特朗普關稅亂揮背後，「美債賴賬」計劃的戰略掩護？

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日期：2025年4月8日 下午3:52作者：瓶子 編輯：Annie

近期，特朗普政府「對等關稅」的大棒亂舞，在全球市場掀起軒然大波。這種肆意破壞自由貿易的做法，惹得全球多國強烈不滿。

有觀點表示，特朗普的關稅政策對世界經濟是一個重大打擊，不僅將重創美國自身經濟，也危及全球經濟發展和產供鏈穩定。特朗普加徵關稅背後真正的算計，引發市場猜測。

根據特朗普的說法，此輪加徵關稅是為了平衡貿易，縮小美國在國際貿易中的逆差，同時也是為了重振美國制造業，以及所謂的「讓美國再次偉大」。

眾所周知，當前美國政府債務負擔很重。美國財政部數據指出，2025年3月美債總額已突破36.4萬億美元，利息支出佔GDP的3.1%。光是債務利息，就是一筆龐大的開支。

橋水基金創始人達利歐曾直言，美國的債務問題已經不可逆轉。之前美國政府的還債方式就是「借新債還舊債」，用更直白的話說，就是拆東牆補西牆。可問題是，現在這套遊戲已經玩不轉了。

那麽該如何減少債務壓力呢？通常是通過三種途徑，即開源（徵稅）、節流（削減開支）、貨幣貶值。

美國財政部部長斯科特·貝森特日前表示，特朗普對貿易夥伴徵收的關稅每年可為美國帶來3000億至6000億美元收入。可見，特朗普加徵關稅一定程度上可以為美國政府增加收入，緩解財政資金緊張。

此外，特朗普對全球打貿易戰，還有一個重要目的，就是迫使制造業回流。這在增加美國政府收入的同時，也創造了更多的就業機會。

不管是增加關稅收入，還是讓制造業回流都很好理解，都是為了開源，緩解財務壓力。但有觀點揭示，特朗普實際上真正意圖遠不止於此，而是一場債務轉移大戲——利用美元霸權地位，通過貨幣遊戲實現債務稀釋。

有投資者表示，其實特朗普的賴賬思路十分樸素，即通過「美元貶值」來變相減輕債務。

一方面，特朗普通過關稅推高進口商品價格，會引發國内短期通脹，從而變相稀釋債務的實際價值。同時，特朗普再逼著美國降息，降低國債利率成本，這就能節省每年的天量利息。

另一方面，美元是國際貨幣，如果單獨出現貶值，那各國可能會集體抛售，美元的國際地位將受到威脅。因此，為了保持美元地位，在美元偷摸貶值的同時，也必須拉著其它貨幣一起貶值。如此一來，美元相對位置沒有變，但債務卻悄然縮水了。

美國是貿易逆差國，特朗普通過關稅戰擾亂全球貿易，迫使其它貨幣不得不跟隨美元貶值，最終各國被動幫美國分擔債務。

有分析人士表示，特朗普政府的關稅政策，實質是利用美元霸權進行的全球債務收割。但歷史無數次證明，這種將經濟規律武器化的做法，蘊含著巨大的風險，短期内或許能緩解債務壓力，但長期來看，正在透支美元信用，動搖全球經濟根基。

(来源:财华社)