中兴通讯锚定“连接+算力”营收转增 业务结构调整研发投入缩水逾10亿
长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣
行业周期切换，全球知名企业中兴通讯（000063.SZ）积极布局，营业收入重回增长轨道。
3月6日晚，中兴通讯披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业收入1338.95亿元，创了历史新高，同比增长10.38%，同比由降转增。不过，公司实现的归母净利润并未转增，其归母净利润约为56亿元，同比降幅约33%。
此前的2024年，中兴通讯时隔5年再现业绩双降。
针对2025年经营业绩，中兴通讯方面表示，公司“连接+算力”新战略迈出坚实步伐，营收重返增长轨道。至于归母净利润仍然在下降，公司表示，行业周期切换，公司业务结构调整，导致利润增长承压。
长江商报记者发现，2025年，中兴通讯的研发投入有所缩水，当年为244.75亿元，同比减少10.34亿元。对应的研发人员约3.16万人，同比下降4.81%。
中兴通讯坚持稳健分红策略。2025年，公司拟向股东派发现金红利19.66亿元，分红率35%，与2023年、2024年基本持平。
营收增长归母净利续降
中兴通讯的经营业绩符合预期。
根据最新披露的年度报告，2025年，中兴通讯实现营业收入1338.95亿元，创了历史新高，同比增长10.38%；实现的归母净利润、扣非净利润分别为56.18亿元、33.70亿元，同比下降33.32%、45.45%。
2024年，中兴通讯实现的营业收入、归母净利润、扣非净利润分别为1212.99亿元、84.25亿元、61.79亿元，同比下降2.38%、9.66%、16.49%。
2024年，中兴通讯出现了业绩双降局面，其上一次业绩双降出现在2018年，相隔已有5年。
针对2024年经营业绩下滑，中兴通讯曾表示，数字化、智能化、低碳化深入发展，行业投资结构调整，机遇与挑战并存，公司坚持创新引领，保持战略定力，加速从连接向算力拓展转型，并控制经营风险，努力实现稳健经营。
也就是说，2024年业绩双降，属于中兴通讯预期之中。
对比2024年，2025年，中兴通讯的营业收入实现了由降转增，且创了新高。公司表示，2025年，公司“连接+算力”新战略迈出坚实步伐，营收重返增长轨道。
据此判断，中兴通讯抓住了市场机遇，“连接+算力”新战略的产业转型取得了初步成效。
至于归母净利润下降的原因，中兴通讯解释，系行业周期切换叠加业务结构调整。
从年报披露的信息看，2025年，中兴通讯国内市场营收897.34亿元，同比增长 9.42%，占营收比例67.02%，毛利率为31.28%，同比下降11.90个百分点；国际市场营收441.61亿元，同比增长12.39%，占营收比例32.98%，毛利率为 28.16%，同比上升1.25个百分点。
中兴通讯表示，面向运营商客户，5G网络建设处于成熟期，运营商投资延续下降态势，公司运营商网络收入承压。面向政企客户，公司把握机遇，服务器等算力产品持续突破头部客户，推动政企业务收入翻番。此外，消费者业务保持稳健。
国际市场上，公司推动国际运营商网络收入实现较快增长，同时把握海外服务器、数据中心、新能源等算力基础设施建设需求，在多个国家和地区实现规模化布局。
利润承压，还有一个重要因素，即营业成本上涨。2025年，公司原材料成本、工程成本分别占营业成本的82.39%、14.21%，同比上升24.72%、28.99%，营业成本同比增长23.99%，远超营业收入增速，公司毛利率30.25%，同比下降7.65个百分点。
研发人员减少1595名
中兴通讯进行业务结构调整，研发投入有所减少。
在2025年年报中，中兴通讯表示，数智化转型大势所趋，当前智能计算正以前所未有的速度重塑产业格局，公司积极把握5G及未来演进、新基建、数智化转型、东数西算、双碳经济等重大机遇，立足“网络连接和智能算力的领导者”，持续发力“连接+算力+能力+智力”。在人工智能领域，公司提供从基础设施到应用的全栈全场景智算解决方案，已形成高速互联、在网计算、算力原生、无感迁移、数据处理和算法优化等多项关键技术积累。
备受关注的芯片领域，中兴通讯自1996年开始芯片研发，在先进工艺设计、先进架构和封装设计、核心知识产权、数字化高效开发平台等方面持续强化投入，已具备业界领先的芯片全流程设计能力。
2025年，普通消费者对中兴通讯的直接感知是手机。公司与字节跳动合作推出的豆包AI手机引发广泛关注。
长江商报记者注意到，近两年，中兴通讯的研发投入有所缩水。
2023年，公司研发投入为267.83亿元，2024年、2025年分别为255.09亿元、244.75亿元，同比减少12.74亿元、10.34亿元，分别同比下降4.76%、4.05%。
对应的研发人员也有所减少。2023年底，中兴通讯研发人员数量为35393人，占员工总数的49.09%。2024年底、2025年底，公司研发人员数量分别为33184人、31589人，同比减少6.24%、4.81%，占员工总数比例均为48.53%。其中，2025年，公司研发人员减少数量为1595人，期末，公司研发人员数量是2021年以来最少的。
据披露，截至2025年12月底，中兴通讯拥有约9.5万件全球专利申请、累计全球授权专利超5万件。其中，在芯片领域，拥有约5900件专利申请、累计授权专利超3700件；在AI领域，拥有近5500件专利申请，有近一半已获授权。
产业周期切换，业务结构调整，积极进行产业结构调整升级的中兴通讯，营业收入重回增长轨道，归母净利润何时降转增，备受市场关注。
责编：ZB
