去年9月遞交的招股書失效後，A股上市公司佳都科技（600728.SH）於4月21日在港交所更新了招股書，計劃登陸港交所主板，廣發證券和農銀國際為聯席保薦人。

佳都科技的歷史可追溯至1992年，目前發展成為一家AI賦能型智慧城市群立體交通產品及解決方案提供商，提供從基礎理論、核心算法到城市場景應用的全棧人工智能技術產品與解決方案，專注城市群立體交通行業，賦能全球城市現代化建設與治理。

佳都科技推出了全球首個交通垂直領域大模型--佳都知行大模型，並發布了全球首個交通行業開源操作系統--交通佳鴻。截至2025年底，公司在國內開通軌道交通城市業務覆蓋率達81%，其產品及服務已協助客戶累積實現全國47座城市、120＋線路、2,400＋地鐵車站設備數據的接入及運營。

數據顯示，按2024年的收入計算，佳都科技在中國城市車站運營管理系統市場中排名第一，市場占有率達15.5%，中國城市智慧交通系統市場排名前十五。

按收入劃分，公司主要有兩大業務，分別是企業數智化升級解決方案和智慧城市群立體交通解決方案，其中收入主力軍是企業數智化升級解決方案，該業務於2025年收入占比達70.9%，該業務以直銷＋分銷模式拓展，主要服務互聯網、醫療、金融等行業，過去幾年雖然收入持續上升，但盈利貢獻弱，2025年毛利率僅3.9%，拉低整體毛利率。

智慧城市群立體交通解決方案則呈現高毛利、低營收占比的特性，收入增長波動，2025年佔總收入比重僅24.5%。

財務表現方面，公司收入連續三年穩健增長，2025年突破百億；2024年因公允價值計入損益的金融資產虧損2.53億元（單位人民幣，下同）陷入虧損，2025年實現扭虧為盈至1.73億元，但淨利率僅1.7%，盈利質量有待改善。

毛利率方面，公司毛利率於2025年為9.4%，三年累計下滑 3.2個百分點，主因企業數智化業務低毛利拖累，成本控制壓力顯著。

對於港股IPO募資用途，公司計劃主要用於：推進研發工作、提升技術實力，並豐富產品及解決方案組合；用於提升其的客戶服務和支持能力；以及選擇性地尋求智慧城市軌道交通和城市智慧交通領域以及先進人工智能技術的戰略投資和收購機會。

(来源:财华社)