跌宕十余载，广州基金的浮沉、重整与新局
近日，广州三大国资平台联手设立新基金，再度加码生物医药产业布局。
根据天眼查信息，广州基金、广州金控、广州高新区投资集团下属子公司共同出资成立广州广健医药创新股权投资基金合伙企业（有限合伙），注册资本5亿元，注册地址位于广州市黄埔区国际生物岛。
其中，广州基金旗下的广州市新兴产业发展基金管理有限公司，完成出资1亿元，股权占比20%。
其他两个出资方在医药健康投资领域已有成熟的投资布局。广州金控旗下广州生物医药与健康产业投资有限公司作为生物健康领域专业投资平台，已经以LP身份完成近20起股权投资；广州高新区投资集团则背靠广州黄埔生物医药集聚区，以旗下广州国聚创业投资有限公司为主体投资了多只生物医药相关基金，生物医药领域投资经验丰富。该基金也被业内视为三大广州国资产融平台在生物医药产业投资领域联手的最新布局。
相较其他两家国资投资平台而言，广州基金的发展路径并非一路平顺。
成立十余年来，从早期热衷牌照布局、市场化资本运作，到发展中历经调整优化，并入广州城投集团后多次获得资本补充与战略重塑，再到如今逐步聚焦战略性新兴产业，广州基金的转型迭代，一定程度上正是地方国资投资平台在探索市场化运作中试错、调整的缩影。站在新的发展节点，广州基金能否依托国资优势，在战略性新兴产业投出标杆项目、实现资本与产业的良性循环，也将成为观察广州国资产投创投效能的窗口。
十余年跌宕起伏
广州基金成立于2013年。彼时，媒体报道称，这家由广州市政府全资控股的国资基金，设立初衷是落实广州推进的科技与金融结合工作部署，即以国家促进科技和金融结合试点工作为中心，加快广州开发区、番禺区科技金融示范区建设。
当时，广州正推进市属国企管理机制调整，金融资产向国资委集中。同年，越秀集团发起对创兴银行的收购要约，意图补齐银行牌照这一关键缺口；广州国际控股正式更名为广州金融控股集团。广州市属股权投资平台体系逐步成型。
在这一背景下，相关政府部门和市场对广州基金寄予厚望：“首期拟投入8亿元，用于推动引导广州市创业投资并鼓励更多优秀人才参与到广州创业中来。”
成立之初，广州基金风光无两。
2015年《广州金融白皮书》当中这样描述对这一国资基金的支持：（广州）市政府从2013年和2014年的战略性主导产业发展资金中，共安排16亿元设立广州产业转型升级引导基金，由广州产业投资基金管理有限公司受托管理。
在广州市2014年金融创新成果先进单位名单当中，由广州基金管理的广州（国寿）城市发展产业投资基金，位列标兵单位第一名。
几年时间内，广州基金版图不断扩大。
据公开信息，截至2018年底，广州基金通过股权直投、管理引导基金、成立专项基金等方式，累计成立了191支基金，投资347个项目，推动13家企业实现上市，参股55家上市公司。
这些数字背后，是略显激进的股权投资动作。
一位接近广州基金的内部人士向南方财经记者介绍，彼时广州基金旗下板块之一，广州汇垠天粤股权投资基金管理有限公司，控制了大量未上市企业股权。原本计划通过将这些股权注入上市公司以实现退出，但由于股市低迷、资本运作环境变化等因素，重组未能成功，导致资产大幅缩水。
此外，广州基金不满足于单一领域，而是把目光瞄准了拥有多张金融牌照的爱建集团。
2017年中，爱建集团公告收到广州基金的要约收购报告书，广州基金意图通过溢价20%，要约收购爱建集团30%股权，以获取其所持信托、证券、香港证券、融资租赁等金融牌照。
然而，这笔要约收购最终以失败告终。在广州基金提出要约收购一个月后的2017年7月，均瑶集团、广州基金、爱建基金达成协议，广州基金不再寻求收购爱建集团30%股份，转而退居第三大股东身份。这也意味着，广州基金的牌照扩张计划搁浅。
这笔投资截至目前仍大幅亏损。广州基金持有爱建集团6.58%股份，以当年要约收购价的15.38元/股计，考虑分红、送股、配股等因素，仍浮亏超五成。
为解决历史包袱，2018年7月，广州基金被推动完成重组，广州基金国有产权无偿划转至广州城投集团。至此，广州基金正式成为广州城投集团的全资子公司。
不过，除历史遗留问题之外，近年来广州基金也在规范运作层面暴露出短板。
今年3月，广东证监会针对广州基金违规进行担保业务、未披露子公司定期报告、重大事项变更未报告的行为，责令限期改正。
重整再出发
2018年，广州基金并入广州城投集团后，被定位为集团旗下负责金融板块业务的平台，主要承担推进金融与产业深度融合的职能。广州基金官网显示，其业务领域覆盖政府基金管理、私募股权投资（PE）、风险投资（VC）和其他金融平台。
成立于2008年的广州城投集团，是广州市属国企。数据显示，其2025年资产总额超4000亿元，集团业务涵盖城市建设、新能源、新材料、产业融资等板块。
并入广州城投不久后，一笔来自外部的大额资本也随之落地。2018年12月，机械设备巨头三一集团出资40亿元，以LP身份与广州基金合作成立广州工业互联网基金。
公开数据显示，该基金重点投向工业互联网领域的标杆企业，围绕工业互联网、半导体和智能制造等展开布局，拟加深被投企业深度合作，推动广州工业互联网布局。
更重要的是，广州城投集团先后多次对广州基金增资补血，注册资本从31亿元大幅提高至175亿元，广州基金也由此迎来新一轮发展机遇。
随着历史包袱的逐步出清，广州基金在基金数量上持续扩容、资金来源不断拓展，整体管理规模稳步攀升。自2018年7月至2026年3月中旬，广州基金新增管理基金超40家，并引入40家企业投资者参与出资。
广州基金微信公众号最新显示，其累计管理规模超1100亿，投资实体经济企业超1000家，并参与投资了华星光电等重点产业项目，推动禾信仪器等超120家企业登陆资本市场，参股万孚生物等109家上市企业。
根据投中嘉川CVSource数据，自广州基金并入广州城投集团后，已有明阳智能、禾信仪器、奥比中光等22个项目通过IPO方式完成退出。
其中不乏回报表现亮眼的典型案例。2021年9月，禾信仪器完成IPO上市，广州基金通过旗下广州科技金融创新投资控股有限公司完成退出，退出时股权价值超7000万元。
梳理广州基金的投资版图不难发现，相较成立初期的规模化扩张，现阶段广州基金投资思路更聚焦于新质生产力赛道，并紧密贴合母公司广州城投集团的产业布局方向。
站在当前时点回看，这只落地国际生物岛的5亿元新基金，是广州基金布局生物医药赛道的又一重要落子，而且并非单次试水。自并入广州城投集团后，广州基金已投出十余个医疗健康项目。
此次联合广州金控、高新区投资共同出资，从区域国资协同的视角来看，也是一次颇具代表性的产业合作尝试。
从早期以规模扩张和多牌照探索为导向，到经历资本运作受挫与资产调整，再到并入城投体系后回归产业投资本源，广州基金的战略重心已逐步转向赋能城市发展和战新产业投资。
广州基金未来的考验，在于其能否在关键产业中形成真正具有竞争力的投资能力与产业整合能力。换言之，从“做大”走向“做深”，或许才是这家国资基金下一个十年的重要命题。
(来源:天天基金网)
