新增产能超千万吨，却难改供强需弱局面
（来源：中国化工信息周刊）
关键词 | 丙烯产能大爆发共 4855 字 | 建议阅读时间 12 分钟
丙烯是重要的化工基础原料，主要用于生产聚丙烯、丙烯腈、环氧丙烷等化工衍生品。丙烯的生产工艺主要有生产汽油副产丙烯的催化裂化技术（FCC）、裂解装置联产丙烯技术、丙烷脱氢技术（PDH）、以天然气或煤为原料的甲醇制烯烃技术（MTO/MTP、CTO/CTP）等。
近年来，丙烯产业整体增长强劲，主要受发展中国家发展迅猛拉动。“十五五”时期，全球丙烯产能仍将继续增长，我国丙烯产业供大于求格局将延续，竞争态势更趋激烈。尤其值得关注的是，丙烯下游大宗产品将直面供应端压力凸显、需求增长相对乏力的供需失衡局面，盈利空间被持续压缩，相关企业甚至面临阶段性亏损。
“十四五”丙烯产业回顾
全球：整体增长强劲
“十四五”时期，受发展中国家丙烯产业发展迅猛拉动，全球丙烯产业整体增长强劲，价格重心下移
东北亚引领世界丙烯产能快速增长。“十四五”期间，全球丙烯产能扩张规模空前，新增产能约4000万吨/年，年均产能增长约800万吨/年，较“十三五”年均多增约300万吨/年。其中，东北亚地区新增规模3510万吨/年，占全球新增总量的87%；北美地区仅新增88万吨/年；西欧则关停160万吨/年。
发展中国家丙烯消费增速领跑全球。“十四五”期间，除2022年疫情外，全球丙烯消费年均保持3%左右的增速，但消费增量明显低于产能增量。聚丙烯是丙烯最大的下游衍生物，受丙烯腈、丙酮快速扩能影响，聚丙烯消费丙烯占比下降，环氧丙烷、丙烯酸、丁辛醇变化不大。东北亚、东南亚和印巴成为丙烯需求增长主要引擎。西欧等成熟经济体聚丙烯消费负增长。
多路线供应大增，丙烯价格重心下移。“十四五”期间，国际油价呈现前高后低走势，与丙烯价格趋势基本一致。受供应激增、需求增速放缓拖累，东北亚、东南亚丙烯价格于2022年后持续下行，成为全球价格最低区域。
我国：产能爆发式增长
“十四五”是我国丙烯产能的爆发期，尤其以PDH路线扩张最为迅猛，但下游需求增速滞后，为“十五五”激烈竞争埋下伏笔
掀起各路线投产热潮，原料更趋多元化。“十四五”期间，我国丙烯产能爆发式增长，新增产能规模达3380万吨/年，驱动力主要来自民营资本的PDH项目。到“十四五”末，我国丙烯产能达7710万吨/年，是“十三五”末的1.8倍，PDH路线占比提高至33%，而炼油和石脑油传统路线占比降至51%。
在传统路线中，浙江石化、裕龙石化、中国海油大榭石化等大型炼化一体化及改扩建项目投产，炼厂副产丙烯产能新增413万吨/年、石脑油丙烯产能新增987万吨/年。
非传统路线的MTO、CTO扩充放缓。CTO新增项目主要来自宁夏宝丰，规模178万吨/年。丙烯下游企业一体化发展布局MTO项目，如天津渤海化工、山东联泓，共增加产能50万吨/年。
PDH新增产能规模空前，集中在东部地区，福建美得、东华能源（茂名）、振华石油化工等29个项目共计新增产能1947万吨/年。
聚丙烯消费增速放缓，拖累丙烯消费增速下台阶。“十四五”期间，我国丙烯消费年均增速6.1%，比“十三五”期间下降2.4个百分点，期末丙烯年消费量6310万吨。近几年聚丙烯对丙烯需求占比呈下降之势，2025年降至68%。“十四五”期间，我国聚丙烯净增产能2443万吨/年，但利润空间被严重挤压，长期在盈亏平衡线附近徘徊，开工率低位运行。受下游需求疲软、市场同质化严重等因素影响，聚丙烯“十四五”期间年均消费增速6%，较“十三五”下降3.3个百分点。“十四五”期间，受下游需求拉动，环氧丙烷、丁辛醇、丙烯腈、丙酮消费继续增长，增速高于“十三五”。
2025年丙烯产业回顾和2026年展望
2025年：供需双双提速
2025年，丙烯国外新增产能177万吨/年，而国内新增911万吨/年，扩能规模空前，其中，PDH路线有4套装置共计268万吨/年产能投产，占比近29%。
从需求侧看，受抢出口、以旧换新等短期利好拉动，汽车行业增速回升；家电受国外补库需求拉动，需求增速有所提升；快递、外卖等行业仍处于高速增长阶段，我国丙烯消费增速显著高于全球，大幅提升至12.7%，消费量增至6310万吨。
2026年：供强需弱难改
2026年，浙江石化二期、华锦阿美大型炼化一体化、福建海泉等PDH装置投产，丙烯产能新增471万吨/年，供应压力继续增加。
美关税政策拖累我国丙烯下游制品出口，除房地产低位调整外，预计2026年汽车销量增速回落至2.4%，快递保持20%以上的增速，家装家电家具需求增速回落，拖累聚丙烯消费增速下行至4.5%，我国丙烯当量消费增速将回落至4.1%，消费量增至6570万吨。
“十五五”丙烯产业展望
全球：产能增长放缓
“十五五”时期，全球丙烯产能仍将继续增长，亚洲依然是发展最快速的地区，全球贸易量稳步增加
丙烯产业扩张主要来自亚洲。“十五五”期间，全球丙烯产能净增2730万吨/年。东北亚依然是最火热地区，全球新增产能主要来自我国，其他来自印巴、中东等地区。西欧、日韩等地区及国家装置关停，将会出现负增长。
丙烯获取转向PDH专产路线。在国外，丙烯作为成品油和乙烯的联产产品，供应主要来自炼厂和石脑油裂解两条路线，少量来自PDH路线。北美和欧洲新增乙烯生产路线多选择乙烷裂解路线，炼油行业发展缓慢，造成丙烯产能增长缓慢甚至停滞。而丙烷资源丰富，给专产丙烯带来发展空间，中东、西欧、印巴等地区的公司纷纷计划投资建设PDH装置。
全球贸易格局或将有所改变。“十五五”期间，我国丙烯产能扩张，净进口量逐渐减少，将导致东北亚地区净出口量上升。印巴地区需求增加较快，净进口量增加。西欧地区未来将有老旧装置关停，北美新增产能较少，预计到2030年都将转为净进口地区。中东丙烯衍生物将更多出口印巴、中欧等地区。
我国：竞争日益激烈
“十五五”期间，我国丙烯产能新增规模仍然巨大，多路线齐头并进，丙烯大宗产品过剩凸显，而消费增速放缓
我国丙烯产能增加依然高于需求增长。“十五五”期间，我国丙烯产业继续向规模化、上下游一体化方向发展，产能净增2362万吨/年。到“十五五”末，丙烯产能将达10072万吨/年，是“十四五”末的1.3倍。
PDH、石脑油来源远多于CTO、MTO。“十五五”期间，我国丙烯路线继续多样化发展，新增产能以PDH路线和石脑油路线为主。
得益于投资门槛和生产成本较低、建设周期短等优势，大量PDH项目于“十四五”落地投产，“十五五”期间规模仍较大，PDH在建、计划建设项目10个，共计新增产能842万吨/年，以民企为主，期末PDH产能将达3265万吨/年。
“十五五”期间，国企改扩建、大型炼化一体化项目集中投放，项目更多是“减油增化”，石脑油路线丙烯产能大幅增加，共计977万吨/年。
“十五五”期间，煤炭价格低位，国内煤制烯烃路线竞争力依然较强，新增产能359万吨/年。预计“十五五”末，煤制烯烃规模将达1300万吨/年。
“十五五”期间，MTO发展放缓，4套装置共计新增产能135万吨/年。
丙烯消费驱动力不足。“十五五”期间，由于下游聚丙烯、环氧丙烷、丙烯腈产品持续扩张，丙烯当量消费继续稳步增长，但增速略有放缓，年均增速降为3%左右。从丙烯下游产品结构上看，新增产能大宗料居多，高熔指纤维料、高性能透明料、电池隔膜料、高端胶黏剂及高吸水性聚合物（SAP）等高端产品不足，丙烯当量仍需进口。
1.聚丙烯：扩能放缓，产品结构性过剩。“十四五”期间，聚丙烯产能实现1.8倍的增长，2025年总产能达5646万吨/年，表观消费年均增速约6%，期末年消费量4289万吨。聚丙烯消费增长动力主要来自城市化持续推进、外卖包装和家电等行业稳步发展，以及新料替代旧料等。
“十五五”期间，聚丙烯新增产能1763万吨/年，期末总产能为7409万吨/年，新增产能大宗料占绝大多数，市场竞争白热化，而高端聚丙烯材料依然依赖进口。“十五五”期间，聚丙烯年均消费增速放缓在3.5%左右，期末年消费量5103万吨。
2.环氧丙烷：大发展后，产业过剩加剧。“十四五”期间，新增产能大幅增加，导致期末供应转为宽松。环氧丙烷终端消费高速增长，但到期末利润大幅缩窄。房地产投资放缓导致终端家居行业疲软，受汽车行业放缓、贸易环境不畅等拖累，利润稀薄的聚醚下游行业需求下降，低价竞争凸显，环氧丙烷高利润难以持续。“十四五”期间，环氧丙烷年均消费增速近18%。
“十五五”期间，环氧丙烷利润收窄，产业扩张速度放缓，期末产能升至1363万吨/年，大幅增加470万吨/年，供过于求态势加剧。环氧丙烷传统下游消费进入低速发展期。国内聚醚行业整体过剩，特别是软泡市场过剩压力最大，且竞争力较弱，难以打开出口市场。建筑保温行业由于缺少准入规范，聚氨酯保温材料推广效果不佳。国内白色家电行业几乎饱和，车用聚醚盈利较好，但汽车行业发展增速也从前几年两位数回落，严重影响聚醚行业增长潜力。冰箱等节能标准升级，或加速绝热板的应用，未来可能替代部分聚氨酯需求。国内生鲜冷链物流、老旧小区改造将带动包括墙体保温、管道保温、防水涂料等消费，成为环氧丙烷下游消费亮点。“十五五”期间，预计我国环氧丙烷消费年均增速7%左右。
3.丙烯腈：产能增长快于需求，转向出口。“十四五”期间，丙烯腈产能持续增长。初期，丙烯腈存在供应缺口，效益可观，企业投资热情高涨，2025年丙烯腈产能达555万吨/年。丙烯腈下游消费大体形成丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物（ABS）、腈纶、丙烯酰胺“三分天下”格局，其他约10%用于丁腈橡胶、聚醚多元醇、己二腈及农药中间体等领域。2025年丙烯腈消费量360万吨，“十四五”期间年均消费增速7.7%。
“十五五”期间，丙烯腈产能扩张步伐减慢，产能增至583万吨/年，供应进一步宽裕，出口量将增加。丙烯腈下游消费继续增长。ABS新增规模大幅减少。腈纶行业近年来发展非常缓慢。随着环保理念更加深入人心，丙烯酰胺产品在水处理相关行业迎来发展契机。预计2030年，丙烯腈消费量390万吨，“十五五”年均增速放缓在1.6%左右。
4.丙酮：下游需求平淡，行业扩张放缓。“十四五”期间，丙酮新增产能241万吨/年，期末产能达456万吨/年；年消费量363万吨；年均消费增速11.4%。
“十五五”期间，丙酮新增产能65万吨/年。我国丙酮主要用于溶剂、甲基丙烯酸甲酯（MMA）、双酚A和医药。随着环保要求提高，溶剂型涂料比重将下降。受聚碳酸酯和环氧树脂业发展较快、医药需求稳步增加影响，丙酮“十五五”期间年均消费增速预计为1.8%。
5.丁辛醇：需求增长缓慢，消化前期新增产能。丁辛醇产能集中在下游消费密集的山东、浙江、江苏一带，“十四五”期间产能大幅增长，新增规模达536万吨/年。房地产投资放缓，最大下游消费丙烯酸丁酯用量增速也随之变慢；聚氯乙烯（PVC）产量稳步增长极大刺激了增塑剂消费，一些丁醇装置转产辛醇，辛醇消费表现较好。丁辛醇“十四五”年均消费增速7.5%。
“十五五”期间，我国丁辛醇消费年均增速2.4%，产能新增较少，继续消化过剩产能。从正丁醇的下游消费看，丙烯酸丁酯水性乳液成为主流，主要下游领域中房地产投资放缓、汽车行业低迷，需求仍低速发展；邻苯二甲酸二丁酯类增塑剂因具毒性，使用量继续下降。从异辛醇的下游消费看，增塑剂需求中，受欧盟标准限制，邻苯二甲酸二辛酯（DOP）占比逐渐缩减，而利润较高的对苯二甲酸二辛酯（DOTP）占比逐渐增加，国际市场上2-丙基庚醇逐渐替代异辛醇，需求量在增加。目前国内增塑剂消费领域中，2-丙基庚醇需求量很小，异辛醇在增塑剂领域仍是主流。增塑剂主要添加在PVC中，受环保限制，PVC新增产能较少，产量增加有限。
6.丙烯酸及酯：前期新增产能释放，过剩再度加剧。“十四五”期间，我国丙烯酸及酯新增产能均超160万吨/年，年均消费增速分别为7.2%和6.2%，过剩产能正逐步得到消化。
“十五五”期间，丙烯酸及酯产能小幅增加。丙烯酸下游消费集中在丙烯酸酯和高吸水性树脂（SAP）。丙烯酸及酯消费与房地产高度相关，其他应用领域还有快递业、汽车、电子行业等。随着国内消费升级、社会老龄化，SAP市场需求将逐步扩大。虽然国内SAP产能过剩，但在需求旺盛的推动下，未来企业纷纷计划投资建设SAP装置。“十五五”期间，丙烯酸及酯消费年均增速分别为3.5%和3%。
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