诺德基金谢屹：海外云厂商资本开支增长最快的阶段可能已经过去

2026年05月29日,00时42分06秒机构观点阅读 5 views 次

中证报中证网讯 5月28日晚间，诺德基金基金经理谢屹在中国证券报“中证点金汇”直播间表示，高通胀和高利率环境对股市整体会形成向下压力，这种压力主要通过投资者提高折现率、降低股票的合理估值来体现。而科技股的特殊性在于，其利润增长更多依赖预期——市场会将未来的高增长计入当前估值，未来增速越高，在相同折现率下的公允估值也就越高。

谢屹表示，当前从大的产业发展方向上是较为认可AI的。但从增长来看，海外云厂商资本开支增长最快的阶段可能已经过去，目前的股价已经计入了2028年的增长预期，2028年之后云厂商的资本开支增速大概率会下行，即便可能仍有增长，但增速大概率回落。届时科技股可能面临较大挑战和分化。当然，也不排除AI的普及在2028年之后再度超预期，因此最稳妥的做法仍是紧密跟踪、理性应对。