华泰证券：美国拟批准登记麦草畏 景气或复苏
华泰证券研报称，2025年7月23日，美国环境保护署宣布拟批准登记三种麦草畏产品用于控制耐麦草畏棉花和耐麦草畏大豆的阔叶杂草。麦草畏主要用于美国、巴西和阿根廷等地的耐麦草畏转基因种子，美国拟批准登记麦草畏制剂有望提高需求。麦草畏主要产能位于我国且集中度较高，同时行业扩产具备一定难度。目前麦草畏价格处于近七年低点，未来伴随美国拟批准登记、巴西等地种植面积提高以及海外恢复补库，景气有望逐步复苏。
全文如下
华泰 | 化工：美国拟批准登记麦草畏，景气或复苏
核心观点
美国环保署拟批准登记麦草畏，产品景气有望逐步复苏
25年7月23日，美国环境保护署宣布拟批准登记三种麦草畏产品用于控制耐麦草畏棉花和耐麦草畏大豆的阔叶杂草。麦草畏主要用于美国、巴西和阿根廷等地的耐麦草畏转基因种子，美国拟批准登记麦草畏制剂有望提高需求。麦草畏主要产能位于我国且集中度较高，同时行业扩产具备一定难度。目前麦草畏价格处于近七年低点，未来伴随美国拟批准登记、巴西等地种植面积提高以及海外恢复补库，景气有望逐步复苏。
美国拟批准登记麦草畏用于转基因作物，需求量有望增加
据EPA，25年7月23日美国环境保护署在对麦草畏进行严格的人体健康风险评估后未发现任何风险，宣布拟批准登记麦草畏用于控制耐麦草畏棉花和耐麦草畏大豆的阔叶杂草。麦草畏过去主要用于禾本作物，后在转基因作物推广下主要用于美国、巴西和阿根廷等地的耐麦草畏作物种子（主要为大豆、玉米、棉花等）。近几年来，美国环保署针对麦草畏的漂移问题对其使用有所限制，仅批准部分低挥发性麦草畏制剂的使用。伴随美国拟批准登记麦草畏以及巴西等地种植面积增长，未来麦草畏使用量有望增加。
全球麦草畏产能主要位于我国，集中度较高且扩产难度较大
据农药市场信息等，24年全球麦草畏产能达54650吨，24年扬农化工/巴斯夫/长青股份/中农联合麦草畏产能分别为20000/16000/11000/2000吨，全球占比分别为37%/29%/20%/4%，国内企业占据主要产能且集中度较高，我国产能主要集中在江浙一带。据中农立华，我国麦草畏主要用于出口，美国是麦草畏最大的出口目的国。麦草畏生产门槛相对较高，原材料2,5-二氯苯酚受限，且投资大、生产过程危险系数较高，具备一定安全及环保压力，扩产难度较大。
麦草畏处于近七年价格底部，需求侧带动下景气有望逐步复苏
据百川盈孚，25年7月25日麦草畏价格为5.4万元/吨，较25年初-7%，处于近七年价格低点。在美国拟批准登记麦草畏且对麦草畏豁免关税、巴西等地种植面积提高以及近期南美需求旺季等影响下，麦草畏景气有望逐步复苏。
风险提示：原油价格波动风险；原料供应不稳定风险；需求不及预期风险。
(来源:天天基金网)
