美联储独立性遭遇历史性考验，市场风暴“暗流涌动”
南方财经 21世纪经济报道记者吴斌
美联储独立性风暴暗流涌动。
据央视新闻报道，当地时间9月16日，美国白宫发言人表示，特朗普政府将就法院阻止撤换美联储理事莉萨·库克的裁决提出上诉。此前美国联邦上诉法院裁定，阻止美国总统特朗普在美联储议息会议召开前将理事莉萨·库克撤职。
与此同时，特朗普提名的美联储理事斯蒂芬·米兰于16日宣誓就职，火速参与美联储9月利率决议，他与库克共处美联储会议桌的同一个角落，两人之间仅隔着1名理事。
而到了明年，美联储主席鲍威尔将卸任，特朗普将通过提名新任主席对美联储施加更大影响。
东吴证券首席经济学家芦哲对记者分析称，尽管美联储主席在FOMC（联邦公开市场委员会）中对货币政策决议只有一票，在形式上与其他委员一致，但作为美联储的核心人物，其无论是在对内设置会议议程与引导讨论，还是在对外沟通表态上，均能对货币政策整体风向产生举足轻重的影响。由于鲍威尔任期即将于2026年5月到期，因此选择一位更加鸽派的主席候选人成为了特朗普目前对美联储独立性干预最直接的手段。
从种种迹象来看，美联储独立性面临的挑战才刚开始，一场更大的风暴或在酝酿。
罢免库克事件争议重重
特朗普政府罢免库克一案被视为对美联储独立性的关键考验，这涉及美国政府是否因政策分歧或未经证实的指控撤换美联储高层，引发了巨大争议。
天风证券策略首席分析师吴开达对记者表示，以历史的眼光来看，本次特朗普试图直接解雇理事，对美联储独立性的影响具有鲜明的里程碑意义。从事实层面出发，本次罢免美联储理事的核心争议在于两个方面。从程序层面上看，特朗普罢免库克的做法将面临一些法律层面的挑战和质疑。从证据层面上看，目前特朗普针对库克的指控本身尚未经法庭证实。
与此同时，特朗普对美联储的干预也推升了通胀风险。芦哲提醒，美国通胀在经历了疫情冲击后逐步回落，近期又有所抬头，同时关税政策的不确定性令美国面临二次通胀的风险。因此，若未来“对等关税”的通胀压力逐步传导至美国消费者，且新上任的美联储选择与特朗普“步调一致”，维持宽松的货币政策，则美国很可能重现1970年代“大滞胀”时期的通胀变化路径。
随着美国“对等关税”第二阶段的政策蓝图和实际利率水平逐渐清晰，其对微观实体经济的价格传导或许才刚开始显现。吴开达警告称，如果货币政策这一传统经济手段中压制通胀的最有效手段因美联储的独立性受损，或进一步放大美国经济后续
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