Google 赢麻了，但也害怕极了
文 | 时间线TimeLINES，作者 | 赵明，编辑 | 周易
Google在AI上的投入和付出，终于在2025年第四季度得到了一次酣畅淋漓的回报。
这种回报是多层次的。
它一方面体现在Gemini 3的发布，以及由此带来的用户认可度、参与度的和整个Google AI应用生态的活跃——比如，在Gemini 3的推动下，Google Gemini月活用户突破7.5亿，较2025年Q3净增了1亿。
而关于这一业务进展的最佳外在例证，则是Google AI成功拿下了苹果这个重要客户。
另一方面，则是财务层面。在Google母公司Alphabet最新发布的财报中，该公司2025年Q4实现了创纪录的营收成绩，在实现同比大增18%的同时，也推动Alphabet全年营收突破4000亿美元——毫无疑问，AI厥功甚伟。
不过，这份令业界欣羡的成绩，Google并不能高枕无忧；相反，它的危机感更加严重了。
一份历史最佳成绩
几乎从各个角度来看，Google在2025年第四季度的业绩和财务表现，都堪称亮眼。
根据Google母公司Alphabet在2月4日发布的截至2025年12月31日的最新一季度财报，Alphabet在2025年Q4的营收达到了1138.28亿美元，再一次刷新了该公司上市以来的单季度营收表现。
值得一提的是，在这一单季度成绩的助力之下，Alphabet在2025年全年的营收也首次突破了4000亿美元——这可以说是自Google登陆资本市场以来的一个重要里程碑。
不过，与营收相比，更加引人瞩目是增长率。
数据显示，Alphabet在2025年Q4营收同比增长率为18%，按固定汇率计算同比增长17%——结合Alphabet的过去成绩横向对比，可以说，Alphabet在2025年Q4的营收增长表现，创造了自2023年以来的单季营收增长最佳水平。
从净利润的角度来看，Alphabet的表现也是非常优秀。
数据显示，Alphabet的2025 Q4净利润为344.55亿美元，较上年同期的265.36亿美元增长30%；2025年全年，Alphabet净利润为1321.70亿美元，较2024年的1001.18亿美元同比增长了32%。
可以说，从营收和净利润的角度来看，Alphabet交出的是一份历史最佳成绩。
从业务板块来看，作为Alphabet的营收主体，Google Service板块的营收达到了958.62亿美元，同比增长14%。
其中，「Google搜索与其他」子板块的营收同比增长17%，「YouTube广告」子板块的营收同比增长9%，「Google网络」子板块的营收同比下滑2%，而「订阅、平台和设备」子板块的营收同比增长17%。
可见，在Google Service板块下，除了「Google网络」子板块因为外部网站联盟流量变现压力而受到一定影响之外，各个业务的增长依旧是非常强劲。
不过，相比于Google Service板块，Alphabet旗下的云计算业务，也就是Google Cloud的表现更加亮眼。
具体来说，Google Cloud在2025 Q4的营收达到了176.64亿美元，同比增幅高达48%；作为对比，2024年第四季度，Google Cloud的营收为119.55，同比增幅为30%——可见，在2025年第四季度，Google Cloud的增长之强势，甚至超越了2024年。
根据Alphabet在财报中的说法，Google Cloud的增长，主要是由Google云平台（GCP）中的企业AI基础设施和企业AI解决方案所驱动，也包括核心GCP产品。
除了以上两大能够产生净利润的业务支柱之外，Alphabet还有一个小的业务板块Other Bets。
数据显示，Other Bets业务板块在Q4的营收为3.7亿美元，相比于2024年同期的4亿美元有所下降。根据Google方面的说法，这部分的营业亏损为36亿美元，这体现在Alphabet对于其自动驾驶业务Waymo的投资。
值得强调的是，Waymo在前不久宣布了一笔高达160亿美元的融资，而作为Waymo的母公司，Alphabet投资了很大一部分——Alphabet强调，Waymo很快将把服务扩展到美国多个城市以及英国和日本。
总体来看，尽管已经是营收体量无比庞大的科技巨头，Alphabet依旧处于一个强劲的增长周期中，而且这一增长态势在2025年第四季度得到了更进一步的强调。而这一巨头增长逻辑的背后，并非是偶然。
因为，并不是每一个科技巨头，都能像Google那样通过AI成功驱动业务增长。
Gemini 3 的业务驱动效应
对于Alphabet来说，2025年Q4最重要的业务动态是什么？
答案不言而喻：Gemini 3横空出世。
在财报电话会议中，Alpahbet & Google CEO Sundar Pichai在开场之初就明确表示，Gemini 3的发布是一个重要的里程碑。这背后的逻辑在于，Gemini 3不仅仅是Google全栈AI技术体系的最新成果，也是Google整个商业帝国进行业务转型和增长的关键引擎。
那么，Gemini 3给Google带来了什么？
一个最简单的数据，是Gemini模型C端用户体量的快速提升。根据Sundar Pichai在财报中的最新说法，Gemini App的月活跃用户超过7.5亿——这意味着，相比于2025年Q3，Gemini App的月活跃用户增加了1个亿。
而从行业横向对比来看，Gemini的月活跃用户不仅大幅领先于Meta AI的5亿月活，也正在迅速逼近行业领头羊ChatGPT的水平（数据显示，截至2025年底ChatGPT的月活用户达到8.1亿）。
同时，随着Gemini能力的提升，其应用量也快速提升。比如，Gemini 3 Pro推出之后，其采用速度实现了Google历史上所有模型之最；同时，自推出以来，Gemini 3 Pro平均每日处理的Token数量一直是Gemini 2.5 Pro的3倍。
当然，伴随着Gemini 3的推出，Google也在持续推进将Gemini带入到其旗下的诸多产品和功能之中。
比如在2026年1月，Google在搜索app的「AI模式」中推出了个人执行功能；在Gmail中，Gemini也能够帮助用户自动化写邮件任务、生成视觉内容等。不仅如此，在Chrome浏览器中，Google也为其加入了基于Gemini的AI侧边栏，支持AI Agent自动浏览网页和完成任务，并可使用AI直接编辑网页上的图像。
可见，Google在持续推进Gemini进化的同时，也在快速地通过旗下庞大的应用生态将Gemini的一系列能力触达其广泛的用户群体。
本质上，Google要做的，就是通过Geimini持续提升旗下产品的实际体验，从而使得广泛的用户群体更加依赖其应用生态。从逻辑上来说，这是Google通过留住用户来提升其「Google Service」业务板块盈利能力的根基——这也是在通过AI「维持甚至放大存量」。
而在存量之外，在AI驱动下的Google Cloud业务，形成了明显的增量。
比如，根据官方公布的数据，依托于Google Cloud业务，超过12万家企业使用Gemini，包括Lovable和Open Evidence等AI独角兽企业，以及空客和霍尼韦尔等全球企业；前20大SaaS公司中有95%在使用Gemini，前100大中有超过80%都在使用Gemini。
与此同时，Google也已向超过2800家公司售出了超过800万个Gemini Enterprise付费席位，Gemini Enterprise在第四季度管理了超过50亿次客户互动。
值得一提的是，在企业客户的维度上，Gemini还助力于Google拿下了一个具有里程碑意义的超级大客户——苹果。
具体来说，在2026年1月，Google与苹果发布联合声明，宣布双方达成一项多年期合作协议，未来苹果公司的基础模型（Foundation Models）将基于Google的及其云技术打造，这些模型将为未来的Apple Intelligence功能提供支持，包括今年即将推出、更加个性化的Siri。
对于Google来说，与苹果之间的合作，不仅是一项意义重大的业务进展，也是一个颇具象征意义的动向：AI变现的又一个入口，被Google拿捏住了。
当 Google 继续下重注
如果从AI投入和变现的角度来看，Google似乎已经初步实现了人工智能对于公司整体业务的推动，并且也正在形成一个能够正向运行的业务循环。
毕竟，与其他致力于人工智能的科技巨头相比，Google的角色是极为特殊的——从自研TPU芯片、云服务器，到Gemini大模型，再到搜索、广告、YouTube等一系列应用场景，Google确实已经构建出了一个庞大的AI自循环生态，并且在很大程度上受益于此。
也正是因为如此，Google作为「AI全栈巨头」，也在2025年成功获得了巴菲特的青睐。
根据伯克希尔哈撒韦在2025年11月中旬提交的2025年第三季度的13F报告，巴菲特首次建仓了Google A类股：其买入约1785万股，持仓市值43.4亿美元，成为伯克希尔的第十大重仓股，占其投资组合的1.62%。
很显然，巴菲特的持仓，也充分证明了Google这一业务体系的长期价值所获得的资本认可。
不过，越是在这种情况下，Google反而更加清醒。
于是我们看到，在Alphabet最新一次举行的财报电话会议中，Google宣布将2026年全年的资本开支预算进一步提升至1750亿至1850亿美元之间，较2025年全年资本开支预算高出91.37%以上，投资将在年内逐步增加。
这一支出支出指引，远远超越了华尔街的预期。
从股价反应来看，尽管Alphabet交出了一份异常亮眼的财报，但是其股价依旧在出现了巨幅波动，一度曾跌超7%。
那么，明明业绩十分出色，Google为何还是要大幅度增加资本支出？
在财报电话会议上，Google管理层强调，之所以投入巨大，是因为公司正在投资AI计算能力，以支持Google DeepMind的前沿模型开发、Google服务中改善用户体验和提高广告商投资回报率的持续努力、大量的云客户需求，以及对Other Bets的战略投资。
不仅如此，Google CEO Sundar Pichai也表示，Google今年的资本支出是着眼于未来的，因为供应链方面的一些时间周期正在增加，因为必须为一些长期规划而努力。
实际上，从当前整个人工智能领域的激烈竞争环境来看，Google进行大规模、超预期的资本支出，确实是必要的。
毕竟，即使是到2026年，人工智能大模型依旧是处于快速的发展之中，Google在这一领域依旧面临着OpenAI、Meta等一系列竞争对手，Gemini 3虽然表现确实非常优秀，但是它并没有取得相比于ChatGPT竞争对手的碾压性技术优势——从技术演进的角度来看，它依旧存在被超越的风险。
要知道，Google如今的业务和业绩增长，本质上就是建立在Gemini持续进化并且取得认可的基础之上；而Google要想在2026年保持这种增长态势，就必须继续维持Gemini的优势地位。
所以，很明显，Google之所以大幅度提升资本支出，就是为了继续投资于人工智能，从而推进Gemini的持续进化——从整个行业面的角度，这也与OpenAI在2025年疯狂「囤积算力」的一系列资本动作相对应。
正如Google CEO Sundar Pichai所言，LLM的前沿领域一直是一个令人兴奋的轨迹，2026年将继续展示这一进展；而Google显然正在跨多个范式改进这些模型，包括预训练、后训练、测试时计算等……感觉前方还有很大的空间，而Google必须要处于无情的创新节奏中。
所以，答案非常清晰：Google之所以继续投入重注，就是害怕失去Gemini如今的优势地位。
这意味着，在AI这场注定投入巨大、影响深远的产业革命中，大模型的竞争依旧如火如荼，技术变化依旧在激烈发生，而产业格局依旧还存在巨大变数，没有任何一个科技巨头能够在这场革命中高枕无忧——即使是强大如Google，也毫不例外。
(来源：钛媒体)
