工业母机——HALO资产的中国硬核表达
HALO（Heavy Assets, Low Obsolescence）交易的核心逻辑可概括为：做多“AI难以替代、且为其所依赖”的重资产，同时做空“易于被AI颠覆”的轻资产，作为AI时代的“避风港”。
相比于美股，A股营收分布集中于采矿业、制造业等不易被AI取代的行业。根据国金证券，中国企业在对抗AI颠覆潜在冲击的能力相对更强。从全社会各部门增加值的角度来看，中国的制造业增加值占比、材料相关行业增加值占比同样高于其他主要发达经济体。按此逻辑，工业母机等制造业资产值得关注。
工业母机ETF国泰（159667）是市场少有的跟踪中证机床指数的ETF产品，样本内共有50只股票。
从行业分布来看，中证机床指数申万三级行业分布主要为激光设备（26%）、钨（16%）、机床工具（9%）、工控设备（9%）等，整体覆盖工业母机制造中的数控系统及轴承、主轴、刀具等零部件等核心领域。根据基日（2016-12-30）以来的涨跌幅数据，中证机床指数累计上涨125%，长期跑赢市场上主要同类指数。
工业母机ETF国泰（159667）的规模持续领先，现已突破17亿。2025年，工业母机ETF国泰（159667）累计实现涨幅达57.47%，持续优于标的指数及其他同类产品。机床行业下游覆盖广阔，因此工业母机ETF国泰（159667）产品中：截至2026年3月6日，PCB设备含量约44%、人形机器人含量约35%、钨矿含量约16%。
从估值情况来看，截至2026年3月6日，万得工业母机指数（884766.WI）PE为58.42倍，处于自基日（2015年1月1日）以来历史分位数80.88%水平。工业母机行业短期受益于下游制造业复苏以及设备更新需求，中长期聚焦国产替代+设备出海，同时人形机器人、PCB等新领域的拓展有望进一步打开成长空间，工业母机行业仍具有较好的投资价值。
(来源:天天基金网)
