快手Q1财报：可灵还是太灵了
5月27日，快手交出了今年一季度成绩单，业绩稳健且有不少亮点：快手应用的平均日活跃用户达到4.08亿，创历史新高；总收入同比增长10.9%至326亿元，毛利率近55.0%，经调整净利润达到人民币46亿元，经调整净利润率为14.0%。
业绩发布后，市场也给出积极反馈，5月28日港股开盘后，快手股价应声上涨，高开6.46%，截至当日收盘股价仍维持超5%的涨幅。瑞银、高盛等券商均保持“买入”评级，同时摩根大通还给予了“超配”评级。
值得关注的是，仔细看整份财报，就会发现其中AI的“含量”相当高——
首先是AI技术对各原有业务的深度赋能，电话会上，管理层详细解读了AI技术融合原有业务的技术落地路径，无论是线上营销服务、电商、还是本地生活、快聘、理想家，AI都有对应赋能业务的解决方案，帮助各业务对应的商家客户降本增效。
其次，可灵AI作为战略重点表现抢眼，财报中强调其商业化变现加速，2025年第一季度可灵AI收入超过了1.5亿元。
“技术红利正加速转化为业务增长动能。”如快手科技创始人兼首席执行官程一笑所说，曾经所有行业都值得用AI重做一遍还只是口号，但现在已是快手重构平台的核心支点。
AI穿透业务毛细血管
当下AI技术在各行业广泛渗透，已从“技术演示”阶段迈向了“业务融合”的新阶段。快手也不例外，从近一年来的财报电话会议可以看出，快手的AI战略一直是基于自身生态场景展开AI探索，将AI深度植入现有业务毛细血管。
首先是内容生态方面，由于用户日均注意力切换频次日渐提升，兴趣主题跨度愈发多样，如果只依赖静态偏好模型存在一定滞后性。因此快手利用AI大模型加深对内容和用户兴趣的理解，传统推荐算法一切强调数据，而搭载了大模型的推荐算法则在数据的基础上增加了用户兴趣的分子，实现内容价值与用户需求的精准匹配。
同时，快手也将数字人直播应用在了快聘和理想家业务中，24小时不间断直播，在提高内容生产效率和质量的同时，加速提升了线索收集效率。2025年一季度，有超20%的新主播使用快聘数字人直播间，快聘数字人直播场均线索同比增长169%。
磁力引擎女娲数字人直播
其次是商业化方面，今年的磁力大会上，快手已提出要打造“下一代AI智能商业引擎”，AI能力在营销各个环节上落地应用，既解决核心痛点，也着力降本增效。
在广告营销的起点——素材生产环节，快手通过AI技术实现了素材创意、用户需求与营销目标的深度对齐，今年一季度AIGC营销素材的日均广告消耗已达3000万元。更加拟人化、更具互动性的数字人直播女娲，也在帮品牌商家实现24小时不间断开播。
广告投放环节，全站推广Agent4.0让全域投放更稳、调控工具更丰富，经营操作也更便捷。财报显示2025年第一季度，电商商家使用全站推广Agent 4.0或智能托管进行营销推广的总消耗，占内循环总消耗的比例达到60.0%。
UAX全自动化投放产品，则是完全改变了传统的人工操盘盯盘模式，实现了广告投放的智能化和自动化。2025年第一季度，UAX全自动投放的总营销消耗占外循环总消耗的比例已提升至60.0%以上。
UAX全自动化投放产品
在智能匹配及竞价推理中，快手利用多模态大模型进行智能匹配，深度理解广告内容、透视用户决策链路，基于前期对用户和内容的深刻理解与学习，端到端地生成用户感兴趣的广告，实现了广告主的精准匹配。在竞价推理方面，大模型实现了竞价的自动化和智能化，优化了广告主的投放成本与回报比。
受益于AI的赋能，今年一季度快手的线上营销服务收入达到了180亿元，略超市场预期。
此外，快手也将AI运用在了电商业务中，助推一季度电商GMV同比增长15.4%，达3323亿元。
事实上很多商家普遍都存在“技术焦虑”，一方面看到AI浪潮，害怕错失新技术红利；另一方面对新技术的认知少，应用能力也弱。因此快手也以AI能力赋能商家全链路经营——
2025年第一季度，快手为直播场域经营的商家提供了全套智能开播工具，包含AI话术生成、直播讲解提词器、智能选品等能力，越来越多的新商家借助这些工具取得经营突破。
同时，快手以AI能力提升人货匹配精准度，应用大模型自动识别强关联类目和兴趣标签，让算法更理解用户潜在需求，实现跨场景需求预判，提升人货匹配效率。与此同时，快手还通过AI智能客服、AI试衣和AI直播切片等多种工具，帮助商家提高电商营销和服务能力，降低商家经营成本，提升经营效率。快手财报显示，2025年第一季度，AI自动生成的直播切片日均GMV同比增长超过300%；智能客服系统搭载了大模型后，问题解决率已提升至80%，显著节约了商家成本并且缩短平均响应时长。
针对于本地生活业务，快手同样以AI作为本地商家的增长引擎。
本地生活一直存在“大而散”、细分品类多且差异大的特点，而且偏传统保守的商家占多数，对线上经营以及AI技术的了解比电商商家更少。
今年，磁力开创AIGC素材、女娲数字人直播、数字员工π等AI产品体系都已经陆续应用到本地生活场景中。特别是数字员工π，其私信经营能力显著提升了本地商家的留资率。
数字员工π
针对本地生活商家的产品“本地投”，近期也是划分出了团购和线索版两个版本。其中，线索版主要解决决策链路长、留资率低的问题，其中亦有AI作为金牌客服，在零人工介入情况下提升留资效率。
从内容生态到营销，再到电商以及本地生活，快手以AI实现了自身所有业务的智能化升级，长期来看这不仅提高了用户体验和商家经营效率，还将为快手带来更广阔的增长空间。
可灵突围，
持续抢占全球市场份额
不只是快手，互联网大厂们都在赶AI这趟快车，纷纷跑模型、拼基建，想要在这场技术革命中抢占先机。就在大语言模型和图像生成模型普遍成为大厂重心的时候，快手也选择了一条与众不同的路——重点押注于能够最大化发挥自身优势的视频模型上。
2024年6月，可灵AI大模型上线，由于是较早就确定了方向，并且持续坚决地投入，可灵AI迅速崭露头角，并展现出行业领先的模型能力与商业化潜力。
可灵AI Web端
模型能力方面，可灵AI自从去年6月首次上线开放测试以来就经历了二十多个版本的快速优化迭代。今年升级到2.0版本后， 可灵AI在动态质量、语义响应、画面美学等维度均保持了全球领先，在指令遵循、电影质感及艺术风格表现等方面也有显著提升。
同时2.0版本中，可灵AI还提出了全新理念多模态视觉语言Multi-modal Visual Language（MVL），让用户能够结合图像参考、视频片段等多模态信息，将脑海中的多维度复杂创意，直接高效地传达给AI，为用户带来了更加流畅、自然的视频生成体验。
近期，全球著名大模型整合应用平台Poe发布了2025年春季AI模型使用趋势报告（1-5月），报告显示，在文生视频领域，快手可灵的多个视频生成模型获得了共约30%的使用份额，领先于Runway和谷歌的Veo2。可灵2.0大师版在2025年4月末发布的三周后，占据了全部视频生成中的21%。
Poe 2025年春季AI模型使用趋势报告
近日，可灵AI又推出了全新2.1系列模型。新模型在性价比方面优势显著，在标准模式（720p）下生成5s视频仅需20灵感值，高品质模式（1080p）下也只需35灵感值，能够满足不同用户对于成本控制的需求。在生成速度方面，高品质模式（1080p）生成5s视频仅需不到1分钟，处于业内领先水平。
随着本次新版本的推出，可灵AI进一步完善了产品布局：其中，可灵2.1主打高效灵动、超高性价比，可轻松覆盖短视频、营销广告、AI短剧等绝大多数的视频创作场景；可灵2.1大师版则延续了其高端定位，持续探索模型能力上限，进一步巩固了其技术领先地位，适用于专业影视制作和商业级应用场景。
除了模型能力的持续提升外，可灵AI的商业化潜力也值得关注。
在当前AI大模型能够规模化商业落地的占比尚少、商业化成熟度较低的背景下，可灵AI实现了视频生成技术指标与商业转化效率的共振，验证了视频大模型领域最优商业化路径的可能性，也展现了可灵AI作为快手“第二增长曲线”的潜力。
根据财报数据显示，今年一季度可灵AI营业收入超过1.5亿元，这背后得益于其多元商业化路径。
首先是P端用户（即自媒体视频创作者和广告营销从业者等专业用户）贡献了可灵AI将近70%的营业收入，其订阅会员数量和ARPU值均呈现较高的增速。他们一方面如同“技术品鉴师”一般，提升可灵AI的技术认可度；另一方面他们也具备意见领袖能力，持续推动可灵AI在视频生产力工具赛道里的领先站位。
其次可灵AI也面向B端用户即企业提供API接入合作，目前已为超过1万家的企业客户提供服务，涵盖专业创作平台、广告营销、影视动画、游戏制作和智能终端等多个行业，且企业客户的续费率高。不同行业企业客户的认可，也展现出了可灵AI横向可扩展和纵向可定制的双重特性。
5月28日，J.P摩根发布研报表示，可灵AI的业绩表现超出了其预期，“可灵一季度1.5亿的收入表明我们对可灵2025年全年4.5亿元人民币的收入预期可能较为保守。”
高盛绩后发布的报告也给予了可灵高度积极评价，认为其在AI视频生成领域的竞争力与谷歌不相上下，并且在海外用户中具有较高的吸引力。
总的来说，快手的AI战略目前已经初步取得了一定成绩，一方面以业务反哺研发、用场景牵引创新的发展模式，正在重塑快手；另一方面，差异化的模型攻克路线让快手将更多的资源聚焦在可灵上，也收获了技术和商业化的双重领先。不论是让AI与业务共生共融，还是以可灵AI探索商业化路径，都在表明当技术迭代与用户需求、商业场景形成共振时，将会引发质变。
(来源：新浪科技)
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