撰文 | 许 芸
编辑 | 杨博丞
题图 | 豆包AI
又一年618大促收官。
从电商平台、第三方统计的数据来看...
2026“未来20”调研启动：寻找穿越周期的中小市值“未来之星”
在全球格局深刻演变与科技浪潮加速迭代的双重背景下，高速发展的中小市值企业已成为推动中国经济韧性增...
华夏基金升级投研体系5.0
为了建设比肩国际一流的投资机构，华夏基金已升级了投研体系。近日，华夏基金副总经理、投资总监阳琨向...
【五大信披媒体精华摘要】6月22日
新华财经北京6月22日电五大信披媒体摘要如下：
中国证券报
·七部门促平台经济协同发展引导平台企业加快...
东方财富财经早餐 6月22日周一
每日精选
离岸人民币外汇交易：
为推动外汇市场双向开放，促进在岸和离岸市场融合，日前，中国人民银行行长潘功胜在2026陆家嘴论坛上宣布，授权工行、农行、中行、建行、交行、中信银行等6家银行，在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点。截至目前，工行、农行、中行、建行、交行均已宣布落地离岸人民币外汇试点交易...
公募REITs五年“蝶变” 总募集资金规模2450亿元，增强资本市场服务实体经济质效
◎记者何昕怡
6月21日，我国公募REITs上市满五周年。截至目前，全市场已上市86只REITs，总募集资金规模达...
押注硅基还是坚守碳基？公募基金驶入K型分化深水区
2026年的全球资本市场，正在上演一场前所未见的结构性分化。
以AI算力、半导体、光模块为代表的硅基行业...
【ESG-V评级观察】A股治理体检：从公司治理走向可监督的责任关系
在ESG评价中，治理（G）常常被理解为公司内部治理，包括董事会结构、股东权利、内控机制和信息披露。但对上市公司而言，治理并不只是企业内部的管理安排，更是一套面向股东、债权人、监管机构、供应链伙伴和社会公众的可监督责任机制。
济安金信ESG-V评级将Governance进一步理解为“督导机制”，强调上市公司...
价值判断：涨停板的投资机会和风险提示（6月18日）｜证券市场观察
一、市场概览
A股主要指数今日走势分化，沪指表现萎靡，创业板指与科创50指数齐创历史新高。截止收盘，沪指跌0.43%，收报4090.48点；深证成指涨0.94%，收报16030.70点；创业板指涨2.05%，收报4252.39点；科创50指数涨3.84%，收报1911.51点。沪深京三市成交额33322亿，较昨日放量2179亿。
行业板块涨少跌多，稀土、非金属...
价值传递：构建资本市场理解与反馈机制
在注册制全面推行、资本市场持续深化市场化定价的背景下，上市公司市值的形成愈发依赖于透明的价值传递...
国金证券：数字经济时代 三驾马车已经失真
传统“三驾马车”的分析框架，在AI投资快速扩张且深刻影响经济数据的当下，正因为统计口径不足而显得越发失真。
今年5月需求端数据加速下行，但生产端数据逆势冲高，产需背离情况加剧。
一方面，5月固投当月同比大幅回落至-12.5%、社零当月同比下行至-0.6%，刷新2023年以来新低，虽然出口增速高增，但进口高增带动净出口同...
中国驻美大使谢锋：中国企业合理关切应该尽快得到解决
中国驻美国大使谢锋6月17日在美中贸易全国委员会2026年度庆典晚宴上发表演讲，鼓励美国工商界做中美合作...
A股中长期回报仍由科技贡献！摩根士丹利、野村、瑞银、高盛最新观点出炉
近日，摩根士丹利、野村东方国际证券、高盛、瑞银等外资机构密集发声，围绕中国科技浪潮、下半年市场策略及房地产复苏等热点话题分享最新观点。
摩根士丹利亚洲CEO高浩灃近日指出，中国拥有除美国外唯一独立且全面的AI生态系统，有望创造3万亿至4万亿美元的增量市值。野村东方国际证券认为全球股市板块分化中期仍将存在...
陆家嘴论坛共话科技创新投资：全球资本加码中国市场不是可选是首选
在科技革新、全球资本市场互联互通日益深化的背景下，如何提升资本市场的包容性、适应性，如何提升本土资本市场的国际吸引力与服务效率，成为市场各方的探讨重点。
6月17日，在2026陆家嘴论坛全体大会上，上海证券交易所理事长邱勇表示，将更大力度支持科技创新，更好发挥科创板试验田作用，落实好新发布的人工智能领域...
基金市场概况与资产配置观点（06.08—06.14）
一、市场概况
（一）宏观市场总览
海外市场方面，美联储6月FOMC维持基准利率不变，更新点阵图显示2026、2027年均无降息预期，政策高利率延续周期拉长。美国5月CPI同比突破4%，就业韧性持续支撑鹰派政策立场。美伊签署停火备忘录，霍尔木兹海峡航运限制放松，原油供给担忧显著缓解。欧元区核心通胀维持高位，欧央行维持紧...
上市公司TOP5济安评估 （6月8日至6月14日）｜上市公司观察
本周机构调研热度较上周小幅下降，整体覆盖规模回落、头部标的集中度提升的特征。调研数据不仅反映了资金关注方向，也折射出当前行业景气度的变化趋势。谁是本周最受机构青睐的公司？
华勤技术（603296）
【公司简介】
2026 年 6 月 9 日，华勤技术接受了AIIM、Amova Asset Management、BALYASNY ASSET、MANAGEMENT LP ...
豪掷3800万自购，又有百亿私募出手！私募“真金白银”增持潮持续升温
又有知名私募宣布自购。
6月17日，百亿私募凯丰投资发布公告称，决定以自有资金合计3800万元认购旗下宏观策略及量化系列产品。
今年以来，随着A股市场逐步企稳回暖，多家私募基金管理人纷纷以真金白银自购旗下产品，用实际行动表达对中国资本市场长期价值的认可，以及对自身投资能力的信心。
凯丰投资斥资3800万元自购
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富时中国A50指数迭代 折射A股核心资产价值变迁
6月18日收盘后，富时中国A50指数（下称“A50指数”）今年二季度调仓将正式生效。作为全球资金配置A股的“风向标”，A50指数被誉为外资判断中国经济与政策的“先行指标”和“显微镜”。
A50指数定期调仓，主要依据市值规模、交易流动性以及财务基本面等多个维度，成份股更迭与上市公司市场表现深度绑定。历次调仓，往往折射出...
价值判断：涨停板的投资机会和风险提示（6月16日）｜证券市场观察
一、市场概览
A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.11%，收报4091.89点；深证成指涨0.93%，收报15675.25点；创业板指涨1.72%，收报4102.94点。沪深京三市成交额30865亿，较昨日小幅放量356亿。
行业板块涨跌互现，稀土、玻璃玻纤、电池、电源设备、元件、非金属材料、金属新材料板块涨幅居前，核力发电、航运港...
特稿｜蔡昉：拥抱人工智能须投资于人
人工智能迅猛发展和广泛应用，日益成为人类社会破解经济社会发展诸多瓶颈、难题和堵点的希望所系。人工智能也必将助力中国经济高质量发展，特别表现在通过提高劳动生产率和投资回报率，推动形成宏观经济新周期。这包括提振股市和债市，稳定长期利率，促进国内循环；推动价格和扩大社会零售总额，提高居民消费率；促进信...
特稿｜闪辉：中国投资占GDP比重步入结构性下行通道
中国投资占GDP的比重长期处于全球最高水平之列。这一比重近20年来保持在40%以上，超乎许多预测人士此前预期。高盛宏观研究团队认为，支撑这一高占比的结构性力量正在减弱，表明长期以来投资异常强劲的局面正在转变。
在我们的基准预测下，该比重将从2025年的40%降至2035年的34%。在储蓄率仍然较高而投资需求放缓的情况...
特稿｜章俊：六大政经重构改写全球治理范式
过去三十多年，全球化建立在一个相对稳定的国际秩序之上。美国凭借强大的军事、金融与科技优势，主导全球治理、产业链与货币体系。在这一结构下，资本、商品、能源和技术得以在全球高效流动，世界经济进入长期扩张阶段。然而近年来，全球政治经济危机正反复冲击世界秩序。2026年3月爆发的美以伊冲突及霍尔木兹海峡封锁...
特稿｜盛松成：低利率与强货币——协同提升人民币国际投融资功能的“哑铃型”策略
在全球货币体系深刻重构的当下，人民币国际化正迎来战略机遇期。以往关于“人民币国际化”的讨论大多是从综合国力提升与人民币升值预期的视角，强调持有人民币资产、分享中国经济增长红利的潜在收益性，这与我国连续多年保持较高经济增速、实现跨越式发展是一脉相承的。与此同时，我国外贸竞争力不断提升，人...
特稿｜李迅雷：人民币国际化加速是否步入窗口期
当前，国际货币体系正在经历深度重构。美元信用持续走弱，美国债务压力不断攀升，全球“去美元化”步伐明显提速。与此同时，中国经济体量持续扩大，贸易顺差长期居全球首位，但人民币在国际支付、储备和交易中的占比仍严重低于中国经济的实际地位。在此背景下，人民币国际化加速是否已步入战略窗口期，值得深...
特稿｜罗志恒：AI时代的宏观影响：供强需弱、分配极化，要探索超额利润调节
人工智能（AI）技术正引发新一轮产业和技术革命，全球资本市场率先反应并持续上涨。AI技术革命是一次一般意义上的技术进步，还是可能颠覆过往历次技术进步对经济和社会的影响范式？AI在多大程度上影响经济增长、通胀水平、就业与收入分配等问题？这些已引发政策层、学术界、产业界、资本市场的高度关注，并已上升为全球...
特稿｜胡知鸷：深化改革与制度赋能，让资本市场为新质生产力注入新动能
资本市场是连接金融与实体经济的重要桥梁，其资源配置效率和服务创新能力，直接影响科技成果转化和产业升级的成效。在中国经济加快培育新质生产力、推动高质量发展的背景下，一个功能完善、开放包容、运行规范、风险可控的资本市场不仅是现代金融体系的重要枢纽，也是中国经济高质量发展的关键基础设施之一。
近年来，...
特稿｜王都富：中国资本市场的新功能定位与保险业的新责任使命
保险业凭借负债端保障属性与资产端长期资金优势，正通过扩容入市、长周期考核、聚焦国家战略等举措，成为资本市场长期健康发展与科技自立自强的重要战略力量。
一、新征程中国资本市场的功能定位
党的二十大报告提出：“当前，世界百年未有之大变局加速演进，新一轮科技革命和产业变革深入发展，国际力量对比深刻...
特稿｜连平：把握机遇，建设“强大的金融机构”
作为“十五五”时期的战略任务，建设“强大的金融机构”对于金融强国建设、现代金融体系构建和完善、人民币国际化、更为有效地支持国内企业“走出去”、支持我国经济更好地获取“全球化红利”、防范系统性金融风险，均具有十分重要的意义。
一、中资金融机构“大而不强&r...
奈雪的茶，股价从18元跌倒8毛，到底发生了啥？
文 | 锦缎
奈雪的茶，从昔日风光无量的新茶饮第一股，以每股18.98港元的价格跌至今天的0.78港元，
在六家上市茶饮企业中，奈雪的茶是唯一仍在亏损的一家。财报披露，2025年全年营收43.31亿元，同比下滑12.0%；全年毛利润28.61亿元，毛利率66.1%；归母净利润-2.39亿元，净利率-5.5%，较2024年大幅减亏73.9%，核心数据均...
信贷缓增长成新常态，市场热议“无信贷式复苏”
信贷投放向来是观测经济冷暖的核心晴雨表，信贷扩张往往会带动投资、消费回暖。但在经济全面转型的当下...
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