国泰海通：节后外资和融资资金回流市场
智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研究报告称，节后外资资金和融资资金在节前短暂流出后重新回流中国市场，ETF流入放缓，内外资共同加仓电子和有色金属。A股行业配置方面，偏好科技与周期，内外资共振加码电子与有色金属。南下资金流入减少，外资边际流入发达市场。
国泰海通证券主要观点如下：
市场定价状态：本期市场成交保持活跃。
1)市场情绪(上升)：本期市场交易热度大回升，全A日均成交额上升至2.6亿，日均涨停家数升至71.6家，最大连板数为7个，封板率上升至70.2%，龙虎榜上榜家数升至66家;2)赚钱效应(上升)：本期个股上涨比例上升至54.1%，全A个股周度收益中位数上升至0.4%;3)交易集中度(上升)：行业交易集中度持续提升，本期行业换手率历史分位数处于90%以上的行业有11个，其中汽车换手率连续四期维持榜首。
A股资金流动：节后外资和融资资金回流市场，ETF资金流入放缓。
1)公募：本期偏股基金新发规模下降至8.7亿，各类公募基金股票较上期减仓;2)私募：10月私募信心指数小幅下降，仓位持续逼近年内最高(截至09/19);3)外资：流入3.0亿美元(截至10/08)，北向资金成交占比历史分位数升至30.5%;4)产业资本：本期IPO首发募集1.9亿元，定增规模为21.1亿元(截至10/05)，限售股解禁规模791.2亿元;5)ETF：被动资金流入加速，过去四个交易日净流入合计377亿元，国庆节后被动成交占比为6.7%，仍保持较高水平，股票ETF溢折率也有所上升;6)融资：本期净买入508.1亿元，成交额占比上升至12.9%;7)散户：另类指标显示本期散户活跃度边际下降。
A股行业配置：偏好科技与周期，内外资共振加码电子与有色金属。
1)外资：(截至10/08)电子(+34.7亿元)/有色金属(+20.4亿元)净流入居前，家用电器(-4.6亿元)/银行(-3.1亿元)净流出。2)融资：(截至10/09)电子(+108.5亿元)/有色金属(+65.8亿元)净流入居前，综合(-0.2亿元)净流出。;3)ETF：一级行业被动资金流动行为集中，非银金融(+37.4亿元)/电力设备(+28.9亿元)净流入居前;二级行业中证券/电池净流入居前;通信(-7.0亿元)/计算机(-2.8亿元)净流出居前，二级行业中通信设备/消费电子净流出居前。本期增持居前的ETF包括证券ETF/电池ETF等，香港创新药/证券公司ETF融资净买入居前;中证A500ETF/通信ETF净赎回居前，恒生科技/30年期国债ETF融资净卖出。此外，节前两个交易日ETF主要增持电子、电新与计算机，减持非银;4)龙虎榜资金：有色金属、机械设备和环保为龙虎榜行业前三。
港股与全球资金流动：南下资金流入减少，外资边际流入发达市场。
本期恒生指数收跌1.0%，全球主要市场跌多涨少，巴西股指(+2.5%)领涨。资金维度：1)南下资金单周净买入降至26.5亿元，处2022年以来78%分位(MA5)。本期(截至10/08)外资流入港股市场5.0亿美元。2)本期(截至10/08)发达市场主动/被动资金净流动-30.3亿/216.3亿美元，新兴市场主动/被动资金净流动-5.3/16.9亿美元。仅外资口径看，本期全球外资边际继续流入发达市场，但流入规模明显下降，美国(+34.6亿美元)和中国(+7.0亿美元)获流入居前。含各国内资的全球整体流动看，美国/中国获流入居前，日本/英国流出。北美基金获净申购，美股医药/金融基金净申购居前，科技流出。
风险提示：数据统计口径存在偏差;数据测算误差;从第三方机构获知数据的偏差风险。
