480亿份期权与亚太153%暴涨：财报背后，吉利在海外的赚钱方式彻底变了！
文｜祎 依
2025年的这份财报，如果只用“增长”来概括，是对吉利汽车最大的低估。
3452亿元的总收入，同比增长25%；144.1亿元的核心归母净利润，同比增长36%。这组数字本身已经足够亮眼，但真正值得反复咀嚼的，不是增长的速度，而是增长的“结构”。
利润跑赢收入，意味着这家公司正在发生一件更重要的事情，它不再依赖单一的卖车逻辑，而是在重构一整套全球赚钱的方式。
而这一切变化的起点，藏在一张很多人可能会忽略的表格里。
从吉利汽车2025年主要市场及地区的收入数据中可以发现，东欧收入从302亿回落到292亿，亚太（不含中国）却从57亿直接跳升至146亿。这不是简单的市场波动，而可以说是吉利一场清晰、主动、甚至可以说带有前瞻性的战略迁移。
过去几年，趁着全球供应链重构的窗口期，吉利在俄罗斯等东欧市场赚足了“快钱”，但单一市场的地缘政治风险、汇率波动隐患，让吉利清醒地意识到：依赖“单点突破”的全球化，终究走不远。
于是，吉利没有等风险真正兑现，而是在利润仍然可观的时候选择“减仓”，把资源迅速抽离出来，转投更稳定、更具长期确定性的亚太市场。这种行为，本质上不是防守，而是一种带有进攻属性的“去风险化”。
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宝腾开始助力吉利吃肉
说到海外市场，一般第一指标就是销量。数据显示，吉利汽车2025年全年海外销量达到42万辆，达成年度出口目标，其中新能源出口超过12万辆。2025年，吉利品牌新进入13个市场，包括英国、意大利等欧洲主流市场，及巴西、南非、乌兹别克斯坦等新能源高潜市场。其中亚太市场的翻倍增，是吉利汽车3452亿总营收里最亮眼的“海外功臣” 。
而在这份数据之外，很多人似乎都忘了宝腾曾被视为吉利“出海试验田”。
数据显示，2025年宝腾汽车总销量达16.26万辆，逆势同比增长6.5%，连续7年稳居马来西亚全国汽车销量排行榜第二名，市占率提升至19.4%，全年出口量达6000辆，创下2012年以来的最高纪录，同比增长26%。
但宝腾的价值，从来不是通过这些来衡量的，而是它在东南亚市场所具备的“本地身份”。作为吉利深耕东南亚的“桥头堡”，宝腾不仅借助自身成熟的本地渠道，让吉利的车型快速渗透马来西亚及周边市场，更实现了技术与产能的深度协同。
所以在马来西亚，吉利不是一个外来品牌，而是通过宝腾成为了本土玩家。这种身份带来的，不仅是消费者信任，更是政策红利、渠道效率和成本结构的全面优化。今天，我们看到的结果是吉利汽车亚太收入翻倍增长，背后不是简单的卖更多车，而是用更低的成本、更高的效率，在一个更友好的体系内发展。
按照这个基调来说，宝腾作为吉利在东南亚的‘技术受让方’和‘产业链下游’，通过规模化应用吉利授权的 CMA、雷神混动等核心技术，不仅实现了自身销量的稳步增长，更以技术许可费和零部件采购的形式，极大地反哺了吉利汽车在亚太地区的营收质量 。
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摆脱“苦力活”，成为全球市场的“做局者”
吉利的全球化不止放了在将产品卖向全球，而是藏在更隐蔽的结构布局里。
之前就有人称，吉利在巴西的布局是一场高瞻远瞩的“抄底式”豪赌。而财报披露的与雷诺巴西合作细节，远比表面看起来更惊人：吉利不仅拿到了雷诺巴西21.29%的股权，更手握485.9亿份认股权证，这意味着吉利用技术输出换来了“低成本控股”的期权。
吉利并不急于通过分红赚钱，而是通过技术输出提升资产价值，然后在未来以极低成本获取更高比例的权益。要知道，巴西是拉美最大的汽车市场，2025年吉利在墨西哥市场销量同比激增237.4%，创下历史最佳成绩，而与雷诺的合作，相当于让吉利直接“借道”进入这个高潜力市场，规避了重资产投资的风险，也绕开了当地的贸易壁垒。
另一方面，吉利还与雷诺、沙特阿美共同打造Horse Powertrain。在整个行业几乎一致押注纯电动的背景下，吉利选择整合全球燃油与混动动力系统。这是一条看似逆势、却极具战略深度的路径，电动化是趋势，但不是终局。未来很长一段时间内，燃油车与混动车仍将广泛存在，尤其是在发展中国家。此时吉利一步“先手棋”，堪称掌控全球燃油车“心脏”的终极布局。
吉利的全球化早已跳出“整车出口”的低维度竞争，转向了“掌控核心、技术收租”的高维玩法。
吉利汽车在2025年财报中提到，研制及相关技术支持服务与知识产权许可收入已合并，且在海外市场大量应用，这意味着“技术收租”正在成为吉利海外利润的新增长极。吉利的CMA、SEA等全球架构，不仅供自己旗下品牌使用，还授权给宝腾、雷诺等合作伙伴，甚至在海外市场提供技术支持服务，形成大规模商业化的闭环验证 。
这种模式，让吉利从“汽车制造商”，悄悄转型为“全球汽车技术平台授权商”，彻底摆脱了对“苦力活”的依赖。
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吉利出海是一次产业实力的全球渗透
当全球市场的变化被串联在一起，我们会发现一个清晰的结论，吉利已经不再是一家传统意义上的中国车企。
在中国，吉利用十余年的时间完成了从“民营车企追赶者”到“体系型汽车集团”的跃迁，从收购沃尔沃、打造CMA/SEA等全球架构，到极氪、领克等高端品牌的成功突围，再到智能化、电动化领域的全面卡位，吉利不仅在销量规模上稳居中国头部阵营，更在技术平台、品牌溢价与产业协同上建立起少有的系统性能力。
面向全球化，如今的吉利已经已经形成了三层结构的叠加，用本地品牌吃区域红利，用技术输出撬动资本收益，用动力系统切入产业核心，再通过在地化构建长期防御能力。
吉利汽车集团CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅表示，2025年是吉利出口布局打基础的一年，2026年集团将会优先的把所有资源都要进入到国际业务这一块上去。吉利坚持产品要走出去的，供应链要走进去，品牌和技术要走出去的整体规划，来推动企业的海外业务。当然也会针对各个地方因地制宜符合市场需求的海外战略。2026年，预计海外销量达到64万台。
众所周知，吉利的全球化是中国自主品牌里面做的最早的，也是做的最好的。但在唯销量论的当前，很多人关注的都是销量光芒下的领头者，实际这是缺乏科学性的。
中国车企走向全球，从来不是简单的“产品输出”，而是产业实力的全面出海、发展模式的复制推广、技术标准的全球渗透。吉利的实践，正在证明中国车企不仅能“造好车”，更能“带好路”，不仅能实现自身的全球化盈利，更能带动中国汽车供应链、技术体系、服务标准走向世界。
有专家甚至认为在全球化的发展中，如果吉利不能称作一个样本，中国将没有车企能真正称为“样本”。随着吉利2030战略的推进，年销突破650万辆、营收超1万亿元、跻身全球销量前五，海外销量占比超三分之一，吉利的全球化布局还将进一步深化。
