盘后跌超14%！ASIC巨头博通AI指引不及预期
来源：上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 窦世平）美东时间6月3日美股盘后，ASIC巨头博通公布2026财年第二财季业绩数据。财报显示，博通营收首次单季突破222亿美元，同比增长约48%；GAAP净利润为93.1亿美元，非GAAP净利润为120.74亿美元；自由现金流为102.62亿美元占总营收46%。
博通CEO陈福阳称，预计三季度AI半导体收入指引为160亿美元，本财年的AI芯片销售额将达到560亿美元。市场认为指引不及预期，财报公布后，博通股价跌幅迅速扩大，盘后一度跌超14%。
半导体业务大增79% AI相关指引不及预期
博通二季度调整后营收为222亿美元，继续创单季最高纪录，营收同比增长约48%，较前一季的增速29%大幅提升，创截至2017年1月末的财季以来最高单季增速；调整后EPS同比增长54%至2.44美元，增速高于前一季的28%，EPS超预期幅度约2.1%。
博通二季度包括ASIC在内的半导体解决方案业务收入为150.1亿美元，同比增长79%，业务收入高于市场预期的146.5亿美元，超预期幅度约2.5%。该业务占公司总营收约68%，仍然是博通最重要的增长引擎。其中，博通的AI半导体收入为108亿美元，同比增长约143%，略高于市场预期的约107亿美元，接近公司总营收的一半，并占半导体解决方案业务销售额约七成。从本次公布的半导体收入看，博通AI硬件和网络基础设施需求仍然强劲。
“博通第二季度营收、营业利润和自由现金流均创历史新高，这主要得益于人工智能半导体收入的加速增长和强劲的运营杠杆作用。第二季度人工智能半导体收入超出预期，这主要得益于市场对定制人工智能加速器和人工智能网络产品需求的增长。”陈福阳表示。
收购VMware之后，基础设施软件业务成为博通营收和现金流的重要组成部分。财报显示，二季度，包括VMware在内的基础设施软件业务收入约71.8亿美元，同比增速由前一季的1%提高至9%，在总营收中的占比由39%降至32%。
业绩指引方面，博通预计，三季度营收约294亿美元，相当于同比增长约84%，高于市场预期。AI半导体方面，博通预计，三季度AI半导体收入约为160亿美元，同比增长超200%，低于买方172亿美元的乐观预期。
2027年拟为OpenAI、Meta部署约2.3GW算力
从财务数据看，博通盈利质量仍然稳健，营收和利润均略超出预期。但考虑到博通近期股价的涨势强劲，已包含市场对其AI业务的高度期待，在这种期待下这一“中规中矩”的财务数据显得有些“不及预期”。这也是盘后股价下跌的重要原因之一：财报并没有出现明显利好，市场更倾向于进行短期内获利了结。
陈福阳还在财报电话会上透露，博通与Apollo及黑石达成的相关安排将有助于OpenAI满足其对AI算力的需求。通过这项合作，到2028年，公司将部署超过20吉瓦（GW）的算力。博通目前已开始向OpenAI交付芯片，并正按计划推进将于今年晚些时候启动的量产工作。
陈福阳称，博通已签署合同，计划于2027年部署1.3GW的算力。该笔订单是公司去年与OpenAI达成的一项协议的组成部分，根据该协议，博通承诺到2029年为其部署总计10GW的算力。此外，博通还计划，在截至2028年底的期间内，为Meta部署3GW的算力。陈福阳透露，首批1GW的订单将于明年下半年开始交付。
AI半导体业务是市场看好博通的核心关键，投资者期待博通芯片可以成为此次AI浪潮的核心受益者。目前，博通与谷歌、OpenAI、Meta等客户签署并扩大长期合作，参与定制AI加速器和网络芯片供应。市场期待，博通这些多年期订单能快速转化为收入，并推动AI半导体指引持续上修。分析人士称，从财报方向来看，AI相关业务长期依旧乐观，但收入确认节奏受多种因素影响会存在一定的时间差。
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