文 | 极点商业，作者|刘珊珊，编辑|杨 铭
“不可胜在己，可胜在敌。”“胜可知，而不可为。”王兴曾多次用孙子兵法解释美团如何打赢团购大战——不是自己多强，是对手自己绊倒了。在对手烧钱时，美团稳扎稳打，等到熬死了所有的对手。
外卖大战一年后，根据“晚点LatePost”...
康欣新材跨界并购背后：一个“半导体二手设备商”的估值游戏 |深度
3月25日，康欣新材（600076.SH）发布公告称：收到无锡市国资委批复，原则同意收购宇邦半导体55%股权。两个多月前（1月20日），这家过去4年连续亏损累积达12亿元的“集装箱地板公司”，宣布以自有资金（先3.92亿后降至3.47亿）通过股权受让和增资方式收购无锡宇邦半导体科技有限公司（简称“宇邦半导体&r...
用AI来“增效”，大厂打错了算盘
3月26日的港股交易中，快手股价重挫14%，市值跌破2000亿港元。这家昔日的港股宠儿，当前股价距离52周高点已经跌掉了一半。
这并不是由于它的业绩拉胯：前一天晚上，快手交出年度成绩单，全年营收和利润创下新高，同比增速均有十几个百分点。
同时，快手旗下的视频生成大模型“可灵”表现不俗：全球用户突破6000万，今年1...
快手需要再次证明自己
文 | 市值榜，作者 |贾乐乐 ，编辑 | 赵元
继阿里、泡泡玛特之后，今年财报季的“鬼故事”又在快手上发生了。
3月25日，快手发了2025年全年业绩。财报显示，2025全年总收入同比增长12.5%至1428亿元，经调整净利润达206亿元，同比增长16.5%，经调整净利润率提升至14.5%。
在当下环境中，这算得上一份优等生...
你恐慌我贪婪！沪指连跌四周 主力机构扎堆这些板块 相关ETF份额创新高
本周股指集体调整，沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出149.37亿元。
行业主题上看，储能电池、电力等ETF被资金看好，而有色金属、化工相关ETF被资金抛售。
沪指连跌4周
本周沪深两市成交10.49万亿元，其中沪市成交4.63万亿元，深市成交5.86万亿元。截至最新收盘，沪指报收于3913.72点，全周下跌1.1%，深证成指报收...
去年五大茶饮净赚百亿元：古茗增速领跑 高速扩张仍是主流
新茶饮行业年度答卷揭晓，去年业绩“狂飙”，但阵营进一步分化。
截至3月27日，蜜雪集团（2097.HK）、古茗（1364.HK）、茶百道（2555.HK）、沪上阿姨（2589.HK）以及奈雪的茶（2150.HK），五家新茶饮港股上市公司陆续披露完2025年年度业绩。
据澎湃新闻计算，去年五家新茶饮集团营收总计超过600亿元，归母净利润总计超百亿...
机构为什么抄底泡泡玛特？
文 | 白熊消费
泡泡玛特，交出了这家公司上市以来最炸裂的成绩单。2025年营收371.2亿元同比增184.7%，净利润127.8亿元同比增308.8%，毛利率72.1%、净利率35.2%。
均创历史新高。
但在财报发布后，股价单日暴跌22.51%，两日累计跌幅超30%，市值蒸发超650亿港元。很多人表示看不懂了。
环球老话财经：3月25日，公司股价...
中东炮响氦气飙涨，暴露了半导体行业最隐秘的命门
文 | 产联社CLS
2026年3月，中东战火再度蔓延。
当全球目光聚焦于霍尔木兹海峡的油轮与液化天然气运输船时，一种无色无味的惰性气体正悄然成为半导体产业链上最脆弱的环节。据业内人士透露，氦气现货价格已飙升超过50%，三星电子、SK海力士、东部高科等半导体制造商的采购部门正每天检查关键材料的供应情况和价格波动...
桂浩明：暴涨暴跌之后 黄金投资走向何方？
今年以来，国际金价跌宕起伏，尤其是进入3月份以后，行情从之前的暴涨转变为暴跌，对金融市场带来了很大...
贺宛男：A股逐渐企稳 后市注重业绩支撑
因中东地缘冲突引发的A股震荡，至本周五已基本企稳。尽管主要指数周跌幅在1%左右，但均收出了长长的下影...
不再等待OpenAI：月之暗面为何在此时变阵？
文 | 新立场Pro
三个月前，杨植麟在一封流出的内部信中写道：公司一级市场融资能力强劲，短期不急于上市。
那封信语气从容、语意笃定，像是一个胸有成竹的人向外界宣告一种边界。同时，他在信里用非常直接的措辞定下了公司的核心目标：接下来公司最重要的目标是超越Anthropic等前沿公司成为世界领先的AGI公司。这个表...
科技投资似乎失灵了，我们的圆桌论坛专家分享15只股票精选，帮你修复投资组合
人工智能承诺将重塑经济、极大提升生产力、攻克癌症、发现新药，并解决气候变化问题。与此同时，科技投...
伊朗战争导致奢侈品股市值蒸发1000亿美元
核心要点
伊朗战争爆发以来，路威酩轩（LVMH）、爱马仕、法拉利等奢侈品个股纷纷下跌。
对投资者与奢侈...
公募打新热度不减，3月获配金额逾15亿元
公募排排网数据显示，截至3月25日，3月以来共有101家公募机构参与到3只当月上市新股的网下配售，合计获配数量4454.12万股，获配金额15.6亿元，平均占3只新股总融资比例的26.96%，在新股网下配售中占据核心地位，成为打新市场重要的参与力量。
从个股获配情况来看，视涯科技成为公募获配金额最高标的，获配数量3168.22万...
睿远基金旗下产品隐形重仓股曝光：傅鹏博建仓香农芯创 赵枫增持网易云
睿远基金旗下两位明星基金经理在管产品披露2025年报。
3月27日，据基金产品最新披露的隐形重仓股，在2025年下半年，傅鹏博和朱璘管理的睿远成长价值混合基金首次建仓了香农芯创，重新买回思泉新材，加仓了聚光科技、康哲药业，信达生物、移远通信、蓝晓科技等个股则遭其减仓。
睿远基金另一位明星基金经理赵枫管理的睿...
*ST精伦锁定市值退市 市场化出清持续显效
3月27日晚，*ST精伦披露公告，公司股票总市值已连续15个交易日低于5亿元，即使后续5个交易日连续涨停，也将因市值连续20个交易日低于5亿元而触及交易类退市。公司成为2026年沪市首家强制退市公司。
*ST精伦基本面长期疲弱，退市是风险充分揭示后市场自主选择的结果，体现了资本市场优胜劣汰、及时出清的市场生态。
连...
扭虧為盈，農業無人機極飛有何看點？原創
扭虧為盈，農業無人機極飛有何看點？
原創
日期： 2026年3月27日 下午7:27 ...
白酒逻辑重塑 AI主升浪开启！对话但斌：错失AI时代的风险远大于泡沫风险
在中国投资界，但斌始终处于舆论的中心。他曾因重仓茅台成名，也因业绩波动和风格转换备受争议。从业三十四载，从白酒赛道到精准捕捉全球AI科技浪潮，他的投资哲学在变与不变中不断进化。
近日，券商中国记者走进东方港湾，与但斌面对面交流，围绕AI时代的投资逻辑、全球资产配置以及A股的投资机会展开深度对话。在全球...
中东资金A股持仓曝光！青睐工业与材料 这只千亿“牛股”获重仓
连日来，中东地区局势持续紧张，牵动着全球资本市场的敏感神经。而随着A股上市公司2025年年报披露，以阿联酋阿布扎比投资局、科威特投资局等为代表的中东主权财富基金在A股市场的部分持仓也浮出水面。
21快讯记者据港交所中央结算披露的数据统计，截至2025年12月31日，阿联酋阿布扎比投资局、科威特投资局共现身36家A股...
周五A股罕见大反攻！锂电产业链爆发 发生了什么？
3月27日，市场低开高走，深成指涨超1%。截至收盘，沪指涨0.63%，深成指涨1.13%，创业板指涨0.71%。
板块来看，锂电产业链爆发，医药板块走强，化工板块表现活跃。下跌方面，绿电方向多股下挫。
全市场超4300只个股上涨。沪深两市成交额连续两日不足两万亿，今日仅1.85万亿元，较上一个交易日缩量903亿。
和前两个周五...
A股三大指数低开高走 超4300只股飘红 锂矿概念爆发
A股三大指数今日低开高走，截止收盘，沪指涨0.63%，收报3913.72点；深证成指涨1.13%，收报13760.37点；创业板指涨0.71%，收报3295.88点。沪深京三市成交额仅有18640亿，较昨日继续缩量931亿。
行业板块多数收涨，能源金属、化学制药、医疗服务、农化制品、小金属、生物制品、稀土、化学原料、有色金属、贵金...
AI重塑科技投资周期！外资机构最新判断来了
人工智能正成为驱动全球科技产业新一轮投资周期的核心变量。
多家外资机构判断，在AI需求持续爆发带动下，2026年，半导体与科技产业将进入多重超级周期叠加阶段，存储、资本开支、算力基础设施等关键环节景气度同步抬升，同时，产业运行逻辑也由线性增长转向结构分化与节奏演进并存。
在这一过程中，AI投资正从基础设施...
“落袋为安”？又有37亿“跑了”
【导读】3月26日股票ETF资金净流出超37亿元
中国基金报记者张玲
3月26日，A股三大指数集体收跌。股票ETF市场上，资金延续了净流出态势，当日净流出超37亿元。
科创50指数ETF资金净流入居前
Wind数据显示，截至3月26日，全市场1364只股票ETF（含跨境ETF，下同）总规模为3.78万亿元。从股票ETF市场资金流向来看，净流出资...
中东局势扰动氦气供应链 多家A股公司回应影响有限 产业链加速国产化
美以伊冲突持续扰动氦气市场，卡塔尔供应收紧，推动该稀有气体价格步入上行通道。
隆众资讯数据显示，2月28日以来，中国进口管束高纯氦气从75元/立方米左右涨至92元/立方米左右。不过多家国内上市公司回应财联社记者称，目前公司氦气价格调整幅度相对有限。
行业分析人士认为，接下来氦气管束气价格有望跳涨，3月底到4月...
汇丰最新投资展望来了！人工智能仍将驱动各行业盈利增长
汇丰第二季度全球投资展望出炉！
日前，汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正在发表最新全球投资...
恒生科技指数调整，哪路资金正在逆势抄底？
地缘政治冲突持续冲击全球资本市场。截至3月26日，本月以来，布伦特原油涨近40%，金价跌超15%，美国十年期国债收益率一度创2025年8月以来新高，上证指数震荡调整，市场呈股、债、商品多杀局面。
值得注意的是，2025年10月以来，港股恒生科技指数累计跌幅超26%，近期则表现出一定韧性。截至3月25日，港股恒生指数、恒生科...
把握市场回调机遇 部分新基金上演“建仓加速度”
近期市场调整，新基金发行有所降温，不过仍有不少基金公司逆势在低位发行新产品。与此同时，不少近期新...
NEW *ST正平停牌核查 提示十项风险
3月26日晚，*ST正平（603843）公告，公司股票自2026年3月10日至3月26日累计涨幅达57.56%，期间10个交易日涨停，3次触及股票交易异常波动，且连续两次出现同向异常波动情形，二级市场交易风险加剧。为维护投资者利益，公司将就股票交易情况进行核查。公司股票自3月27日开市起停牌，自披露核查公告后复牌，预计停牌时间...
英国央行决策者淡化伊朗战争引发价格螺旋上涨的风险
英国央行利率制定者周四对伊朗战争恐引发价格螺旋式上涨表示怀疑，尽管市场预期该央行今年将加息三次。
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百亿绩优基金经理，升职！
【导读】又有百亿元级绩优基金经理升职，华泰柏瑞基金经理董辰升任副总经理
公募行业再现“绩而优则仕”的案例。
3月26日晚间，华泰柏瑞基金发布公告，宣布公司总经理助理、投资二部总监、基金经理董辰升任副总经理。
凭借着最近几年对黄金大周期的把握，董辰所管基金业绩与规模齐升。在过去四年多时间里，他也完成了从...
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