智通财经APP获悉，阿里巴巴-W(09988)午前跌超3%，截至发稿，跌3.46%，报167.3港元，成交额127.41亿港元。

小摩发布研报指出，阿里巴巴-W即将公布截至9月底止次财季业绩，预测收入将按年增长5%，经调整盈利料按年跌70%至110亿元人民币，云业务收入按年增幅料加快至30%，而客户管理收入按年增幅维持于10%以上。该行指出，期内阿里的经调整盈利或受AI与即时零售积极投资的拖累而录得超越预期的跌幅，但相信相关投资将进一步巩固集团的长期增长前景，因应投资增加。

该行预测，阿里对通义千问模型、钉钉、夸克、高德地图等多项业务的投资，将导致次财季电商、云及国际商业以外的所有其他业务亏损扩大，预期截至9月止季度亏损达50亿元人民币，较上季的亏损14亿元人民币扩大，并预测此部分亏损于未来数季可能维持相近水平，随着AI变现于未来2至3年提速，亏损才会逐步改善。至于即时零售，摩通预测次财季亏损将扩大至350亿元人民币。

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