会议增量信息有限，焦煤夜盘回落，下一步会怎么走？

2025年09月23日,10时48分49秒国内动态阅读 4 views 次

（来源：田出没）

一、盘面资讯

焦煤：截至9月22日收盘，蒙5#主焦煤报1230元/吨(+14)，现货偏强运行。活跃合约报1217.5元/吨(-14.5)。基差32.5元/吨(+28.5)，1-5月差-89元/吨（+13）。

焦炭：截至9月22日收盘，天津港准一级焦报1470元/吨(-0)。活跃合约报1718元/吨(-20.5)。基差-137元/吨(+20.5)，1-5月差-133.5元/吨(+11)。

二、品种分析

2.1 供给

焦煤：523家矿山开工率报84.65%（+1.94），314家洗煤厂产能利用率报37.44%(+2.02)。

焦炭：230家独立焦企生产率报75.35%(-0.23)，小幅下调。 2.2 需求焦煤：230家独立焦企生产率报75.58%(+2.97)，需求超预期增长。

焦炭：247家钢厂产能利用率报90.35%(+0.17)，铁水日均产量241.02万吨

(+0.47)。

2.3 库存

焦煤：523家矿山精煤库存报232.79万吨(-21.73)，洗煤厂精煤库存304.37万吨(+23.77)。247家钢厂库存790.34万吨（-3.39)，230家焦企库存803.17（+51.17)。港口库存282.19万吨(+11.08)。

焦炭：230家焦企库存42.21万吨（-1.7），247家钢厂库存644.67万吨（+11.38），港口库存204.1万吨（-1.01）。

三、投资建议

焦煤：焦煤矿端复产，近期供给端扰动并未形成实质性影响。现货成交率处高位，上游矿山精煤库存继续去库。美联储降息后市场有短暂的利好兑现交易，但持续性不强。

国内方面，8月经济数据疲弱，十五五规划临近，市场对政策的预期上升。周一四部门介绍十四五成就，主要以总结过去为主，新增信息有限，国庆节临近，资金风险偏好回落，焦煤夜盘小幅回落。短期建议JM01多单加仓，但也需注意回调风险。

焦炭：焦炭方面，焦炭方面，本周有部分焦企提涨，在钢厂节前补库的环境下，焦钢博弈加剧。焦企供给略有下调，钢厂铁水高位小幅增加，供需边际有所好转。J01轻仓持有，等待加仓机会。

策略建议：JM01多单加仓；J01多单轻仓持有

风险提示：供给侧政策出台（上行风险），地缘冲突激化（下行风险）

【本文作者】

刘开友（从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509）

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