基金经理在投什么：算力加仓白酒汽车“失宠”

2025年07月30日,11时19分25秒机构观点阅读 6 views 次

抛售比亚迪，减持五粮液，转头又抢购中际旭创、新易盛，还在泡泡玛特上拉拉扯扯……公募基金经理最近都在哪些领域“掘金”？跟你的投资思路撞上了吗？

伴随七月底公募基金二季报披露完毕，让我们一起看看职业买手的调仓动态背后，藏着哪些“擒牛”共识。

首先，作为AI领域的“水电煤”，算力是二季度主动权益基金加仓最猛的行业。在二季度主动偏股基金增持市值排名前十的个股中，算力概念股占了四席：中际旭创、新易盛、沪电股份和胜宏科技。前两家是光模块龙头，后两家则是PCB（印制电路板）的核心供应商。

目前，中国的算力总规模已经冲到全球第二，但在不少基金经理看来，AI对下游产业的改造才刚起步。未来持续涌现的AI产业端应用，还将继续催生对算力的旺盛需求。

第二，除了高科技领域，基金经理们还默契地“加码”了大金融。不仅是因为相关银行、券商二季度的盈利能力更加优异，同时伴随稳定币概念走热，也有部分基金经理已经开始“埋伏”起了有望在业务上受益的券商和金融科技公司。

第三，还有基金经理指出，金融板块会优先受益于公募行业指数的指数化趋势。毕竟对市场上最热门的一批宽基指数——比如沪深300、上证50来说，金融都是占比最大的成分股行业。这意味着无论是未来国家队增持宽基ETF，还是险资这类“长钱”入市，带来的增量资金，首先就会流入金融股。

第四，是一批基金经理把目光投向了港股，想在那里寻找“新”机会。由于港股相比A股都有不少稀缺资产，今年以来，南向资金在港股市场非常活跃，其中基金经理们偏好的主要是成长潜力大、有出海趋势的公司，主要集中在创新药和新经济领域。

不过对于像泡泡玛特这样曾热极一时的“网红”股，是继续持有还是落袋为安，基金经理们也并非毫无分歧。二季度，刘格菘等知名基金经理还在加仓泡泡玛特，但整体来看，公募基金持有的泡泡玛特股票数量从一季度末的6800多万股，降到二季度末的3300多万股，差不多减了一半。

相比前几个领域，传统行业在二季度就明显有点“失宠”。统计显示，二季度基金经理在食品饮料、汽车、机械行业上主动减仓最多。其中，比亚迪是被公募基金减持最多的个股，和代表白酒的五粮液一起，双双退出了基金重仓股前十名的名单。

此外，通过多元资产分散配置，将黄金作为核心缓冲资产来应对地缘冲突，依然是很多“专业投手”的策略。2025年二季度，被FOF（基金中基金）重仓最多的基金就是黄金ETF。同期，全市场商品基金规模也从一季度末的1800亿猛增到近2700亿，环比涨幅高达47.8%，远超其他基金类型。

(来源:天天基金网)

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