入局穩定幣賽道的馬可數字科技，股價卻撐不住

原創

日期：2025年7月24日 下午7:13作者：遙遠 編輯：Annie

近期，香港《穩定幣條例》和美國《GENIUS 法案》相繼落地，穩定幣行業迎來發展的里程碑，資本市場上的穩定幣概念股因此備受資金青睐。

近日，前腳剛配股籌資約1億港元的馬可數字科技(01942.HK)，右腳就投資了穩定幣平台，其以600萬美元認購穩定幣支付平台鲲KUN優先股，獲得後者5.27%股權。

然而，入局穩定幣的消息發佈後，馬可數字科技股價短暫衝高便顯露乏力。7月24日早盤開盤一度漲至16.67%，但午後轉跌，最終收盤持平。

入局穩定幣賽道

7月23日晚間，馬可數字科技發佈公告稱，公司擬以600萬美元(相當於4710萬港元)認購鲲KUN 75萬股優先股。認購完成後，75萬股優先股佔鲲KUN已發行股本總數約5.27%。

資料顯示，鲲KUN是一個經營基於穩定幣的支付及金融基礎服務平台，立足於香港、新加坡及歐洲的牌照及合規體繫，服務覆蓋大灣區、東南亞、中東、非洲及拉丁美洲等新興市場。

鲲KUN成功受益於穩定幣賽道需求激增的時代紅利，於2025年4月，該平台錄得總成交額按年同比增速超過200倍，2025年財政年度預計總交易額突破50億美元。此外，目標集團(鲲KUN及其附屬公司)目前已服務數千家機構客戶，憑借行業領先的安全穩定性及絲滑的交易服務體驗，成為跨境穩定幣支付與結算中的首選平台。

馬可數字科技主營保險科技，根據其規劃，入股鲲KUN意在整合雙方在保險結算、跨境支付領域的資源，強化「保險+支付」數字生態。

不過，鲲KUN的母公司2024年收入僅118.5萬美元，除稅後淨虧損接近380萬美元。

在香港《穩定幣條例》落地後，多家上市公司下場佈局穩定幣，A股和H股兩地概念股掀起一波大漲行情，其中不乏跟風炒作的資金。然而這波熱潮背後，實則暗潮洶湧，虛實難辨。

香港金融管理局總裁餘偉文今年6月發文表示，「穩定幣並不是投資或投機的工具，而是運用區塊鏈技術的支付工具之一，本身並沒有升值空間。」他建議市場能較客觀冷靜地看待穩定幣。

7月23日，香港金管局總裁餘偉文發文再談穩定幣，他指出，應警示泡沫化風險，多家上市公司無論主業是否相關，只要宣佈涉足穩定幣，股價即飙升、交易量激增。金管局已重申初期僅批出「數個」牌照，呼籲投資者冷靜消化所謂「利好」。

融資動作頻頻，掌舵者曾遭扣留

為了迎合這一波數字化浪潮，馬可數字科技最近在融資和對外合作方面動作頻頻。

Wind數據顯示，2024年1月以來，馬可數字科技累計進行了5次配股融資操作，最近一次是在今年6月底。該5次再融資，馬可數字科技合計募資金額達6.85億港元，遠高於其2020年港股IPO時的募資額。

對於這5輪融資的計劃，馬可數字科技主要計劃用於發展及投資保險及金融科技相關業務。

不過其股價並未因配股融資上漲，6月30日晚間披露擬配股淨籌約1.2億港元後，7月2日（次個交易日）股價大跌超12%，可見資金對此次募資信心不足。

不僅如此，馬可數字科技還通過對外合作涉足數字貨幣領域，引發市場關注。今年2月，公司宣佈與華通證券合作成立合營企業，佈局數字貨幣金融證券交易櫃台，公司持有合營企業股份比例為60%。不過在公告次日(2月20日)，公司股價不漲反跌，跌幅為14.53%。

值得注意的是，馬可數字科技在2023年8月被遭遇執法機構關注。

當年8月31日，馬可數字科技發佈公告稱，有關執法機構於8月29日就涉及公司股份交易的若幹涉嫌罪行展開聯合行動，前往中國的香港主要辦事處，並取得若幹合作文件。

隨後於10月13日，公司再發公告表示，董事會獲悉廉政公署於2023年10月12日扣留公司執行董事、主席兼聯席行政總裁鄧誌華以配合調查，並於同日保釋，本人未受到任何指控。

受此負面消息衝擊，馬可數字科技股價於2023年8月31日暴跌58.01%，9月22日再跌82.35%。直至如今，公司股價依然未能「回血」，一直在谷底徘徊。

當前穩定幣熱潮席卷市場，馬可數字科技似欲乘風而起——聯合鲲 KUN 佈局合規高效的穩定幣支付應用及解決方案，助力其構建「保險+支付」雙輪驅動的數字生態閉環。然而資本市場反應冷淡，股價走勢顯露出投資者對這一佈局的疑慮，並未買賬。

(来源:财华社)