中美贸易协定下周或签署，A股走势如何？
文 |IPO小助手
在探讨下周走势之前，先来回顾一下 A 股近期的表现。过去一段时间，A 股市场可谓是跌宕起伏，犹如一场精彩刺激的过山车之旅。
从整体走势来看，上证指数在经历了一段时间的震荡攀升后，于近期在 4000 点整数关口附近展开了激烈争夺，多次上演突破与回落的戏码，市场多空双方分歧明显 。深证成指和创业板指也同步呈现出宽幅震荡的格局，创业板指由于其成分股多为成长型企业，受市场情绪和行业景气度影响较大，波动更为剧烈。
成交量方面，市场交投活跃度波动变化。在部分热点板块爆发时，成交量显著放大，显示出资金的积极参与；而在市场调整阶段，成交量则有所萎缩，反映出投资者观望情绪浓厚。例如，当科技板块成为市场焦点时，相关个股成交量急剧放大，多只科技龙头股成交额动辄数十亿元，资金的涌入推动股价快速上涨；但在市场缺乏明确热点时，成交量明显减少，市场活跃度降低。
热点板块方面，科技与医药板块无疑是近期的两大明星。科技板块中，人工智能、半导体、5G 等细分领域轮番表现。以人工智能为例，随着 OpenAI 发布文生视频模型 Sora2，AI 应用端迎来爆发，福石控股、奥瑞德、三六零等多股涨停，相关概念股持续活跃，吸引了大量资金的关注和追捧。半导体板块则受益于国产替代进程加速以及行业周期复苏预期，部分核心标的股价不断攀升，如中芯国际等企业在技术突破和市场份额扩大的预期下，成为资金布局的重点。
医药板块同样表现亮眼，尤其是在创新药和生物制品领域。10 月 30 日，2025 国家医保谈判开启，并且首次正式引入 “商保创新药目录” 机制，刺激创新药板块爆发。三生国健、舒泰神、联环药业等多股涨停，生物制品、重组蛋白等相关板块也大幅拉升。此外，随着人们健康意识的提升以及对医疗服务需求的增加，医药板块的长期投资价值愈发凸显。
贸易协定对 A 股的潜在影响
1、历史经验借鉴
回顾过往中美贸易谈判进展，对 A 股市场的影响可谓深刻且显著，犹如在平静湖面投下巨石，激起层层涟漪。在 2018 - 2019 年的贸易摩擦阶段，每一次关税加征消息的传出，都如同重磅炸弹，令 A 股市场大幅震荡。2018 年 3 月 23 日，美国以 “301 调查” 为由对 500 亿美元中国商品加征 25% 关税，中方同步反制，受此影响，上证指数当日下跌 3.39%，深成指跌 4.02%，市场恐慌情绪弥漫，众多股票纷纷跌停，投资者信心遭受重创 。此后，2018 年 7 月 - 9 月，随着贸易摩擦的持续升级，上证指数累计下跌 13%，电子、机械等出口依赖型板块领跌，跌幅超 20%，这些板块中的企业订单减少、利润下滑，股价也随之一路走低。
然而，当贸易谈判出现积极进展时，市场又迅速做出正面反应。2020 年 1 月，中美签署第一阶段协议，中方承诺增购 2000 亿美元美国商品，美国暂缓部分关税，这一消息如同一剂强心针，A 股市场震荡上行，投资者信心得到极大提振，市场成交量明显放大，众多板块迎来上涨行情。再如 2025 年 5 月 10 - 11 日，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行并达成重要共识，取得实质性进展，5 月 12 日，A 股开盘一路走高，沪指涨 0.82%，深成指涨 1.72%，创业板指涨 2.63%，全市场成交额 13409 亿元，较上日放量 1185 亿元，超 4100 只个股上涨，军工、机器人、苹果产业链等板块涨幅居前 。从这些历史案例可以看出，中美贸易谈判进展与 A 股市场走势紧密相关，谈判取得积极成果时，市场往往迎来上涨行情；而贸易摩擦加剧时，市场则会承受下行压力。
2、理论层面分析
从理论层面深入剖析，贸易协定签署对 A 股市场的积极影响是多维度、深层次的，宛如一场全面的利好风暴，席卷 A 股市场的各个角落。
在经济层面，贸易协定的签署将有力改善经济环境，为企业发展开辟广阔空间。以 2020 年中美第一阶段贸易协议签署为例，协议签署后，我国对美出口企业的订单量显著增加，相关企业的营收和利润大幅提升。据统计，2020 年我国对美出口同比增长 8.4%，众多出口企业的净利润增长率超过 30%。这不仅直接推动了相关企业的发展壮大，还带动了上下游产业链的协同发展，如纺织服装行业，随着出口订单的增加，上游的棉花种植、纺织机械制造，下游的物流运输等行业都迎来了发展机遇，整个产业链的企业业绩得到提升，为 A 股市场相关板块的上涨奠定了坚实基础。
资金层面，贸易协定签署后，市场风险偏好提升，外资往往会加大对 A 股的配置力度。高盛曾上调对中国股票的目标，理由是中美达成贸易协议的前景正在改善，这将消除市场的一个关键不确定因素。据数据显示，2025 年 5 月中美经贸高层会谈达成重要共识后，北向资金在接下来的一个月内净流入超过 500 亿元，大量资金涌入 A 股市场，推动股价上涨。这些外资的流入不仅为市场带来了增量资金，还优化了市场的投资者结构，提升了市场的稳定性和活跃度。
心理层面，贸易协定签署能有效提振投资者信心，驱散市场的悲观情绪，让投资者对市场前景充满希望。当市场预期贸易环境改善时，投资者会更积极地参与市场交易，增加投资金额和投资频率。以 2019 年中美贸易谈判取得阶段性进展为例，投资者信心大幅提升，新增开户数同比增长 30%，市场交易活跃度明显提高，股票换手率大幅上升，推动市场走出一波上涨行情。
下周 A 股走势预测及依据
1、乐观因素
基于上述贸易协定对 A 股的潜在影响以及近期市场表现，从多个维度来看，下周 A 股市场存在诸多乐观因素，有望延续上涨态势。
中美贸易协定签署预期犹如一颗璀璨的明星，为市场带来了光明和希望。一旦协定签署，将如同给市场注入一剂强大的稳定剂，彻底消除笼罩在市场上方的不确定性阴霾。投资者信心将得到极大程度的提振，市场风险偏好也将随之大幅提升。资金将如同欢快的溪流，源源不断地流入市场，推动股市上行。回顾 2020 年中美第一阶段贸易协议签署后，A 股市场迎来了长达数月的上涨行情，上证指数累计涨幅超过 20%，众多板块涨幅超过 30%，充分展示了贸易协定对市场的强大推动作用。
国内政策环境持续释放出积极的信号，如同温暖的春风，吹拂着 A 股市场。政府不断加大对经济的支持力度，出台了一系列利好政策，如加大财政支出、降低利率、减税降费等，为企业发展提供了肥沃的土壤。这些政策不仅有助于稳定经济增长，还能直接提升企业的盈利能力和市场竞争力。以 2025 年上半年为例，政府推出的减税降费政策使得企业成本大幅降低，利润大幅提升，相关企业的股价也随之大幅上涨。
企业盈利改善的趋势愈发明显，如同坚实的基石，为 A 股市场的上涨提供了有力支撑。随着经济的逐步复苏和贸易环境的改善，企业的营收和利润呈现出良好的增长态势。据统计，2025 年第三季度，A 股上市公司的净利润同比增长超过 20%，其中科技、消费等板块的企业盈利增长更为显著。以苹果产业链上的企业为例，随着苹果手机销量的大幅增长，相关企业的订单量和利润大幅提升，股价也一路走高。
2、谨慎因素
然而，市场总是充满了不确定性，下周 A 股市场在乐观预期的背后，也存在着一些谨慎因素，犹如隐藏在暗处的礁石，可能对市场走势产生一定的冲击。
前期 A 股市场涨幅较大，部分股票的估值已处于高位，存在一定的回调风险。以科技板块为例，部分个股的市盈率超过 100 倍，估值泡沫较为明显。当市场情绪发生变化时，这些高估值股票可能面临较大的抛售压力，引发市场调整。从历史经验来看，当市场涨幅过大、估值过高时，往往会出现回调行情。2015 年上半年，A 股市场大幅上涨，上证指数涨幅超过 50%，但随后市场出现了大幅回调，许多股票价格腰斩。
获利盘回吐压力也是不容忽视的因素。在前期市场上涨过程中，大量投资者积累了丰厚的获利盘。一旦市场出现风吹草动，这些获利盘可能会迅速涌出，对市场造成冲击。据统计，截至目前，市场上的获利盘比例超过 50%，这意味着市场存在较大的抛售压力。当市场上涨乏力时，获利盘回吐可能会引发市场的连锁反应，导致股价下跌。
外部市场波动也可能对 A 股产生影响。全球经济和金融市场相互关联，美股等主要海外市场的走势会对 A 股市场投资者情绪和资金流向产生影响。若美股出现大幅调整，可能引发全球资金回流，导致 A 股市场资金流出，进而影响 A 股走势。例如，2024 年美股科技股大幅调整期间，A 股市场的科技板块也受到拖累，出现了明显的下跌行情。
经济数据不及预期同样可能成为市场的隐患。尽管当前经济呈现复苏态势，但仍存在一定的不确定性。若下周公布的经济数据如 GDP、工业增加值、消费数据等不及预期，可能会影响市场对经济前景的预期，导致投资者信心受挫，引发市场调整。例如，2025 年 7 月公布的工业增加值数据低于预期，市场当天出现了大幅下跌。
投资策略建议
基于下周 A 股市场的复杂形势，不同风险偏好的投资者应制定差异化的投资策略，如同在多变的战场上，根据自身实力和目标制定不同的作战计划，以实现投资目标的最大化。
对于长期投资者而言，坚持价值投资理念至关重要，这就如同在漫长的人生道路上，始终坚守正确的方向。长期投资者应专注于企业的基本面分析，寻找那些具有优秀商业模式、强大竞争优势和可持续增长潜力的企业，在其价格低于内在价值时果断买入，并长期持有，不为短期市场波动所动摇。以贵州茅台为例，过去十年间，尽管市场历经多次起伏，但贵州茅台凭借其强大的品牌优势和稳定的业绩增长，股价实现了数倍的增长。长期投资者若能在合适的时机买入并长期持有，将获得显著的收益。
短期投资者则需密切关注市场热点和板块轮动节奏，如同敏捷的猎手，时刻关注猎物的动向。他们可根据市场情绪和资金流向，及时调整投资组合，抓住短期的投资机会。当市场热点集中在科技板块时，投资者可及时布局相关的优质个股或基金；而当市场风格切换时，迅速调整持仓，避免陷入热点退潮后的调整行情。但需注意的是，短期投资对投资者的市场敏感度和操作技巧要求较高，投资者应严格设定止损和止盈位，控制好投资风险，避免因贪婪或恐惧导致投资失误。
对于风险偏好较低的保守型投资者，可将大部分资金配置在低风险的资产上，如货币基金、债券基金等，这类资产收益相对稳定，能有效保障资金的安全。同时，可适当配置一些高股息的蓝筹股，如中国神华、长江电力等，这些股票不仅股息率较高，而且业绩稳定，具有一定的防御性。例如，中国神华多年来保持着较高的股息分红，在市场波动时，其股价表现相对稳定，能为投资者提供一定的收益和资产保值功能。
风险偏好较高的激进型投资者，可加大对高风险、高回报资产的配置比例，如成长型股票、股票型基金等。他们可关注那些处于新兴行业、具有高增长潜力的企业，如人工智能、新能源汽车等领域的优质公司。以特斯拉为例，在过去几年中，随着新能源汽车行业的快速发展，特斯拉的股价大幅上涨，为投资者带来了丰厚的回报。但投资者需注意，这类投资风险较大，市场波动可能导致资产大幅缩水，因此需具备较强的风险承受能力和投资经验。
稳健型投资者则可采取平衡的投资策略，将资金合理分配在不同风险等级的资产上，如债券基金、优质蓝筹股、平衡型基金等，以实现风险和收益的平衡。例如，将 40% 的资金投资于债券基金，40% 投资于优质蓝筹股，20% 投资于平衡型基金，这样既能在市场上涨时分享股票市场的收益，又能在市场下跌时通过债券基金的稳定收益来缓冲风险，确保资产的稳健增长。
总结与展望
中美贸易协定签署预期对下周 A 股走势无疑有着重大影响，乐观因素与谨慎因素并存，使得市场充满了变数 。历史经验表明，贸易协定的签署往往能为 A 股市场带来积极的推动作用，但市场的复杂性和不确定性也决定了其走势不会一帆风顺。
投资者应理性看待市场，既不能盲目乐观，也不必过度悲观。在投资过程中，要充分考虑自身的风险承受能力和投资目标，制定合理的投资策略。同时，要密切关注市场动态和政策变化，及时调整投资组合，以应对市场的不确定性。
股市有风险，投资需谨慎。希望大家在投资中都能保持理性，收获满意的收益。
(来源：钛媒体)
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