嘉元科技上半年业绩强势反弹，高端铜箔布局驱动盈利大增
人工智能+浪潮澎湃而来、全球新能源产业持续复苏，高端铜箔龙头嘉元科技（688388.SH）交出亮眼成绩单。最新披露的2025年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入39.63亿元，同比增长63.55%，归母净利润成功扭亏为盈，达到3675.41万元。
业绩大幅提升的背后，是公司产品结构的优化升级和产能利用率的显著改善。据了解，公司持续加大高性能电解铜箔研发投入，积极推进高端产品国产替代进程，为业绩增长注入持续动力。与此同时，上半年公司铜箔产销量分别同比增长72.46%和63.01%，销售订单增加带动单位成本降低，盈利能力得到明显改善。
在锂电铜箔传统优势领域，嘉元科技展现出强劲复苏态势。上半年锂电铜箔收入达到33.2亿元，同比大幅增长79.25%，毛利率提升至5.67%。更值得关注的是，公司高端产品占比持续提升，主力产品中高强铜箔出货量占比超50%；超高强铜箔已实现规模化供应，特高强铜箔也已通过客户测试开始批量供应，由于高端产品加工费较普通产品更高，直接改善了公司盈利水平。
与此同时，公司在极薄铜箔领域的技术突破同样令人瞩目。目前，4.5微米、4微米产品已实现大批量稳定供货，3.5微米产品进入小批量供应阶段，3微米产品更是率先具备量产实力，巩固了公司在行业内的技术领先地位。
而真正让市场眼前一亮的是公司在AI应用铜箔领域的战略布局。随着全球AI产业爆发式增长，对高性能PCB铜箔需求激增，传统铜箔已难以满足AI服务器等高端应用的需求。嘉元科技敏锐捕捉到这一趋势，重点布局高频高速电路用铜箔、高密度互连及特种功能铜箔等高端产品。
特别是在技术壁垒较高的HVLP铜箔领域，嘉元科技取得显著突破。目前，HVLP1-2代铜箔产品已经小批量试产，HVLP-3已通过实验室验证阶段，正在与下游客户进行测试。这类高纵横比低轮廓铜箔长期被日韩厂商垄断，国产替代空间巨大，为公司打开了新的成长空间。
在备受关注的固态电池领域，嘉元科技同样走在前列。据悉，嘉元科技已成为少数实现固态电池铜箔商业化供货的企业，其耐高温铜箔搭载于头部厂商发布的eVTOL产品测试，技术领先性得到实践验证。据半年报显示，公司预计2025年固态电池铜箔出货量将达到100吨左右，除批量供货外，还与多家客户达成战略协议，开发定制化铜箔产品。
海外市场拓展同样捷报频传。目前，嘉元科技已成功导入日本、韩国、东南亚及欧美等海外客户，并与国际知名电池厂商签署采购订单。8月24日，其高端铜箔产品也首次进入马来西亚市场。更值得关注的是，其海外产品毛利率优于国内，为公司盈利提升贡献新增量。
随着三季度订单持续增加，公司产能利用率已超90%，正朝着全年铜箔产销量突破10万吨的目标稳步前进。目前，嘉元科技已建成六个生产基地，规划产能约25万吨，当前年产能达13万吨以上，为全球业务拓展提供坚实保障。
针对公司发展前景，机构也持乐观态度。华泰证券近日发布研报称，给予嘉元科技"增持"评级，目标价不超过35.73元。近六个月累计共3家机构发布了嘉元科技的研究报告，预测2025年平均目标价35.73元，净利润均值达1.08亿元。三家机构均给予"增持"评级，显示出专业机构对公司发展前景的认可。
分析人士指出，随着高附加值产品占比持续提升、海外客户不断导入及销售放量，嘉元科技有望获得更多盈利增长点，不断提升盈利能力和市场竞争力。在中国制造业向高端化转型的大背景下，嘉元科技凭借其技术积累和市场布局，正在高端铜箔领域谱写新的发展篇章。
(来源：钛媒体)
