十大券商看后市｜A股将重回自身节奏 配置更聚焦确定性
上周外部扰动下，市场有所调整。进入3月中旬，A股将作何表现呢？
澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，尽管海外局势还存在高度不确定性，但对国内市场情绪边际影响最大的时期或许已经过去，未来市场或将重新回归自身节奏。A股中长期市场向好趋势未变，后续将逐步从“情绪驱动”回归“基本面驱动”。
银河证券表示，市场将逐步从“情绪驱动”回归“基本面驱动”，呈现“震荡消化、动能提升、结构聚焦”的运行格局。
“尽管中东地区冲突走势还存在高度不确定性，但是对于国内市场而言，情绪边际影响最大的时期或许已经过去，未来市场或将重新回归自身节奏。”光大证券进一步指出，“从当前总体情况来看，未来权益市场机会仍然大于风险，表现值得期待。”
配置方面，多家券商均提醒投资者短期注意投资确定性。
“政府工作报告整体基调和政策举措符合预期，但外部扰动可能进一步加剧市场波动。配置上，建议更加聚焦确定性，短期继续给予涨价和稳定红利市场溢价。”华安证券称。
中信证券：增加低估值敞口
中东局势从短期激烈冲突转向持续的小规模混乱，高估值板块的情绪可能持续降温，低估值因子接下来的相对优势会逐步体现。
从合理化利润率的视角看，中国具备竞争优势的资源和传统制造业重估空间仍然很大；站在不少行业和指数层面，制约上行空间的不只是静态估值，同样也是利润率；“十五五”期间，推动企业提质增效的政策组合设计是主旋律。
配置上，涨价为矛，同时增加低估值敞口的暴露。
展望后市，结构分化加剧，中东战局焦灼与加码内需预期催化下，电力电网/油气油服/甲醇与航天主题连续两周上涨，电子布与稀土主题回调，AI与半导体主题延续弱势。
美以伊冲突引发能源与风险资产价格波动，冲突的不可预测性仍将影响风险资产，但情绪冲击有望驱弱，全国两会、智能体部署均为主题交易提供新线索，把握市场波动与分歧中的布局机会。
配置方面，建议投资者关注四个主题：一是能源安全，二是AI应用，三是国产算力，四是商业航天。
银河证券：中长期市场向好趋势未变
上周初A股剧烈波动并非趋势性转向，而是外围压力叠加下的短期情绪集中释放，中长期市场向好趋势未变，后续将逐步从“情绪驱动”回归“基本面驱动”，呈现“震荡消化、动能提升、结构聚焦”的运行格局。
一方面，2026年政府工作报告围绕内需主导、培育壮大新动能、高水平科技自立自强等任务部署，利好结构性行情展开，后续关注“十五五”规划纲要的正式发布，将为资本市场提供长期清晰的投资主线，推动资金向符合国家战略的优质赛道集中。
另一方面，上市公司2025年年报与2026年一季报的密集披露将成为下一阶段行情的核心锚点，业绩超预期标的有望获得资金聚焦。
申万宏源证券：从“第一阶段上行”向“区间震荡”过渡
短期来看，风险偏好扰动还在延续，但不急于调整中期格局的判断，维持2026年“两阶段上涨行情”的判断不变。
具体而言，市场本就处于“第一阶段上行”到“震荡区间”的过渡期，短期事件性冲击可能只是触发因素。“两阶段上涨”中间的震荡区间，核心是等待业绩和时间消化估值、周期性改善和产业趋势“跨阶段进步”、居民配置向权益加速迁移条件具备。
市场更加注重现实：眼前可见的景气亮点仍有超额收益，暂时没有新亮点的赛道方向，股价可能持续偏弱。
配置方面，周期推荐重点关注3-4月涨价可能集中兑现的基础化工。科技方向继续关注“通胀环节”，短期强动量是内燃机，英伟达GTC大会召开在即，算力链“通胀环节”又迎来集中挖掘窗口，关注CPO机会。
广发证券：短期配置一季报确定性高的领域
因此，建议短期以配置做出应对，“四月决断”聚焦基本面与财报，建议配置一季报确定性高的领域，以应对短期市场的不确定性。
中期维度来看，局势的能见度和可预测性增加。从较大概率的情况看，2026年全球非美资产牛市的逻辑很难被地缘局势颠覆，对于中资股维持乐观判断，有望与非美股市延续“戴维斯双击”。因此，待短期地缘不可控因素消除后，市场可能迎来今年最好的抄底机会。
在地缘冲突持续升温的阶段，市场的核心矛盾往往不再停留于产业趋势和经济周期，而是迅速转向供给安全、运输安全和战略资源保障；油气与航运是地缘风险升温背景下的两条主线。
地缘冲突对A股市场的影响机制主要通过风险偏好、大宗商品价格和供应链冲击等渠道传导。美伊冲突升级对A股的负面影响有望在短期释放，若霍尔木兹海峡持续封锁，或引发产业链成本重定价与能源替代加速，石油、航运、化工、煤炭有望受益。
目前，美伊冲突推动市场逻辑从避险转向再通胀担忧，因油价上涨推高通胀预期，打压美联储降息前景并导致多数资产下跌。
若冲突缓和，油价回落将修复风险偏好并缓解全球美元流动性；若升级为长期战争，则将引发更严重的全球流动性冲击。
国信证券：“慢牛”或就此开启
A股市场政策逻辑从“超常规逆周期调节”转向强调“提质增效”，市场逻辑从估值修复转向盈利修复，资金逻辑切换到“长钱入市制度化”。
当前市场风格收敛、指数上行节奏放缓，有助于行情走得更远，A股史上第一个“慢牛”或就此开启。
此外，历史复盘显示，两会期间市场多平稳运行，两会结束后大盘的胜率有所上升，且政策重点提及的产业方向往往在后续全年行情中反复表现。
兴业证券：油价冲高是未来一段时间主导行业配置的核心变量
展望后市，油价中枢维持高位，可能将是未来一段时间主导行业配置的核心变量。基于此，建议投资者沿两条思路布局。
一是自身价格能够与油价实现联动、景气有望受益于油价上行的板块。如有色、煤炭、石油石化、化工、钢铁、机械、新能源、农业等行业。
二是具备独立景气、基本面受油价上行影响较小的板块。这方面，具备产业趋势和政策加持的AI、先进制造仍是最典型的领域，这些板块在短期集中定价地缘风险带来的折价后，由于自身基本面受油价影响较小，后续反而有望凭借独立景气，成为地缘风险环境下相对受益的领域。
光大证券：市场或将重新回归自身节奏
展望后市，外部扰动影响或逐渐减弱，市场表现值得期待。尽管中东地区冲突走势还存在高度不确定性，但是对于国内市场而言，情绪边际影响最大的时期或许已经过去，未来市场或将重新回归自身节奏。
从当前情况来看，全国两会整体定调稳健，有望为股市上涨奠定坚实政策基调。此外，未来一个月市场将进入到密集的数据与政策验证期。总体来看，未来权益市场机会仍然大于风险，表现值得期待。
结构上建议聚焦热点，短期关注中东局势，中长期把握成长与顺周期两条主线。受中东地区冲突影响，短期避险类资产及资源品可能会有所表现。
中长期，建议关注成长与顺周期两条主线。成长将受益于产业热度持续高涨，以及投资者在春季行情中风险偏好的提升，关注人形机器人、AI等方向。顺周期主要受益于商品价格的强势以及政策支持，关注涨价有望持续的资源品及线下服务相关领域。
华安证券：聚焦确定性
政府工作报告整体基调和政策举措符合预期，但外部扰动可能进一步加剧市场波动。
配置上，建议更加聚焦确定性，短期继续给予涨价和稳定红利市场溢价，因此化工、机械设备、存储、银行等配置价值仍高，开工机会迎来最后的冲刺。
中长期来看，泛AI产业链仍是核心方向，但短期仍在良性调整期间。
(来源:天天基金网)
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