科兴争夺战进入第二轮，纷争何时平息？
（转自：深蓝观）
李昀 | 撰文
又一 | 编辑
今日，赛富投资基金公告称，在科兴生物的特别股东大会上，股东投票通过了两项议案：罢免该公司现任董事，并选举赛富提名的10位资深董事候选人进入公司董事会。
十名董事的登场，意味着科兴股东层面多年的“宫斗”或许来到了一个新的拐点。按照投票结果，1globe实控人李嘉强已不再对董事会具有掌控权，但李嘉强对媒体回应称，赛富基金所称的新董事会不合法。
李嘉强的依据在于：此前安提瓜法院颁布临时禁令，禁止维梧资本及尚珹资本在9日的股东大会上行使投票权。而后者辩称：自己已通过上诉获得法院同意暂缓禁令，因此具有大会参与权。
由此看来，旷日持久的科兴争夺战已经来到第二阶段。但支持原董事会董事长尹卫东的人士则认为，这场战争不会持续太久。理由在于：争夺战的源头在于公司创始人尹卫东和潘爱华两人。而现在潘爱华已经获罪，曾经的各种“联盟”也失去了意义。
此次关于新董事会名单的决定权是否是最后一战中的拼死一搏，尚待观察。
上周，科兴生物宣布高达1916%的特别股息，堪称美股史上极为罕见的超高额分红，引发市场广泛关注。
“早在这次分红之前，科兴内部已经对一些股东有过几次分红了，导致了其它股东的不满。这次特别股息，应该是平息其它股东的怒气。”一位业内人士表示。
之前，科兴持续数年的股权纷争已被人熟知。
但在疫情之前，公司的争夺焦点一直放在北京科兴身上；而疫情之后，凭借疫苗赚了大钱的科兴中维则取而代之，成为了那条拔河的绳子。
-01-
科兴中维：矛盾的产物
争夺对象虽然变化了，但是利益方之间的矛盾却延续了下来。
2009年，尹卫东创办科兴中维，是科兴控股旗下的一家公司，和潘爱华的“未名系”没有牵连。在成立大会上，公司宣布自己未来的发展将采取“创新与仿制、引进与合作、兼并收购并进的方式”。”
从2009-2019年，科兴中维一直都是不太起眼的存在。十年间，公司上市及临床产品只包含了肺炎球菌多糖疫苗、Sabin株脊髓灰质炎灭活疫苗、重组乙型肝炎疫苗，和作为主营公司的北京科兴根本不是一个体量。但它的背后有明确的战略考量：随着尹与潘的关系日趋紧张，他需要一个百分百属于自己的后方。
2020年，机会终于来了。尹卫东把新冠疫苗的项目套进了科兴中维，并以此成功引入中国生物制药、维梧资本、尚珹资本等投资，分别持股15.03%、6.3%、6.3%，科兴控股的持股降至59.24%。
就当时的投资策略来看，投资方估计也没预料到即将迎接一场现金雨：维梧资本和尚珹资本各提供了750万美元的可转债，属于典型的内部人士押注，先用小投资占领席位；而中国生物制药CEO李一则承认，投资科兴中维是出于“财务+战略”的双重考虑，公司正在拓宽业务版图，希望更快切入疫苗领域。
但正是此前尹与潘的纠纷，让维梧对科兴中维的投资在股东内部有了争议。
-02-
新的矛盾
“维梧资本是A团和B团打架的时候成为科兴生物（Sinovac）的股东的，当时主要是尹卫东为了制衡潘爱华和李嘉强。”上述业内人士称。2018年7月，维梧资本通过PIPE（私募定向增发）以低于市场价认购了约 1180万股普通股，跻身公司股东。“这就是当年毒丸计划的一部分，他作为股东的合法性一直受到质疑。”
虽然今年1月，英国伦敦枢密院司法委员会判决毒丸计划无效；但维梧资本通过公司纠纷获得入场券，并进而吃到了科兴中维在疫情间的红利——这一点却是实实在在的。2021-2024年，维梧资本从科兴中维获得了超过8亿美元的分红收益。
而据4月29日科兴生物董事会发出的公开信所言，由于前董事会的原因，科兴生物（Sinovac）作为大股东并没有拿到这笔分红，连带着一众公司股东们没拿到钱。
而现在，公司的控制权问题终于在7年之后，在法律层面上有了一个说法，科兴生物也着手延滞多年的控股子公司分红事宜。部分股东对维梧资本这次再拿55美元/股的股息产生意见。“李嘉强会觉得维梧拿得太多了；但是换到尹卫东的视角，在做新冠疫苗的时候，维梧是真心白银地支持了，反而是现在有意见的这些股东，当时既没参与也没拿钱。又因为Sinovac停牌了，也没有起到什么作用。”
-03-
可能会平息的震荡
除了分钱以外，这轮风波的另一个目标是确定新的董事会名单。
2018年，导致公司决裂的关键事件就是以潘爱华为首、合计参与投票股份的55.19%股东，反对包括尹卫东在内的四位董事连任。之后新一届的董事会成员名单由1globe提出，包括李嘉强、卢毓琳、王国玮、李鹏飞、曹建增。其中，李嘉强和李鹏飞两人为叔侄关系。
虽然英国伦敦枢密院司法委员裁定1globe提名的董事合法；但需要考虑的是：这个名单是在此前控制权冲突时期由潘爱华拉拢组建的，目的是为了抗衡对手。而现在，随着潘爱华因职务侵占罪被判13年、李鹏飞因相同罪名被判8年，再加上1globe高管曹建增后续退出董事会，不少人由此猜测：这一受到法律承认的名单名存实亡。
“潘爱华和李鹏飞获罪的主要原因，是他们把北大未名在科兴的股份抵押掉之后，还试图再把未名在科兴的股份转出去，在此期间并没有经过董事会的同意。”
既然斗争的一方如今已不存在，那矛盾大概率也会在不久的未来平息。
这一次，如果这波分红处理得当，“不管之前闹得多么厉害，科兴也让李嘉强赚到钱了”，也许，这么多年的剑拔弩张也许真的要结束了。但在战争真正结束之前，那颗来自李嘉强的子弹或许还要再飞一会。
关联资讯:
港股异动 | 蒙古能源(00276)跌超7% 全年亏损13.77亿港元 同比由盈转亏
