投资Talk丨中国上市公司整体可投资性提升 全球被动型基金再次流入
今年以来外资对A股市场情绪整体偏乐观。
在全球经济格局大调整的背景下，国内经济增长韧性特点明显，加强了境外资本对人民币权益资产的信心，多个国际头部机构也调高了对中国股票的配置判断。
多位业内人士认为，这一系列的变化改变国内外投资者对中国资产的信心，利好中国市场。21世纪经济报道记者了解到，近期市场情绪快速修复，4月下旬全球被动型基金再度回流中国股市。
连续两个季度改善
随着股市行情重启，全球资本避险配置转向等多方面因素影响，境外资金对人民币资产配置持续升温。
高盛中国首席股票策略分析师刘劲津表示，中国金融资产在前所未有的贸易摩擦下迄今仍保持韧性。高盛维持在地区范围内高配中国股票的判断。同时，上调高盛MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标，分别上调至78点和4400点，分别代表7%和15%的潜在回报率。
富达国际认为，中国许多企业都处在通讯科技和人工智能（AI）的技术前沿，拥有强劲的发展前景。富达国际基金经理Ian Samson指出，过去两年，中国通讯行业业绩大幅增长，许多企业都处在通讯科技和AI的技术前沿，保持强劲发展势头。此外，中国拥有广阔的内需市场，继续看好AI应用、消费、新能源车、生命科学等赛道的中国企业增长潜力。
华泰证券此前发布的研报称，中期视角上，外资在中国资产仓位及低配程度已连续两个季度改善，今年一季度外资快速流入下预计改善延续，未来主要关注三条线索：一是盈利预期上修背景下兼具较高估值前景空间的科技硬件行业；二是ROE（净资产收益率）和派息稳定、估值偏低的A50及红利方向，尤其是通信等兼具进攻性的品种；三是外资长期偏好的消费板块仍有进一步增配空间，尤其是港股可选消费方向。
中国上市公司可投性持续提升
新“国九条”实施一年来，中国资本市场改革成效显著，上市公司可投性持续增强。截至2025年4月，A股战略性新兴产业公司数量占比过半，科创板、创业板及北交所新增上市公司占比近八成，硬科技与创新企业成为上市主力军。上市公司质量提升直接反映在经营业绩与投资者回报上：2024年全市场分红规模达2.4万亿元，回购金额近1500亿元，双双创历史峰值；沪市公司近三年营收与净利润复合增长率分别达8.44%和8.87%，科创板更是以24.26%的营收增速领跑。
政策端同步发力，严把入口关与畅通出口关并举。证监会推动分红、回购与退市新规落地，2025年沪深两市超3600家公司披露分红方案，同比增长11%，1345单回购计划预计规模达1866亿元。洛阳钼业、中国联通等企业通过高比例分红与持续回购，强化投资者信心，部分公司市值年内涨幅超70%。
展望未来，中国资本市场“稳”的基础与“进”的动能并存。随着稳增长政策加码、美联储降息周期临近，内外资共振有望推动市场中枢上移。机构建议，投资者可沿三条主线布局：一是受益内需复苏的消费与先进制造龙头；二是具备全球竞争力的新能源、AI产业链核心企业；三是估值低位、分红稳健的红利资产。
民生加银基金建议行业关注AI及港股互联网、港股新消费及内需驱动板块、军工、工业金属、交运、银行及保险、电力及公用事业。在改革深化与开放扩围的双重驱动下，中国资本市场正从“规模扩张”向“质量跃升”转型，为全球投资者提供更具吸引力的长期配置选择。
(来源:天天基金网)
关联资讯:
港股异动 | 科伦博泰生物-B(06990)午后涨超9% 美国FDA近日批准SKB518新药临床试验申请
