旅行者保险年内涨超30%创历史新高，华尔街密集下调评级
美国财产与意外险保险公司旅行者保险周五尾盘上涨10.95美元，涨幅2.91%，报387.32美元，股价创下历史新高。该股年内累计涨幅已超过30%，有望创下自2000年以来的最佳年度表现。然而，强劲的涨势未能平息估值担忧，多家华尔街机构近期相继下调了该股评级。
尽管第二季度核心每股收益达10.04美元，远超市场预期的5.41美元，但至少已有六家机构在本月下调了该股评级。高盛将旅行者保险评级从“中性”下调至“卖出”，目标价设为350美元。分析师罗伯特·考克斯承认季度业绩强劲，但认为该业绩反映的是更宽松保险市场早期阶段的回报水平，而当前股价估值已高于该环境下的合理水平。
摩根士丹利于7月中旬将评级从“标配”下调至“低配”，目标价从333美元大幅下调至290美元，认为股价大幅重估后风险回报已转为负面。BMO资本市场将评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，指出除非利率大幅走高，否则进一步大幅上涨难以持续。
估值方面，旅行者保险目前远期市盈率约12倍，高于年初的约10倍；市净率约2.7倍，同样高于十年均值约2倍。彭博智库分析师马修·帕拉佐拉认为，大型商业及多险种财险公司上行空间有限，即便旅行者保险和安达保险仍是多头投资者的热门选择。
不过，市场看法并非完全一致。瑞杰金融将目标价上调至430美元并维持“强力买入”评级。Truist证券亦将目标价上调至425美元，维持“买入”评级。旅行者保险目前平均评级为“持有”，共识目标价约353.26美元。
责任编辑：张俊 SF065
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