棕榈油空头回补引爆反弹，4500点决战就在眼前
汇通财经APP讯——周五(10月3日)，马来西亚棕榈油期货在连续三周下跌后首次录得周度涨幅。尽管当日基准12月合约微跌4林吉特，收于每吨4442林吉特，但全周仍累计上涨1.05%。市场在4420-4460林吉特区间内展开整理，技术指标显示布林带中轨位于4504林吉特，而MACD柱状线转为正值6.2873，暗示短期动能正在转向。
本周市场的关键变化在于空头回补行为的集中出现。吉隆坡一位交易员明确指出：“本轮价格回升主要受到空头平仓的推动。”这种技术性买盘有效抵消了基本面的部分利空压力。从持仓结构看，此前连续三周的下跌使得市场累积了大量空头头寸，任何利好信号都可能引发平仓潮。
然而，需求端的隐忧依然不容忽视。最新数据显示，印度9月棕榈油进口量降至四个月来最低水平，当地精炼商正大量转向更具价格优势的豆油。这一转变直接影响了马来西亚棕榈油的出口前景。与此同时，芝加哥豆油期货当日下跌0.48%，与棕榈油的价差变化可能进一步削弱后者的竞争力。
值得关注的是，印尼方面传来产业升级消息。国有公司Agrinas Palma Nusantara计划在巴布亚地区建设完全以棕榈油为原料的生物燃料生产综合体。该公司董事在接受CNBC印尼采访时透露，该项目将提升棕榈油在生物能源领域的应用深度。此外，印尼贸易部正积极推动欧盟遵循世贸组织裁决，取消对印尼生物柴油的反补贴税，若取得进展将显著改善行业利润空间。
汇率方面，林吉特兑美元贬值0.07%，虽然幅度有限，但确实降低了外国买家的采购成本。原油市场本周虽录得7-8%的跌幅，但日内走势趋稳，暂时缓解了对生物柴油需求的担忧。一位行业分析师表示：“尽管原油价格承压，但林吉特走弱与生物柴油政策推进正在形成新的平衡力量。”
从技术形态观察，当前价格仍运行于布林带中轨下方，4500林吉特整数关口构成近期阻力。MACD指标虽金叉在即，但能否有效突破仍需基本面配合。未来一周，市场将重点关注马来西亚10月上旬出口数据及印尼生物柴油政策的具体实施进度。需要提醒的是，尽管技术面呈现改善迹象，但印度需求转弱与全球油脂供应充裕的格局仍未改变，这可能限制后续反弹空间。专业交易者应密切关注价差结构变化与主力合约持仓量的匹配情况，以把握节奏转换的关键信号。
