水泥行业“反内卷”火速落地 超半数水泥股处于破净状态
当前水泥价格再次触底，行业“反内卷”政策的火速落地加速供给端优化。
2只水泥股上半年业绩预增
股价开盘大涨
7月9日早盘，福建水泥股价高开，开盘后不到1分钟触及涨停板；临近午盘，该股涨停板被打开，收盘涨幅回落至3.5%。公司半年报业绩预增，是其股价大涨的主要原因。
福建水泥昨日盘后发布的业绩预告显示，公司预计2025年上半年净利润为0.21亿元，同比扭亏为盈。报告期内，公司积极实施错峰生产，响应和推动行业“反内卷”协同，实现水泥平均售价同比上涨以及商品销量略有增加。同时，煤炭价格的下跌降低了采购成本，销售毛利率较上年同期大幅增加。
另一家水泥企业塔牌集团业绩同样预增，今日开盘涨幅4.21%，盘中一度涨超7%，收盘涨幅回落至3.7%。
公司发布的业绩预告显示，预计2025年上半年净利润为4.07亿元至4.52亿元，同比增长80%至100%。报告期内，公司水泥销量同比增长，叠加煤炭价格的降低和公司降本增效，使得水泥销售成本和运营费用下降，从而提升了盈利水平。
此外，得益于报告期内资本市场的持续回暖和交投活跃，公司投资收益（含浮盈）同比大幅增长，叠加处置关停企业的收益增加，公司非经常性损益预计为1.9亿元左右，同比增加1.5亿元左右。
反内卷持续推进
水泥供给端有望优化
7月1日，水泥协会官网发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，文件明确提出：实际产能大于备案产能的企业，要尽快按《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》补齐产能差额并完善备案、环评、能评等相关，按照备案产能组织生产，这将使得一些企业原先的超备案的产能得到控制，切实减少行业供给量。
东兴证券研报认为，市场剧烈竞争下的优胜劣汰叠加“反内卷”等各项政策落地，都共同发力加速建筑建材行业落后产能的淘汰，加速行业供给端优化。这将进一步巩固优秀和龙头公司发展和成长的确定性，带来估值修复和业绩弹性。水泥行业“反内卷”政策的火速落地带来行业更好的供给端优化。
天风证券本周发布的研报显示，2025年水泥熟料补产能指标主要以日产3000吨生产线及以下为主，统计共达4.3亿吨，若全部退出，则行业实际产能利用率有望提升10%以上，后续环保等部门的介入有望加速推动这一进程。当前水泥价格再次触底，上周华东均价同比低17元/吨，水煤价差基本与去年持平，上层再提反内卷后，价格协调机制有望再次发挥作用，关注后续价格反弹机会。
水泥股成交活跃度提升
据证券时报·数据宝统计，截至7月9日收盘，水泥板块A股市值合计2506.8亿元。今年以来，A股水泥股平均上涨14.18%，7股涨幅超30%，包括四方新材、尖峰集团、福建水泥、国统股份、韩建河山、四川金顶、西藏天路。
近期水泥板块成交活跃度提升。据数据宝统计，截至7月9日收盘，水泥股7月以来日均成交均值为1.67亿元，环比上个月提升27.48%。其中，福建水泥、万年青、国统股份、华新水泥、金隅集团、塔牌集团日均成交额环比增幅翻倍。
估值水平方面，截至7月9日收盘，6只水泥股滚动市盈率低于20倍，分别是尖峰集团、华新水泥、上峰水泥、海螺水泥、塔牌集团、青松建化。
此外，半数以上水泥股市净率低于1倍，如金隅集团、天山股份、冀东水泥、海螺水泥、万年青。
(来源:天天基金网)
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