四中全会公报，十大信号
10月23日，二十届四中全会发布会议公报。未来一周内可能发布十五五规划建议全文，内容更为全面。关于公报，我们重点关注以下十大方面：
1）以历史主动精神克难关、战风险、迎挑战。历史主动精神，贯穿于《习近平谈治国理政》第五卷内容中，既是洞察历史规律、顺应时代变迁的清醒自觉，也是敢于斗争善于斗争、不畏艰难险阻的奋斗姿态。
相比十四五，我们从“准确识变、科学应变、主动求变”，转变为“积极识变应变求变”，从“应对挑战”，提升为“战风险、迎挑战”；从“发扬斗争精神”，升级为“敢于斗争、善于斗争，勇于面对风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验”。这些均体现出十五五期间，更加积极之态度、主动出击之行动和集中力量办好自己事情的信心。
2）重提“坚持以经济建设为中心”。十九届五中全会公报原文，“坚持稳中求进工作总基调，以推动高质量发展为主题”，未提及“以经济建设为中心”，而是在之后的2021年底中央经济工作会议中曾强调“坚持以经济建设为中心是党的基本路线的要求”，及2022年的二十大报告中继续提到“坚持以经济建设为中心”。
此次在十五五规划纲要的指导思想和原则部分重申“坚持稳中求进工作总基调，坚持以经济建设为中心，以推动高质量发展为主题”，可见经济建设在未来五年的地位之重要。
3）十五五发展目标，强调发展、科技、改革等，科技的重要性在提升。“高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固”。
会议还提到“到二〇三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平”。其中人均国内生产总值达到中等发达国家水平，由十九届五中全会提出，对应人均GDP至少2万美元，隐含的要求是2035相对2020经济总量或人均GDP大约翻一番，对应后续十年的平均增速在4.4%左右。
4）经济发展的着力点在实体经济，建设现代化产业体系，保持制造业合理比重是重中之重。坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，这在十四五规划和2035年远景目标建议中有相同表述，体现出政策着力点的延续性。同时强国目标从之前的制造强国、质量强国、网络强国、数字中国，调整为制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，新加入了航天和交通，而数字中国调整到科技部分。此外，本次还提到坚持智能化、绿色化、融合化方向，是产业转型升级的要求。
此次会议特别提到保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。三中全会决定中曾提到建立保持制造业合理比重投入机制，主要是从体制机制改革角度，降低制造业综合成本和税费负担。本次会议侧重的是产业结构，避免经济发展出现类似西方国家的产业空心化问题。
5）抢占科技发展制高点。科技相关的大部分表述，在二十大及重要讲话中均有提及。如“加快高水平科技自立自强”，在二十大报告中提到“实现高水平科技自立自强”。“抢占科技发展制高点”，在2024年6月全国科技大会讲话中有类似表述，“必须进一步增强紧迫感，进一步加大科技创新力度，抢占科技竞争和未来发展制高点”。“要加强原始创新和关键核心技术攻关”，在2024年7月的二十届三中全会曾提到“统筹强化关键核心技术攻关”。
这一系列的表述变迁，体现出我们对科技创新的要求不断提高，从科技自立自强，到抢占科技发展制高点，再到加强原始创新和关键核心技术攻关，其背后也蕴含着我们在相关前沿领域可能继续加大投入和支持力度，关注后续规划全文中涉及的行业。
6）扩内需，促消费。会议提到“坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合……要大力提振消费，扩大有效投资”。与2022年印发的《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，2024年中央经济工作会议提出的全方位扩大国内需求，一脉相承。
未来扩内需的着力点，首推消费，其次是有效投资，既投资于物也投资于人。在当前形势和任务中，会议也提到“深入实施提振消费专项行动”。
7）有没有提反内卷？没有直接提，后续全文中也许有涉及。第三条建设强大国内市场中提到，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。其中隐含了反内卷。7月初的中央财经委员会第六次会议，也没有明确提内卷一词，而是提到依法依规治理企业低价无序竞争。这是推进全国统一大市场建设“六个着力”重点任务之一。
8）金融、地产和收入分配。本次会议没有提金融，而在之前的十九届五中全会提过一次，“建立现代财税金融体制”。本次会议提及一次地产，“推动房地产高质量发展”，十五五规划纲要建议全文中会有专门一段文字。十九届五中全会没提地产，十四五纲要建议中在推进以人为核心的新型城镇化提及一句“租购并举、因城施策，促进房地产市场平稳健康发展”。
本次会议提到完善收入分配制度，而十九届五中全会提的是“要提高人民收入水平”。其实二十大报告中就已经专门论述“完善分配制度”，如“保护合法收入，调节过高收入，取缔非法收入”。可见接下来的任务，更倾斜于完善分配制度。
9）各项工作的顺序变化：相比十九届五中全会，产业体系从第二位调到第一位，科技创新放到第二位，背后体现出先有产业体系，后着力科技创新的思路。此外，对外开放从第九位调到第五位，绿色转型从第八位调到第十位，这也反映出各项工作的相对重要性。
10）此外，全会还分析了当前形势和任务，强调坚决实现全年经济社会发展目标，也就是要保5%，其他内容基本延续7月政治局会议。由此推断，10月末的政治局会议可能不再召开。
(来源:天天基金网)
