港股禾賽大跌逾8%創新低，高瓴資本被套？

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日期：2025年10月10日 下午2:04作者：飛魚 編輯：Danna

受昨夜美股禾賽（HSAI.US）大跌影響，10月10日，港股禾賽（02525.HK）亦跳空大跌，截至發稿，公司跌8.74%，報192.2港元/股，市值約300.1億港元。

值得注意的是，禾賽在港股剛剛上市不足一個月，頂著激光雷達龍頭的光環，公司股價首日大幅上漲，隨後震蕩調整，直至今日重挫，截止目前，公司累計跌幅（以發行價計算）接近10%，處於破發狀態。

禾賽本次港股IPO成功引入泰康人壽、高瓴集團旗下HHLRA等多家知名機構作為基石投資者，其中，HHLRA是公司最大基石投資者，目前高瓴處於浮虧狀態。

有市場人士指出，美股禾賽此前經歷一輪較大反彈，目前估值水平已反映出基本面，近期調整或繫市場因素，部分資金選擇落袋為安，港股禾賽亦受到情緒的波及。

禾賽號稱激光雷達賽道的一哥。

近日，公司宣佈，2025年度第100萬台激光雷達已於9月底正式生產下線。公司成為全球首個年產量突破百萬台的激光雷達企業，屬於不折不扣的行業龍頭。

目前，中國自動駕駛行業持續高速發展，智能機器人也步入商業化初期，而禾賽身處智能駕駛和機器人兩大頂級風口，長期發展前景仍值得關注。

禾賽的合作夥伴包括比亞迪（002594.SZ）、吉利、長城、理想汽車（02015.HK）、小米集團（01810.HK）等二十多家車企，也進入了奔馳、豐田的供應鏈。

隨著規模效應快速釋放，禾賽的業績表現不俗。

根據美股公告，在今年二季度，禾賽實現營收7.06億元（人民幣），同比增長53.9%；淨利潤達4409萬元，去年同期虧損7206萬元，遠超其此前所預期的GAAP（一般公認會計原則）層面盈利轉正目標。

交銀國際發佈研報稱，禾賽與多家企業進行合作，具有巨大業務潛力，看好公司作為激光雷達行業龍頭的技術與成本優勢。該行認為，L3級自動駕駛法規的落地有望加速激光雷達滲透並提升單車搭載量，且為未來一年汽車自動駕駛相關零部件的催化劑。首予禾賽買入評級，給予目標價269.99港元。

花旗集團則更為樂觀，將禾賽科技H股目標價首次評級定為296.9港元，評級為買入。這距離當前公司股價有超過50%的上行空間。

禾賽股價下挫，或許與近期港股智駕概念板塊普跌也有一定關繫。例如，禾賽同業競爭對手速騰聚創（02498.HK），截至發稿，該股股價下跌2.62%，近5個交易日累跌11.6%。此外，佑駕創新（02431.HK）、知行科技（01274.HK）等智駕概念股均錄得不同程度的跌幅。

(来源:财华社)