“电子大米”迎超级周期！AI服务器用量暴涨40倍(附股)
周三被动元件概念走强，截至午间收盘，江海股份涨停，商络电子、艾华集团、顺络电子等跟涨。
而这波被动元件的上涨，最引人关注的品种无疑是MLCC(多层片式陶瓷电容器)。中信建投表示，MLCC作为电子电路的核心被动元件，其需求、价格、库存波动与半导体、电子行业周期深度绑定，始终围绕“需求驱动、库存传导、供需放大”的逻辑展开，二者相互绑定、同步波动。伴随电子、半导体超级周期启动，MLCC行业迎来“爆发时刻”。自动驾驶及AI发展对被动元件数量及性能要求大幅提升，尤其是高功率、高频率、高可靠性、小型化的电感、电容和电阻需求激增，正推动行业迈向新景气周期。虽然高端MLCC主要集中在三星电机、村田、太阳诱电等公司，但材料决定器件性能，我国材料领域的优秀企业正具备全球竞争力，缩小与日韩企业差距。
MLCC行业正在出现近三年来最明确的价格反转信号。
据财联社，国际厂商村田（Murata ）、太阳诱电（Taiyo Yuden）先后在4月、5月涨价，国内厂商也在近期随之跟涨。
一位MLCC产业链人士表示，“目前国内较知名的MLCC厂商除了昀冢为了订单没涨价，其他家基本上最近都涨了。近期，高端的普遍涨价30%以上，中低端的涨价在20%左右。”
公开信息显示，MLCC是电子设备电路中用于稳定供电、滤除干扰信号的核心被动元件，广泛应用于手机、汽车、服务器等几乎所有电子产品，被称为“电子工业大米”。
主力资金：抢筹这些票
东方财富Choice数据显示，自今年5月初以来，主力资金抢筹了一批MLCC概念股，利和兴排名第一，主力净买额为6.5亿元；火炬电子排名第二，主力净买额为2.6亿元。
鸿远电子、昀冢科技、商络电子、双星新材、振华科技等个股主力净买额在2.5亿元至1亿元之间不等。
机构：AI引爆需求
与存储类似，AI数据中心服务器是MLCC需求大增的主要原因。综合机构观点看，普通服务器MLCC用量是2200–4000颗；8卡AI服务器MLCC用量是1.5万–2.5万颗；而英伟达GB200 NVL72MLCC用量暴增至44.1万颗；因为Rubin VR200 MLCC用量进一步增至60万颗。
也就是说，相较8卡AI服务器，Rubin VR200对MLCC用量最多是前者的40倍。
微软、亚马逊云科技、谷歌、Meta等北美云服务商的ASIC（专用集成电路）自研芯片及CoWoS先进封装订单持续放量，进一步支撑高端MLCC的需求。
AI服务器需要如此大量MLCC，核心原因在于GPU功耗的大幅提升。根据中信建投研报，以英伟达GB200为例，晶体管数量达2000亿，工作功率远高于传统服务器，GPU电路板上需要大量电容来稳定电压、滤除高频噪声，单块板使用的电容可达1200个以上。
同时，由于载板空间有限，MLCC需要在更小体积中实现更大容值，并具备更高的耐温性和更低的等效串联电阻。
通过机柜总功率与单瓦MLCC颗数预测，中金公司认为，AI服务器2026/2027年MLCC需求量约为726亿颗/1367亿颗，同比增长87%/88%。
而通用服务器方面，根据TrendForce，AI推理服务产生的庞大运算负荷将通用服务器带入替换与扩张周期，预计2026年全球服务器出货增长12.8%（其中AI服务器出货增长28.3%），增幅较2025年扩大。假设通用服务器出货量从2024年1300万台左右增长到2027年1500万台，按照单机用量2500颗，则对应2026/2027年通用服务器MLCC需求量358亿颗/376亿颗。
据此，中金公司认为，2026/2027年全球服务器MLCC需求量约1084亿颗/1743亿颗，同比增长49%/61%。
(来源:天天基金网)
