ST思科瑞：力求将虚增收入的负面影响降至最低，海南项目明年下半年开始形成产能丨直击业绩会
（图片系AI生成）
9月23日，首日“戴帽”的ST思科瑞（688053.SH）跳空低开，截至收盘大跌12.29%，24日虽有反弹，但依然未能回补缺口。去年“9·24”以来，身披军工、商业航天等多热门概念走牛的思科瑞股价突遇大跌，核心是其涉嫌虚增收入被四川证监局行政处罚并被实施其他风险警示。
同日，ST思科瑞召开2025年半年度业绩说明会，会上，关于公司虚增收入、商业航天布局等相关问题被花式追问，公司董事长张亚、总经理杨大卫等高管一一进行回答。公司表示，力求将虚增收入被处罚的负面影响降至最低，海南国星飞测项目预计明年下半年开始形成产能。
投资者追问虚增收入被处罚的影响
思科瑞主营“军用电子元器件可靠性检测”，为国内独立第三方军用电子元器件、设备及分系统可靠性检测与试验服务商，于2022年7月8日登陆科创板。
回溯其业绩，可谓上市即巅峰的典型。2021年-2024年，公司分别实现营收2.22亿元、2.33亿元、2.01亿元、1.44亿元，同比变动+34.12%、+4.87%、-13.75%和-28.40%；归母净利润9706.06万元、9146.39万元、4784.05万元、-2100.32万元，同比变动+28.57%、-5.77%、-47.68%和-143.90%。
（思科瑞业绩变动情况）
但即便如此小体量，仍存在虚增收入的违法行为。公司日前披露的公告显示，四川证监局查明，2022年12月，思科瑞虚构一笔与四川赛狄信息技术股份公司336.65万元的检测业务，在未收到待检货物且未真实开展检测业务的情况下，安排人员生成对账单并利用与赛狄信息相关工作人员私人关系加盖对方公章，导致思科瑞2022年分别虚增销售收入和利润总额336.65万元、318.81万元。
2022年9月，思科瑞在尚未向客户佳缘科技（301117.SZ)交付检测货物且未经佳缘科技确认对账单情况下确认收入，导致思科瑞2022年分别虚增收入和利润总额246.93万元、203.7万元。
同时，思科瑞与佳缘科技于2022年9月签署的两笔结算合同出现了重大争议，争议部分涉及合同金额412.46万元，佳缘科技于2022年10月、11月发现检测问题后向思科瑞提出异议。但思科瑞在明知存在 前述争议情况下仍确认收入，导致思科瑞2022年分别虚增销售收入和利润总额412.46万元、178.03万元。
思科瑞三项违法共计虚增2022年营收996.04万元、利润总额700.54万元，分别占公司同期营收(24,282.18万元)及利润总额(10,679.59万元)的4.16%和6.56%。
根据相关法规，四川证监局给予思科瑞警告并处以罚款200万元；对时任分管市场部的副总经理舒晓辉给予警告并处以罚款120万元；对时任董事长张亚、总经理马卫东、财务总监涂全鑫分别给予警告并处以罚款80万元。也因此，公司自9月23日开始被实施其他风险警示。
因为舒晓辉作为时任分管市场部的副总经理，其组织、策划、实施虚构销售业务，舒晓辉被解聘，离任时间为9月22日。但解聘后，舒晓辉仍在公司担任其他职务。
针对此次处罚，投资者追问是否会对未来政府项目的投标有影响，张亚回复称，“公司始终密切关注各类监管动态与业务发展关联情况。此次受到证监会处罚后，公司迅速开展内部整改，全面梳理优化业务流程，强化合规管理体系建设，力求将负面影响降至最低。”
至于舒晓辉组织、策划、实施虚构销售业务的动机和董事长是否知晓这个行为的问题，张亚并未正面回答，只是表示，“在收到证监局的调查结果了解相关事项后，第一时间召开董事会，决定解聘舒晓辉。”针对舒晓辉继续在公司任职问题，张亚说，“目前舒晓辉先生的职务尚待确定。”
海南项目预计2026年底初步形成检测能力
如上所述，净利润持续下滑的思科瑞，直到今年上半年，其业绩才扭转颓势，但规模依然很小。中报显示，上半年录得营收1.01亿元、归母净利润358.42万元，同比增长81.67%和245.18%。
杨大为在业绩会上表示，驱动营收增长的核心因素主要有两方面：一是军工行业整体需求回暖，军工行业的订单量有所上升，公司核心服务的军用电子元器件可靠性检测业务承接订单量随之增长；二是公司市场开拓成效显著，2025年上半年已实现新增多家覆盖航空、航天、兵器等领域的军工集团下属重要院所及行业内知名企业客户，致使本期检测订单量实现增长。
值得注意的是，就在公司IPO募投项目推迟2年至2026年9月建成的同时，业务体量一直偏小的思科瑞扩张却一直在路上。其中，最为投资者关注的是公司2023年11月公告，拟斥资4亿元投建思科瑞检测与可靠性文昌工程中心。
根据彼时的公告，该项目实施主体为思科瑞全资子公司海南国星飞测科技有限公司，建设周期为思科瑞在签订《国有建设用地使用权出让合同》并获得项目施工许可证45天内开工，预计自动工之日起24个月，完成所取得地块的开发建设。预计2026年12月30日前完成建设。
且公司表示，文昌国际航天城主要承担我国商业火箭，及中国星网的卫星等发射任务，是集火箭及卫星的研发、制造、发射及后期运营的超级工厂，公司本次受邀投资建设思科瑞检测与可靠性文昌工程中心，公司有望受益于航天产业集群的建设，实现业绩加速释放新动能，有利于进一步增强公司的综合实力。
此次业绩会上，该项目进展被投资者多次问及，杨大为回复称，海南国星飞测项目当前进展顺利，已于2025年3月17日，以2417.33万元成功竞得文昌市东郊镇的国有建设用地使用权。该地块将用于建设“思科瑞检测与可靠性文昌工程中心”，选址位于文昌国际航天城卫星产业园。拟打造国内领先的航天检测“五中心”，分别为可靠性检测中心、原材料理化分析中心、环境可靠性试验中心、电磁兼容（EMC）试验中心和软件可靠性测评中心。
根据公司的说法，该项目已于2025年1月2日参与文昌市第一批集中开工仪式，预计2026年底初步形成检测能力，并依托“百箭千星”计划逐步达产，并依托”百箭千星”计划逐步达产，产能爬坡节奏将根据超级工厂的生产节奏大致保持同步。此外，公司已与多家航天产业链客户达成初步合作意向，具体订单将随产能释放逐步落地。
当然了，该项目只是思科瑞发力商业航天领域的第一个动作，张亚还透露，“今年7月，在海南文昌国际航天城主导下，公司与蓝箭航天、天兵科技等 30 家企业联合成立商业航天产业创新中心，全力构建商业卫星制造、发射、运营全产业链条，并大力推动低轨商业卫星检测能力建设。”
此外，当被问到是否有发展新产业的计划时，张亚表示，公司不断关注国产Chiplet堆叠、3D封装等SOC芯片、32Gbps新型超高速异构FPGA，64Gbps超高速AD/DA芯片所需要的测试方法，为AI智能、高可靠自动化控制、大数据分析、低空经济、自主可控核聚变、国产星链卫星通信等高端军用及民用系统的芯片国产化应用做技术储备。（本文首发于钛媒体APP，作者｜苏启桃）
(来源：钛媒体)
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