7月20日，先導智能（00470.HK）發布自願公告，董事會正式審議通過H股回購方案。消息落地後，7月21日截至發稿，公司H股大漲6.86%，在恆生指數疲軟背景下，公司股價迎來修復行情；公司A股（300450.SZ）股價則上漲3.58%。

公告顯示，本次回購資金區間為2億港元至4億港元，資金來源於自有及自籌資金，回購期限自董事會審議通過起為期12個月。回購價格設置約束，單日回購價不得高於前五個交易日平均收盤價上浮5%；回購股份後續可用於註銷減資、股權激勵、併購支付、出售變現或留存庫存股。

公司直言，回購基於對自身長期前景與內在價值的認可，意在穩定二級市場、維護全體股東權益，同時完善長效激勵體系。

從基本面來看，公司作為全球鋰電設備龍頭，經營與現金流底子紮實，具備充足資金開展回購。主業覆蓋鋰電整線、光伏、氫能、智能物流多賽道，在手訂單儲備充足，儲能與固態電池設備形成第二增長曲線，公司業績規模優於同行，整體財務結構穩健，足以兼顧設備研發擴產與股份回購操作。

此前一段時間，先導智能港股股價偏弱，可謂跌跌不休。背後的原因，一方面是估值偏高。在市場風險偏好下降的背景下，估值消化壓力不容忽視。經過一輪深度調整，公司港股動態市盈率仍維持在27倍附近，步入合理區間。

另一方面，國內動力鋰電池出貨量已從高速擴張轉向穩健增長，頭部企業邁入以技術創新和成本控制為核心的高質量發展階段。市場擔憂，動力電池單位投資成本持續下降，可能壓縮鋰電設備行業的市場空間，進而引發先導智能的估值修正。

而本次，公司祭出真金白銀的大額回購方案，也釋放了管理層的看多信號，吸引抄底資金進場，直接帶動股價反彈。

多家券商維持積極觀點，看好下游電池廠擴產周期回暖，疊加固態設備高毛利訂單持續落地，先導智能中長期成長空間充足。

不過也有觀點認為，鋰電行業整體復甦尚需時間。投資者不宜單純博弈短期反彈，需持續跟蹤公司設備交付進度、固態電池訂單落地以及後續實際回購實施節奏。

值得注意的是，作為港股鋰電賽道熱門股，先導智能能否獲港股100強研究中心評委會青睞，入圍第十三屆港股100強候選榜單，值得市場期待。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，各候選榜單報名通道同步開啟。

(来源:财华社)