盘前：纳指期货跌0.51% 半导体板块疲软
周四股市在科技板块疲软的拖累下方向不明，投资者正在等待美伊谈判进展，并关注周五即将公布的美国关键就业报告。
截至发稿，道指期货涨0.17%，标普500指数期货涨0.10%，纳指期货跌0.51%。
欧洲方面，随着财报季接近尾声，斯托克欧洲600指数上涨0.4%。德国DAX指数小幅上涨，此前数据显示德国6月工厂订单增幅超过分析师预期，这进一步表明欧洲最大经济体的长期复苏可能终于开始显现迹象。
欧洲最大电信运营商德国电信股价上涨超过5%，此前公司扩大了股票回购计划。而西门子因发布较为疲弱的业绩展望，引发投资者失望，股价下跌。
欧洲更多财报方面，默克集团股价上涨，因公司提高全年盈利和销售预期。由于实验室设备和电子业务表现强劲，公司上调业绩展望后，股价一度上涨2.6%。维兹航空股价下跌，此前公司公布季度亏损，并警告未来仍将面临持续挑战。瑞士再保险上半年利润超过市场预期。公司表示，各主要业务部门均符合目标，同时宣布新一轮成本削减计划。WPP Plc股价大涨，因其上半年利润超过分析师预期，主要受益于广告集团在疲软市场环境下实施的成本削减措施。
莱茵金属股价下跌，因公司下调今年销售预期。作为德国最大的防务企业，该公司正受到失去一份价值数十亿欧元德国海军合同的影响。德国商业银行公布净利润超过分析师预期，并宣布新的股票回购计划。Nordic Semiconductor ASA上涨，此前公司公布第三季度营收预期高于分析师预测。苏黎世保险股价下跌，因公司上半年业绩表现低于市场期待。
韩国股市又跌了
芯片板块同样成为亚洲市场焦点。韩国综合股价指数作为人工智能交易的重要风向标，下跌4.8%，其中SK海力士和三星电子领跌。
Allspring Global Investments投资组合经理Gary Tan表示：“投资者越来越关注，亚洲存储芯片交易还需要哪些新增催化因素才能继续维持。”
市场评估AI行情
存储芯片制造商闪迪盘前交易中下跌9%，竞争对手西部数据在两家公司公布财报后暴跌15%。此外，AppLovin因营收未达到分析师预期，股价下跌16%。
市场同时关注价值约1010亿美元的SpaceX股票将于周四开放交易。SpaceX自上市以来公布首份季度财报后，股价一度暴跌14%，不过盘前交易中股价小幅回升。
科技股主导的上涨行情暂停之际，投资者正在重新评估AI相关股票此前从上月抛售中反弹后的估值水平。
MetLife多资产投资组合经理Hani Redha表示，隔夜市场下跌是近期上涨行情中的一次自然调整，而整体上涨趋势仍可能延续。
近期，强劲的企业盈利以及投资者对人工智能相关科技股热情回升，推动华尔街多次创下历史新高。
Redha表示：“这只是市场过去几个交易日狂欢之后的一部分消化过程。我们仍然保持相对积极的看法……我预计未来几周不会再出现此前那种回报速度，但市场环境仍然有利于风险资产，尤其是股票。”
美伊正在敲定一份协议草案
与此同时，布伦特原油价格维持在约80美元/桶附近。此前伊朗表示，已与阿曼就一条通过霍尔木兹海峡的拟议航运路线达成协议，这增加了这一关键水道恢复能源运输的可能性。
不过，一项能够真正缓解通胀压力以及降低美国国债收益率上行压力的长期美伊协议仍然难以达成。
美国总统唐纳德·特朗普周三表示，对于正在进行的谈判，他将“看看会发生什么”。据报道，美国和伊朗周三正在敲定一份协议草案，该协议可能允许德黑兰监督进入波斯湾的船只，但不会允许伊朗征收通行费或服务费用。
SEB分析主管Karl Steiner表示：“在中东局势出现更积极进展得到确认之前，以及在明天重要的美国就业数据公布前，市场采取了观望态度。这种情况反映在股市表现上，即市场基本没有明显变化；油价波动有限；美国10年期国债收益率也仅出现小幅变动。”
MetLife的Redha表示，尽管美伊冲突和AI投资一直是今年影响市场的重要因素，但市场对相关事件的敏感度正在下降。
他说：“总体而言，我们对该地区看似负面的发展已经没有那么担忧。油价大幅上涨确实会形成阻力，但我们并不认为这会破坏整体经济周期。”
德意志银行分析师表示：“在这场冲突过程中，市场已经经历过多次所谓的‘虚假曙光’。不过，市场仍倾向于认为最终结果会偏积极，尽管目前大部分利好消息似乎已经被市场提前计入价格。”
与此同时，最新美国数据显示，上周美国国内原油库存增加250万桶，与市场此前预期的库存温和下降相反。
美元走低、美债趋稳
美元指数延续上一交易日跌势。荷兰国际集团银行策略师Francesco Pesole等人在报告中表示：“海湾地区市场情绪改善令美元承压，但美元仍依赖于非常稳定的美联储利率预期。随着美国非农就业报告即将公布，市场可能继续采取观望态度，并限制今日外汇市场波动。”
美国国债市场趋于稳定，基准10年期美债收益率维持在4.61%附近。SEB分析师Karl Steiner表示：“在中东局势出现更积极进展得到确认之前，以及明天重要的美国就业数据（非农就业报告，NFP）公布之前，市场采取了观望态度。”
欧元区政府债券收益率保持稳定。德国基准10年期国债收益率上涨不足1个基点，报3.1118%。当天晚些时候，法国政府预计将发行约**130亿欧元（约150亿美元）**国债。
与此同时，全球债券和货币投资者正在讨论，在过去两周华盛顿出台一系列经济政策决定后，是否应该重新启动去年流行的“抛售美国交易”。
黄金暴涨等待非农
黄金价格一度上涨1.4%，短暂突破4300美元。荷兰国际集团分析师表示：“市场越来越关注能源价格下降带来的去通胀影响。市场对美联储收紧政策的预期已经下降，这改善了黄金等无收益资产的前景。”
投资者正在等待当天晚些时候公布的美国就业数据，市场预计该数据将显示就业市场进一步增强，并希望从中寻找美联储未来政策路径的线索。
彭博宏观策略师Skylar Montgomery Koning表示：“从宏观角度看，今天仍然像是一个等待观察的交易日。明天的非农就业报告将成为关键分水岭：如果就业数据连续第二次疲软，将强化市场对鸽派政策的预期；但如果数据强劲，则可能证明6月数据只是异常，并推动市场提前预期下一次加息。”
交易员在“玩火”：油价下跌，石油却更缺了！
全球原油市场正陷入一场关于“乐观预期”与“残酷现实”的激烈博弈。截至8月6日，布伦特原油价格已从7月下旬每桶100美元的高点回落至80美元下方。市场信心的回升主要源于外交层面的风声。
据美国、伊朗及海湾国家多位官员透露，各方正接近达成一项新协议，有望恢复霍尔木兹海峡这一全球能源咽喉的局部通行。然而，在这场被交易员寄予厚望的博弈中，现实情况远比6月中旬那次“流产”的停火协议时期更为险恶。
目前，10月交割的布伦特原油较11月合同溢价高达1.5美元，这种强劲的“现货升水”结构清晰地表明现货市场极度紧缺。即便原油供应能够部分恢复，成品油市场的危机也并未缓解。
由于长期动荡，全球油品库存已在夏季消费高峰中消耗殆尽，其中柴油形势最为严峻。
小摩警告：对冲基金遭“结构性”重创，科技股未来或更“散户化”、更动荡。
在刚刚过去的7月，全球科技股经历了一场堪称惨烈的抛售潮。摩根大通最新发布的评估报告对此指出，这场暴跌可能正在深刻改变科技股交易的市场结构——对冲基金的参与能力或将结构性下降，而散户投资者的影响力有望进一步扩大，科技板块的波动性也可能随之加剧。
该行警告称，科技股在7月的惨烈亏损可能迫使对冲基金实施更严格的风险管理框架和集中度限制，从而限制其持有高波动性科技股的能力。此外，主经纪商也可能减少分配给此类策略的资产负债表空间。
该行策略师写道：“如果这一评估被证明是正确的，且对冲基金持有科技股敞口的空间出现结构性收缩，那么科技交易将在长期内变得更加依赖散户投资者，从而更容易受到杠杆ETF、散户期权买入和散户融资账户所带来的波动冲击。”
小摩CEO戴蒙警告：市场杠杆已“相当高”，隐性借贷恐引爆波动。
摩根大通首席执行官杰米·戴蒙近日发出警告，称当前金融市场中的杠杆水平依然偏高，并提醒投资者注意，隐性借贷可能加剧市场波动。
他表示：“融资融券的债务规模已达到历史最高水平。而且还有大量并未被计入融资融券的借贷，它们以其他名义存在。这类杠杆，有些是隐性的，有些则是公开的。”
他进一步指出，这些借贷渠道涵盖主经纪商业务、对冲基金、交易所交易基金（ETF）以及国债套利策略等领域，并表示：“整体而言，市场杠杆水平已然相当高。”
戴蒙指出，高杠杆环境加大了单一投资者或基金触发大范围波动的可能性。“在这种情况下，出现某个主体迅速扰乱市场、引发投资者恐慌的概率确实更高。”
焦点个股
智能互联健身器材公司Peloton Interactive（派乐腾）发布四季报后，股价大跌近 14%。公司每股收益 0.13 美元，符合市场预期，营收超出一致预期；但付费活跃订阅用户同比下滑 8.8%。‘
美国食品药品监督管理局（FDA）批准莫德纳 mRNA 流感疫苗 mFlusiva，适用人群为 50 岁及以上成年人，股价上涨 4%。
传媒公司Versant Media上调全年业绩指引，营收、利润双双超出预期，股价上涨 5%。公司目前预计 2026 年营收 62 亿 —64.5 亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）19 亿 —20.5 亿美元。
眼镜品牌Warby Parker（沃比帕克）二季度营收 2.355 亿美元，低于路孚特（LSEG）市场一致预期 2.38 亿美元，股价下跌 7%；不过息税折旧摊销前利润（EBITDA）好于预期。公司并重申全年业绩指引。
量子计算企业IonQ二季度营收优于预期，股价上涨 3.9%。公司全年营收指引 2.8 亿 —2.9 亿美元，高于 FactSet 统计的市场预期 2.686 亿美元。
闪迪下季度营收指引不及交易员预期，股价大跌 10%。公司预计一季度营收区间 103 亿 —108 亿美元，而路孚特一致预期为 104.7 亿美元；其四季度营收与利润均超出市场预期。
图形协作设计工具厂商Figma全年调整后营业利润指引偏弱，股价下跌 14%。剔除特殊项目后，公司预计营业利润 1.25 亿 —1.35 亿美元，低于 FactSet 市场预期 1.332 亿美元；除此之外，其二季度各项业绩指标达标。
达达外卖季度营收 44.5 亿美元，高于路孚特预期 43.4 亿美元，股价上涨 4%；每股收益 0.46 美元，与预期持平。
线上房产平台Zillow（齐洛）宣布提拔首席财务官杰里米・霍夫曼兼任首席运营官，股价大跌超 11%。盘后公布季报：调整后每股收益 0.52 美元，高于路孚特预期 0.45 美元；营收 7.72 亿美元，超出预期 7.58 亿美元。此前一日，公司宣布裁员约 500 人。
西部数据当季业绩指引不及市场预期，股价暴跌超 15%。公司指引：营收区间 41 亿美元（浮动 ±1 亿美元），调整后每股收益 4 美元（浮动 ±0.15 美元）；路孚特市场预期营收 40.4 亿美元、每股收益 3.81 美元。
赛富时周三宣布任命米格尔・米兰诺担任首席运营官，股价下跌近 5%。米兰诺曾任职甲骨文，此前在赛富时欧洲部门工作近十年。该股年内累计跌幅已超 27%。
多邻国本季度营收指引 3.02 亿美元，低于 FactSet 预期 3.039 亿美元，股价大跌 7%；同期订单额指引同样不及预期，预计 3.07 亿美元，市场预期 3.088 亿美元。
交友软件Bumble下跌 5%。其二季度每股亏损 0.84 美元，FactSet 此前市场预期为每股盈利 0.25 美元。公司发布三季度指引：调整后 EBITDA 区间 5600 万 —6000 万美元，低于 FactSet 预期 6870 万美元。
移动营销平台AppLovin三季度业绩指引令华尔街失望，股价暴跌近 20%。公司预计当期调整后 EBITDA 区间 17.1 亿 —17.4 亿美元，StreetAccount 一致预期为 17.5 亿美元；二季度营收也小幅不及预期。
全球最大烈酒集团帝亚吉欧推出规模 10 亿美元的降本增效计划推动业务复苏，股价上涨 7%。截至 6 月的财年，公司净销售额同比下滑，但调整后营业利润实现增长。
责任编辑：郭明煜
