Kimi估值冲上500亿美元，老股转让却满天飞！到底是谁在套现，谁在抢筹？
来源：投行圈子
资本市场一个很有戏剧性的资本画面正在上演。
一边，月之暗面新一轮Pre-IPO融资被曝以500亿美元投前估值启动，折合人民币约3600亿元。另一边，一级市场的项目群里，Kimi老股、SPV份额、代持额度等信息明显增多。
估值越涨，卖盘越多。
到底是早期股东不看好了，还是买家已经急到只能找老股？
先说结论：老股出现不等于资本出逃，但当估值在数月内翻倍甚至接近翻三倍，老股供应突然增多，绝不能只用“份额稀缺”四个字解释。它同时意味着，Kimi收入质量、算力成本和股权权利，只讨论上市后还能涨到多少。
资本可以提前给未来定价，却不能替未来交作业。
Kimi下一阶段真正要证明的，不是还能不能再融一轮，而是三件事：高速增长能否持续，API收入能否转化为健康毛利，开源影响力能否沉淀为全球客户与生态。一旦这三项兑现，今天的老股交易只是流动性的前奏；如果兑现不了，500亿美元就会成为一场昂贵的预支。
所以，面对满市场的Kimi老股，最专业的态度既不是见到卖盘就唱空，也不是见到头部机构就闭眼跟投。
先验股，再验权，最后才谈价。
越是炙手可热，越要把冷静写进合同。
对这个话题，您怎么看？
期待您在留言区文明理性发布高见，留言点赞最高的朋友，扫文末微信，可获得投行圈子精美商务背包一个。
声明：本文仅为财经热点分析，数据及资料援引公开查询、公司公告及同花顺IFinD，观点仅供参考，不构成任何投资或消费建议。
责任编辑：江钰涵
关联资讯:
荐
荐
荐
荐
荐
荐
