快手连遭监管“点名”子公司被立案 电商业务失速市值缩水80%难回巅峰
●长江商报记者 沈右荣
监管出手，快手（01024.HK）相继遭遇约谈、子公司被立案调查。
9月19日晚，国家市场监督管理总局（以下简称“市场监管总局”）官网披露，成都快购科技有限公司（简称“成都快购”）被立案调查。市场监管总局称，对成都快购立案调查，是为了进一步压实电商平台主体责任，推动直播电商行业提升合规水平。
电商业务，是快手的三大业务板块之一，曾经高速增长，但从2024年以来，增速明显放缓。2025年第二季度，快手电商GMV为3589亿元，同比增长17.6%。
近期，快手风波不少。因侵害《德云斗笑社》和《长相思》著作权，快手被两地法院判赔8910万元。
因为炒作明星个人动态和琐事类等不良信息内容，快手平台被网信办查处。
快手的经营业绩增速也在放缓。2025年上半年，公司实现营业收入676.54亿元，同比增长12.04%，同比略有放缓；净利润89亿元，同比增长9.90%，增速较上年同期的1234.10%大幅放缓。
2025年初以来，快手的股价有明显回升，截至9月19日收盘，快手港股总市值3274亿港元，但与曾经的1.73万亿港元的巅峰相比，缩水超80%。
约谈、立案调查接踵而至
整治电商直播乱象正在进行时，快手电商“成都快购”被立案调查。
9月19日晚8时，市场监管总局官网披露，市场监管总局依法决定对成都快购涉嫌违反《中华人民共和国电子商务法》等法律法规的行为立案调查。
根据前期核查情况，市场监管总局依法对成都快购作出立案决定，是为了进一步压实电商平台主体责任，更好地保护广大消费者和中小微商家合法权益，推动直播电商行业提升合规水平。下一步，市场监管总局将严格依照《电子商务法》等法律规定公平公正推进案件调查，调查结果将及时向社会公布。
成都快购成立于2019年10月31日，是快手的全资子公司，主要运营电商交易平台“快手小店”，提供供货商入驻、服务商入驻、直播基地入驻等服务。公司经营范围涵盖技术服务、广告发布、计算机系统服务等领域，并持有广播电视节目制作经营等许可项目。
天眼查显示，截至2024年，成都快购参保人数773人。
9月19日晚，成都快购针对被市场监管总局立案调查一事回应称，将积极配合监管部门调查，并以此为契机，提高合规水平，切实落实好主体责任。
近年来，随着电商崛起以及竞争加剧，电商行业出现了一些不规范现象，作为行业头部之一，快手电商也不乏行业乱象，并频频被投诉。
根据网经社电子商务研究中心例行发布的《2025年8月中国电商平台商家投诉数据报告》，2025年8月，快手电商平台收到上百份商家投诉，涉及任意罚款、任意仅退款等。
安徽省某皮肤护理店铺8月26日、28日在快手电商平台遭遇强制罚款，平台以不合理判定对用户处以总计3200元的罚款。用户认为，平台涉嫌利用优势地位施加不合理处罚，要求平台应承担返还财产和赔偿损失的责任。
除了上述违法违规行为，快手平台还因为破坏网络生态被查。
9月20日，国家网信办官网披露，近日，针对快手平台未落实信息内容管理主体责任，在热搜榜单主榜扎堆呈现炒作明星个人动态和琐事类词条等不良信息内容，存在泛娱乐化倾向问题，国家网信办指导北京市网信办，对快手平台采取约谈、责令限期改正、警告、从严处理责任人等处置处罚措施。
快手回应称，网信部门就快手平台热搜榜单重点环节存在的问题进行约谈并予以处罚，针对网信部门指出的具体问题，公司已第一时间组建整改专项团队，围绕热搜榜单推进生态治理，不断提升榜单内容的规范性和多样性。
竞争加剧电商业务增长乏力
作为内容生态向电商延伸的典型样本，快手电商凭借独特的社区氛围和用户粘性，曾实现了高速成长，但随着市场竞争加剧，电商增长乏力。
数据显示，2019年，快手电商GMV为596亿元，2020年猛增至3812亿元，同比增长幅度高达539.1%。2021年，快手电商GMV达到6800亿元，同比增长78.4%，虽然增速有所放缓，但在基数相对较高情况下仍保持着较高的增长势头。2022年、2023年，其GMV分别为9012亿元和1.18万亿元，同比增长32.5%、29.3%，仍然表现出较快增长势头，且在2023年，首次突破万亿规模，跻身“万亿电商俱乐部”。
2024年，快手电商GMV增速大幅放缓，全年达到1.39万亿元，同比增长17.3%。
从单个季度看，2024年的四个季度，快手电商GMV分别为2881亿元、3053亿元、3342亿元、4621亿元，同比增长28.2%、15%、15.1%、14.4%，均低于2023年同期的增速28.4%、38.9%、30.4%、29.3%。
2025年上半年，快手电商GMV为6912亿元，同比增长16.5%，其中，一、二季度分别为3323亿元、3589亿元，同比增长15.4%、17.6%，二季度的同比增速有所回升，但仍然低于2023年同期。
2025年上半年，快手的经营业绩增速也有所放缓。公司实现的营业收入、净利润分别为676.54亿元、89亿元，同比增长12.04%、9.90%，上年同期增速分别为14.01%、1234.10%。
其中，2025年二季度，其营业收入、净利润分别为350.46亿元、49.22亿元，同比增长13.14%、23.70%，较一季度明显改善。
2025年初以来，受市场等多种因素影响，二级市场上的快手也有所表现，其股价从41.35港元/股上涨至9月19日的75.80港元/股，累计上涨83.31%，目前，其市值为3274亿港元。
尽管股价和市值均有大幅回升，但与快手巅峰时刻相比相距甚远。2021年2月16日，公司盘中股价达417.80港元/股，市值达1.73万亿港元。
要想重回巅峰，快手需在依法依规的框架下，努力创新发展。
责编：ZB
