新华财经上海10月26日电（葛佳明）本周(10月20日至25日)，全球贸易局势的反复无常主导了市场波动，美国9月通胀数据增速放缓且低于市场预期，大幅提升美联储年内两次降息的预期。全球风险资产多数上行，美元呈现上涨后盘整的走势，金银价格大幅震荡，油价强势反弹。
美股方面，美股三大指数均涨破历史新高，标普500指数收...
信达策略：牛市中缩量震荡通常有多久？
我们在8月31日发布的报告《用换手率判断牛市节奏》中指出，截至8月底虽然单日换手率（A股总成交额/总流通市值）仍然低于2024年10月8日4.2%的高点，但是从换手率5日均值来看，已经接近2024年10月8日高点。历史上每一轮牛市中，当换手率接近某个数值偏差不大的高点后，市场容易出现震荡，同时伴随着换手率从高点快速下降。...
华安策略：布局新一轮科技行情
市场异动
10月24日市场放量大涨，其中上证指数收涨0.71%，创业板指收涨3.57%，全A成交额1.99万亿，较上...
“超级周”来袭！美联储降息稳了？
全球金融市场即将迎来“超级央行周”。
在美联储降息预期升温的刺激下，本周美股三大指数全线反攻，集体创出历史新高，道指、纳指本周累计涨幅均超过2%。展望下周，美联储、欧洲央行、日本央行和加拿大央行将陆续公布利率决议，目前市场普遍预期，美联储将再次降息25个基点。投资者还将重点关注美联储主席鲍威尔在新闻发布...
中美在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商
比推消息，据金十报道，当地时间 10 月 25 日至 26 日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方...
李成刚：中美双方就有关议题形成了初步共识
比推消息，据金十报道， 中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢 26 日说，双方的讨论包括众多的议题...
美国将维持对越南 20%的关税，双方达成互惠、公平、平衡贸易协议的框架
比推消息，据金十报道，美国白宫表示，美国与越南宣布达成互惠、公平、平衡贸易协议的框架。美国将维持...
曾经的豪车“印钞机” 利润暴跌99% 保时捷上市三年股价腰斩
曾被称为豪车“印钞机”的保时捷迎来“至暗时刻”。
近日，保时捷公布了2025年前三季度财务数据。数据显示，今年前三季度，保时捷营收同比下滑6%至268.64亿欧元；营业利润同比下滑99%至4000万欧元，上年同期为40.35亿欧元；营业利润率为0.2%，较上年同期的14.1%也出现暴跌。
回顾2020~2023年，保时捷营业利润在疫情影响下...
外交首秀也是“首考”！高市早苗28日见特朗普，她将如何接招？
高市早苗上周正式成为日本首位女性首相后，转身就投入了外交领域的“连轴转”。
26日高市将访问马来西亚并出席东盟峰会，这就是她担任首相后在外交舞台上的“首秀”。此后，根据白宫方面的信息，出席东盟峰会的美国总统特朗普将在27日至29日访问日本。此访的重头戏便是特朗普与高市的首次面对面会...
华金证券：慢牛走势和科技主线不变 逢低配置科技成长和部分周期行业
投资要点
导致A股近期出现调整的一些因素可能逐步消减。（1）中美贸易摩擦可能边际缓和。首先，中美经贸团队将于24至27日在马来西亚进行磋商，显示中美贸易摩擦可能趋向缓和。其次，11月关税暂缓到期后仍有一定的不确定性。（2）短期市场估值和情绪仍处于偏高水平。一是估值上，10月24日上证综指和科创50的PE历史分位数...
申万宏源：黄金价格大幅回调 美国9月CPI弱于市场预期
摘要
二、大类资产&海外事件&数据：黄金价格大幅回调，美国9月CPI弱于市场预期
权益资产悉数上涨，黄金价格大幅回调。当周，标普500上涨1.9%，纳斯达克指数上涨2.3%；10Y美债收益率持平于4.02%；美元指数反弹0.4%至98.9，离岸人民币微升至7.13；WTI原油大涨6.9%至61.5美元/桶，COMEX黄金大跌3.1%至4104.2美元/盎司。
美...
周末要闻汇总：中美经贸磋商在马来西亚举行
本周末影响市场的重要资讯有：中美经贸磋商在马来西亚举行；国务院要求谋划一批带动性强的重大政策、重...
特斯拉擎天柱机器人：马斯克勾勒“可持续富足”与年产百万目标
特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）在本周的第三季度财报电话会议上，宣布了公司使命的重大转变...
东吴证券：四中全会后市场风格如何演绎？
2025年10月20日-23日，二十届四中全会在京召开，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。
四中全会公报精神学习
一、“十五五”是基本实现社会主义现代化目标的关键时期，有承上启下的作用。“十五五”既需巩固“十四五”时期极不寻常、极不平凡的发展成就，又需应对新时期深刻复杂的国际环...
特斯拉三季度净利暴跌37%，马斯克“捍卫”万亿美元薪酬方案
文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅
美东时间10月22日收盘后，全球头部汽车厂商特斯拉发布三季报。
尽管特斯拉本季度的营收创下280.95亿美元的历史新高，但同期特斯拉归属于普通股股东的净利润仅为13.73亿美元，同比大幅下降37%。
特斯拉方面称，利润下滑主要是由于销售、一般行政费用、人工智能等研发项目推动...
利空突袭！美国主权信用评级再遭下调 270万亿债务“压顶”！
国债总额突破38万亿美元（约合人民币270万亿元）的美国，主权信用评级再遭下调！
日前，欧洲信用评级机构Scope Ratings（范围评级公司）将美国主权信用评级从“AA”下调至“AA-”。范围评级公司表示，美国的公共财政状况持续恶化及政府治理标准下降，导致了本次下调。
随着美国政府持续“停摆”，美国债务规模不断攀升。美国财...
四国央行原行长谈货币政策难题与选择，中国可以从中借鉴什么？
地缘政治紧张局势，关税壁垒、贸易碎片化，高企的公共债务、普遍的信任危机，人工智能的挑战……各国央行正处于一个微妙的运作阶段。以史为鉴，有哪些经验教训值得参考？面向未来，主要经济体的货币政策选择将走向何方？
在2025外滩年会期间，一场关于“多重挑战下的货币政策选择”的圆桌讨论上...
利润暴跌99%！国际巨头宣布：涨价
当地时间24日，德国大众集团旗下保时捷汽车公司发布的最新数据显示，公司第三季度亏损达9.66亿欧元、约合人民币80亿元，受此影响，今年前三季度其销售利润同比大幅下滑99%。
保时捷24日公布的数据显示，今年前九个月，该公司营业收入约为268.6亿欧元，同比下降6%；销售利润仅为4000万欧元，较去年同期的40.35亿欧元下降9...
历史首次！白宫突发警告！10月通胀数据或缺席
美国10月通胀数据或无法公布！
当地时间周五，美国白宫发出警告称，由于政府停摆持续，很可能无法发布10月份的通胀数据。白宫方面表示，这将是“历史上首次”不发布该数据。
有分析指出，通胀数据缺失将使美联储在调整利率与评估物价走势时面临更大不确定性。美联储在12月制定货币政策时，决策过程将变得极为复杂。
10月通...
不满加拿大反关税广告 特朗普宣布对加方征收10%额外关税
当地时间10月25日，美国总统特朗普在社交媒体“真实社交”上再度指责加拿大发布“伪造”的美国前总统里根讲话视频，称其“使用剪辑后的音视频误导公众”，并表示此举属于“欺诈行为”。
特朗普援引里根基金会声明称，加方未获授权使用或编辑里根讲话内容，基金会正研究法律应对方案。他表示，加拿大此举意在通过虚假宣传影响美国...
面对美国制裁 一日内两国总统齐发声
当地时间10月24日，美国宣布对哥伦比亚总统佩特罗、委内瑞拉总统马杜罗实施制裁，二人均做出了回应。
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“Taco交易”再现 机构瞄准投资机会 APEC峰会成关键节点
因10月以来中美贸易摩擦再度升级，特朗普“Taco交易”策略再现，“Taco”前后是否有投资空间，又该关注哪些...
暴涨的白银，会卡住光伏的脖子吗？
文 |赶碳号科技
光伏企业的“银子”，快要不够用了。
这句话有两层意思。一是光伏企业的现金流真的很匮乏，特别是一体化企业——下周的三季报，我们将会看到一些端倪；二是工业白银价格飙升，现货库存严重不足，这让光伏电池组件企业更加雪上加霜。
上压下顶，光伏制造企业很可能要面对无银可用的...
特朗普称不打算与卡尼会面 对加拿大反关税广告余怒未消
特朗普对加拿大处理一则反关税广告的做法再次表达不满，并表示对目前他与该国的贸易安排“满意”，这表明...
Tom Lee：认为年底前仍有一波上涨行情，比特币和以太坊在技术面上都在转向积极态势
比推消息，Tom Lee 在接受 CNBC 采访时表示：加密市场在 10 月 11 日经历了一波大规模去杠杆事件，造成...
马来西亚与特朗普政府磋商芯片零关税及矿产协议
在准备周日与美国达成贸易协议之际，马来西亚表示，该国正争取将芯片排除在美国总统特朗普的关税之外。
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国盛证券：美联储10月和12月连续降息基本无悬念 预计2026年有望再降息3次
智通财经APP获悉，国盛证券发布研究报告称，美国9月CPI和核心CPI低于预期，数据公布后，美联储降息预期...
特朗普称美国“接近”与韩国敲定关税协议
美国总统唐纳德·特朗普在离开华盛顿前往亚洲之际告诉记者，美国与韩国“非常接近”敲定关税协议。“如果他...
特朗普称将在亚洲会见卢拉 有可能降低对巴西的关税
特朗普称他将在亚洲与巴西总统卢拉会面，并可能降低对巴西的关税。
当被问及美国是否愿意考虑降低对巴西...
宏观政策要持续发力、适时加力 货币方面延续宽松基调
2025年10月20日至23日，党的二十届四中全会在北京举行。会议明确提出 “十五五” 时期经济社会发展主要目标，既明确了高质量发展的核心方向，也为经济金融领域的改革创新提供了具体指引。
全会分析了当前形势和任务，强调坚决实现全年经济社会发展目标。要继续精准落实党中央决策部署，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期...
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