错过AI，知名私募道歉了！明天关注两件事——道达投资手记
今天凌晨，C罗双响，帮助葡萄牙队5:0战胜乌兹别克斯坦队。
上一场比赛未能建功，很多人质疑C罗，并称“C罗的时代已经过去了”。
过去的一周，对于C罗而言是艰难且黑暗的一周，用C罗的话来说就是“外界仿佛觉得我已经退役了”。
世人总盯着一场起伏，却忽略了20年日复一日的自律与坚守。流言嘈杂，却挡不住他的永不停歇。他顶住了压力，用两粒进球宣布“我回来了”。
凭借这两粒进球，C罗超越尤西比奥，成为葡萄牙国家队在世界杯上进球最多的球员，也是史上唯一一位在六届世界杯都有进球的球员。
C罗的表现，很应景那句短视频文案——“他们当时的嘲讽声好大呀，差点就盖过了我的意志”。
而在股市上，昨天全球AI交易降温，堪称“黑色星期二”，也差点盖过部分人的意志。
今天，AI开始回来了，韩国KOSPI指数大涨3.71%；A股AI硬件也开始回来了，存储、铜箔、CCL、电子布、算力租赁、磷化铟、光芯片等大幅上涨。
过去20多年，葡萄牙足球从菲戈时代的话题。中金公司的研究发现，单纯的拥挤不是看空理由，拥挤可以意味着趋势加强，也可以意味着部分风险，要区分“好拥挤”和“坏拥挤”。
中金公司指出，拥挤是否会从“好”转“坏”，关键看支撑拥挤的产业叙事能否被基本面持续验证。若行业所处的信用景气持续上行、资本回报率抬升、融资能力增强，业绩兑现度高，高拥挤更多体现为趋势强化（即“好拥挤”），这是2023年以来AI产业链高拥挤而不怎么回调的根本原因。
昨天，PCB的价格传闻引发市场关注。据媒体最新报道，AI算力周期，高端产能持续紧缺，议价权更多掌握在PCB厂商手中。
近日，宁泉资产发布《给持有人的一封信：2026年半年投资汇报》。宁泉资产在信中向持有人致歉，坦言今年业绩未达预期，并披露公司6月遭遇了产品成立以来最大挑战，“回撤幅度和我们在熊市中的最大回撤都差不多了，以往牛市从未发生这样的事情”。
宁泉资产认为，这一次的AI泡沫是全球性质的，严重低估了这个主题能形成这么大的泡沫。我们没有能力火中取栗、还有把握毫发无伤地出来，冒这种风险是对持有人的不负责任。
宁泉资产创始人杨东曾在2007年市场高点和2015年市场高点时公开提示风险，被誉为基金圈的“业界良心”。
防御、低位、“老登”板块方面，旅游、商业连锁、酒店餐饮、水务、文教休闲再创阶段收盘新低，酿酒、电力、农林牧渔、电信运营、日用化工、煤炭、房地产、传媒娱乐再创阶段新低。
很显然，尽管近期市场一直尝试风格切换，但要切换成功真的很难。
明天关注两件事：一是明天凌晨美光将发布最新财报，同时美光将举行电话会议；二是英伟达股东大会。其中，美光的财报及电话会议可能会决定市场对AI行情态度。
来看今天的消息面。
1.工信部总工程师：保持适度超前，加强新一代通信网和算力网规划建设。
2.马斯克官宣Starmind太空AI算力项目名称：规划100万颗卫星入轨。
3.SK海力士韩股在盘后交易中上涨5.5%，公司拟发行ADR融资约290亿美元。
最后，达哥作一个总结：今天市场情绪修复，但分化极大，AI硬件及其上游半导体芯片强修复或上涨，低位“老登”板块再度下挫，风格切换较难。未来一段时间，可能还会多次尝试切换。在此过程中，若耐心足够，不妨等待个股单日大跌时入场。
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（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
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