报 2.615%。
日本央行表示，将继续按季度缩减 2000 亿日元的国债购买规模；从 2027 年 4 月起，将结束缩表操作，每月固定维持 2 万亿日元的日本国债购买量。
日本央行称，得益于政府出台多项政策减轻居民能源涨价负担，当前日本居民消费通胀暂时低于 2%。
央行在声明中表示：“不过，原油价格上涨带来的成本传导在企业间贸易中传导速度较快，后续或将扩散至各类消费品，带动大范围物价上涨。”
5 月日本生产者物价指数同比上涨 6.3%，创下三年多以来最大涨幅，能源成本飙升是主要推手。
摩根大通资产管理亚太首席市场策略师许长泰分析称，虽然本次加息早已在市场预期之内，但央行委员会超高的赞成票比例，说明政策制定层当前对通胀风险的重视程度已经高于经济增长。
他补充表示，霍尔木兹海峡有望重新通航，日本面临的能源供给冲击不确定性大幅下降，也给日本央行重启货币正常化之路增添了底气。
日元持续疲软倒逼加息
日元走弱是本次加息的重要动因。日本 5 月曾动用 11.7 万亿日元（折合 735 亿美元）大规模入市干预汇市，但此后日元再度走贬，美元兑日元触及 160 关口，整个 6 月基本在该位置徘徊。
东京券商 Monex 集团专家董事杰斯珀・科尔在接受采访时评价：“只靠汇市干预、不调整国内货币政策，就好比一边踩着刹车，一边脚死死踩着油门。往好说只是短暂稳住市场，往坏说只会不断消耗外汇干预的缓冲空间。”
日元贬值虽然可以提升日本出口竞争力，但会推高输入性通胀；政府为对冲物价上涨推出各类补贴，也会持续加重财政压力。
日本高市早苗内阁在年度预算通过数月后，又追加了 3 万亿日元补充预算，用于补贴居民、对冲能源涨价冲击。
日本 4 月核心 CPI 同比回落至 1.4%，低于市场预期，创 2022 年 3 月以来新低，整体通胀同样为 1.4%，连续第四个月低于央行 2% 的通胀目标。
但多位分析师 表示，当前偏低的通胀数据，主要源于一系列限价调控政策，包括下调汽油税、全面推行高中免费教育等行政手段压制了物价涨幅。
责任编辑：郭明煜
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