AI 的十字路口：阿里向左，腾讯向右
文 | 时间线Timelines，作者 | 王硕，编辑 | 周易
即使「AI 泡沫」已经成为一个被公开讨论的话语，互联网巨头们依旧要前赴后继、争先恐后地涌入到 AI 的叙事逻辑中，无论是业务层面，还是资本层面。
身为中国的两大互联网巨头，阿里和腾讯，当然也都不例外。
阿里的 AI 叙事背景，往远处看，是建立在年初宣布的 3800 亿元的「AI 基础设施建设」投资之上——往近处看，则是由阿里集团最高层直接统筹推进、抽调上百名核心工程师进行封闭式秘密研发的 To C 产品千问 App。
在阿里的定位中，这是要「打响 AI 时代的未来之战」。
然而对比来看，与阿里全方位高举高打的姿态略有不同，腾讯一方面也在业务宣传和财报电话中强调 AI 带来的改变，但另一方面，腾讯对于 AI 还是稳扎稳打，步步为营，其 AI 叙事中保持了一贯的低调、务实甚至是谨慎的风格。
这意味着，即使都在朝着拥抱 AI 的方向前进，阿里和腾讯也走在不同的道路上。
资本支出的分野
在腾讯的业务逻辑中，AI 依旧扮演重要角色——但与之相关的资本支出，却明显减少了。
事实上，在最新一个季度的财报电话会议中，马化腾在其发言的开头部分，专门谈到了 AI 对于腾讯的重要性，但他并没有多么宏大的词汇，而是采用了更加务实的话语。
他的原话是：
我们在人工智能领域的战略投资正使我们受益。例如在广告定向和游戏参与度等业务领域，以及在编码、游戏和视频制作等效率提升领域。
不过，如果拆分腾讯的财报会发现，在腾讯高达1930 亿、同比增长 15% 的三季度营收中，来自 AI 的贡献更多是隐性的。实际上，如果从收入的角度来看，腾讯在三季度的增长，是由多方位的因素共同驱动的，AI 只是其中之一，且很难去用数字量化。
但是，如果从投入的视角来看，腾讯对于 AI 的态度，其实更加明朗。
数据显示，三季度腾讯的研发支出为 228.2 亿元，创下历史新高，同比增长 28%。而 2025 年前三季度，腾讯累计研发支出为 619.83 亿元，较去年同期的 508.45 亿元同比增长约 21.91%。
关于研发支出，腾讯总裁刘炽平表示，这是因为腾讯更多地投资于 AI。
但值得玩味的是，如果从资本开支的角度来看，腾讯的态度，已经发生明显转变。
比如，2024 年全年，在 AI 战略的驱动之下，腾讯加大力度进行 AI 算力储备，并大幅度加大资本支出。数据显示，2024 年的四个季度，腾讯的资本开支连续四个季度实现同比三位数增长——尤其是在 2024 年第四季度，腾讯资本开支环比翻倍增长，同比增长超 300%。
其结果是，腾讯年度资本开支突破 767 亿元，同比增长 221%，创历史新高。
而在 2025 年 3 月份的媒体沟通会上，腾讯管理层在谈及 AI 资本支出时明确表示，腾讯计划在 2025 年进一步增加资本支出，预期资本支出占收入的比例为低两位数百分比。
2025 年上半年，腾讯的资本开支为465.83 亿元，较 2024 年同期的 230.88 亿元依旧同比增长了 102%。另外，公开数据显示，自 2024 年四季度 AI 战略加速以来，腾讯累计资本开支已达 831.6 亿元。
然而到第三季度，情况发行明显变化——腾讯三季度财报显示，公司三季度资本开支为 129.8 亿元，同比下降 24%，环比下降逾 32%。
而在财报电话会议中，腾讯首席战略官James Mitchell 表示，公司 2025 年全年实际资本支出预计将低于之前的指引范围，但仍将高于 2024 年。
关于这一点，腾讯管理层在财报中也回应称，资本开支的下调并非源于 AI 战略的收缩，而是受全球 AI 芯片供应链阶段性紧张的影响。另外，腾讯总裁刘炽平就芯片供应问题强调称，公司当前的 GPU 储备充足，足以满足内部使用。
腾讯在资本支出上的「减法」策略，确实有些令人意外。
毕竟，从整个行业的角度来看，尽管关于 AI 泡沫的讨论已经存在，但是业内关于 AI 算力储备的态度依旧是比较积极的——尤其是相比于阿里巴巴在 AI 投入上的大张旗鼓和高歌猛进，腾讯的姿态显得更加谨慎。
阿里的千问之变
当腾讯正在回应其资本开支问题的时候，阿里巴巴的 AI 动作呈现出明显的扩张态势——具体来说，就是将其 AI 落地的逻辑，从 To B 转向 To B + To C。
其抓手，就是已经上线的千问 App。
但其实，千问 App 并不是从 0 到 1 全新发布，而是从阿里巴巴此前已经上线的「通义 App」更新而来——但不同之处在于，千问 App 是基于阿里巴巴最新发布的开源模型 Qwen3，而且是完全免费的，其目的是与 ChatGPT 开展全面竞争。
阿里巴巴这一次重新推出千问 App 的逻辑，其实并不仅仅是 AI To C。
2025 年 2 月 24 日，阿里巴巴 CEO 吴泳铭宣布，阿里巴巴未来三年将投入 3800 亿元，用于建设云和 AI 硬件基础设施，总额超过去十年总和——这也创下中国民营企业在云和 AI 硬件基础设施建设领域有史以来最大规模投资纪录。
当时，吴泳铭还强调，阿里将围绕 AI 这个战略核心，在 AI 基础设施、基础模型平台及 AI 原生应用、现有业务的 AI 转型等三方面加大投入。
而到了 2025 年 9 月 24 日的 2025 云栖大会上，阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭表示，目前阿里正积极推进 3800 亿的 AI 基础设施建设，并还计划追加更大的投入。他同时还表示，到 2032 年，阿里云全球数据中心的能耗规模将提升 10 倍。
这样的大举造势，其实是基于阿里巴巴在 AI 领域更大的野心。
比如，吴泳铭表示，实现通用人工智能 AGI 已是确定性事件，但这只是起点，终极目标是发展出能自我迭代、全面超越人类的超级人工智能（ASI），以解决气候、能源、星际旅行等重大科学难题。他还表示，大模型将会是下一代操作系统，AI Cloud 是下一代计算机。
这样宏大的愿景，在提振股价的同时，也展示了阿里巴巴在 AI 领域的野心。
伴随着这一野心，阿里巴巴当时也给出了一个通义千问家族中最大、最强的基础模型 Qwen3-Max，其预训练数据量达 36T tokens，总参数超过万亿。根据阿里巴巴给出的评测结果，其正式版模型的性能超越 GPT-5 和 Claude Opus 4，跻身全球前三。
在硬件层面，阿里巴巴也透露出相关自研芯片的计划，让引发外界强烈关注。
不过，真正的难点在于，这么大的愿景，该如何落地呢？
在吴泳铭的公开讲话中，他多次强调，要将AI 技术与阿里巴巴的电商、云计算业务深度融合——不过从具体实践来看，在很长一段时间里，阿里巴巴 AI 落地的核心抓手，就是以阿里云的 To B 业务。
从实际的业绩表现来看，阿里巴巴的诸多业务中，阿里云持续受益于 AI 战略，其在近两年实现了难得的增长，并且在 2025 年第二季度实现了 26% 的同比增长， 而且增速创造了三年以来的新高度。
对于这一增长，阿里巴巴表示，这一增长势头主要由公共云业务收入增长所带动，其中包括 AI 相关产品采用量的提升；阿里巴巴还强调，积极使用其 AI 产品的客户，从大中型企业逐渐延展到了中小企业。
另外一个值得关注的数字是，阿里云业务板块中，AI 相关产品收入连续八个季度实现三位数的同比增长。
对于阿里巴巴来说，AI 驱动 B 端业务增长，固然是一件好事——但是，如果从整体业务协同发展的角度，阿里巴巴的 To C 业务其实并没有在很大程度上收益于 AI 战略，包括阿里巴巴此前发布的「通义 App」在运营层面非常佛系，更多的作用是「秀肌肉」。
所以，当「通义」变成「千问」，其意义就不仅仅是一个升级版的 To C 助手那么简单。
行走在迷雾之中
无论是阿里，还是腾讯，其实都需要回答一个关键问题：如何用 AI 驱动业务增长。
通过千问 App，阿里巴巴给出的最新思路是，不仅仅推出一个更加 To C、更加好用的助手，还要将其与地图、外卖、订票、办公、学习、购物、健康等各类生活场景相融合，形成一个 To B + To C 的商业链条。
从行业的角度来看，类似的举动已经发生——比如说，字节旗下的豆包 App，已经可以实现对抖音商城的无缝接入，从而实现从「智能问答」到「一键购物」的生态闭环。
很难说这样的联动能够在多大意义上带动电商业务的收入增长，但它至少是一个有意义的业务尝试。否则，缺乏了业务协同能力的豆包或者千问，就与市面上一系列基于大模型的 To C App 没有本质上的区别。
反过来看，腾讯对于 AI 驱动业务增长的探索，反而就更加靠前。比如，腾讯在去年推出的AI 原生应用「元宝」已经了打通微信、QQ、腾讯会议等数十个旗下产品，包括一些更加常用的公众号 AI 解读、评论区元宝提问和内容总结等功能。
而关于 AI 在腾讯生态中落地的下一步指向，腾讯总裁刘炽平表示，微信最终会推出一个 AI 智能体，让用户在微信内部就可利用 AI 完成多项任务，能够理解用户的需求、意图和兴趣。他还强调，微信拥有强大的通信、社交、购物和支付场景，几乎是用户的理想助手。
当然，刘炽平强调，这件事情还处于非常早期的阶段。
反过来看，在腾讯以元宝为 To C 支点来打通旗下生态、并且还将推出微信 AI 智能体的大背景下，阿里巴巴此番推出 To C 的千问 App，并且来试图接入阿里巴巴体系下的一系列 To C 产品，二者在 AI 落地的思路上有着异曲同工之妙。
饶是如此，阿里和腾讯在 AI 的路径上，还是有着底层逻辑上的不同。
一个最有参考意义的观察点是，千问 App 的更新，由阿里巴巴 CEO 吴泳铭亲自带队，它是真正意义上的一把手工程。
它的张力在于，往上可以指向吴泳铭自己亲口发布的阿里巴巴 ASI（超级人工智能）战略，往下则可以链接到阿里巴巴的各条 To C 业务线。
可以说，从这个角度来看，AI 大模型本身就是阿里巴巴的战略。
但在腾讯的业务版图中，AI 大模型更多是一个具备战略意义的工具，而这个工具未必一定是自己的，它可以是全链路自研的混元大模型，也可以是类似于 DeepSeek 这样的开源产品。
甚至是一直到今天，元宝 App 中都同时提供了混元大模型和 DeepSeek 两个选项。
当然，正是因为这样的态度，腾讯混元也在面临一些质疑。
在最近一次的财报电话会议上，就有分析师提问：是否存在一种风险，即公司不够积极，导致潜在的 AI 应用市场可能输给那些要么拥有更好模型能力、要么资本支出更激进的公司？
对此，刘炽平的回答是：
在目前这个时间点，我们实际上并不认为中国存在决定性的更好模型，因为每个人都处于非常激烈的竞争中，不同的模型可能在不同用例中各有优劣。所以我们不认为我们真的落后了。您知道，随着我们继续改进混元的能力，我们实际上也看到元宝的参与度在相当不错地攀升。
确实，虽然三季度资本支出在减少，但腾讯的研发支出还在增长，且到达历史最高水平，这些支出还是用于 AI。
马化腾也强调，腾讯正在升级混元基础模型的团队和架构，随着其能力提升，腾讯在发展元宝应用以及努力在微信内开发 AI 功能方面将获得进一步的吸引力。
言语之中，还是一如既往的克制和务实。
由此，在腾讯阿里各自的 AI 路径选择中，隐藏着这两家企业对于 AI 长远未来的判断以及对于其终极价值的理解——只是这些判断和理解都还不够清晰，无论是腾讯还是阿里，以及其他的 AI 玩家，都依旧行走在迷雾之中。
(来源：钛媒体)
