单季母猪大减124万头！20家上市猪企半年亏超183亿元！后市行情如何走？
（来源：大佑农饲料）
2026年生猪行业，正在经历一场极致残酷的深度洗牌。
一边是产能端加速出清，行业核心产能持续缩水；一边是企业业绩全线飘绿，头部猪企陷入巨额亏损泥潭。最新行业数据刷屏，彻底撕开了本轮猪周期底部的真实底色，也让所有养殖户、行业从业者高度关注：深度亏损何时结束？后市猪价能否逆风翻盘？
今天我们结合最新产能数据、上市猪企业绩现状，深度拆解当下猪市格局，预判下半年行业走势。
01 行业寒冬实锤！产能、业绩双现惨烈信号
本轮猪周期下行的冲击力度，远超市场预期，两大核心数据直击行业痛点，寒意十足。
第一：能繁母猪单季锐减124万头，产能去化大幅加速
能繁母猪存栏是生猪行业的“风向标”，直接决定未来10-12个月的生猪供给。国家统计局最新数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏量降至3780万头，单季度环比大幅减少124万头，降幅达3.2%。
对比一季度仅57万头的环比降幅，二季度母猪去化速度直接翻倍，意味着行业被动去产能节奏全面加快。这不是小幅调整，而是行业长期亏损倒逼的实质性产能出清，中小散户加速退出、规模化猪场严控产能，行业冗余产能正在快速出清，为后续猪价反弹埋下核心伏笔。
第二：20家上市猪企半年巨亏超183亿，全员无一盈利
如果说产能下降是行业自救，那么上市猪企的业绩，就是行业寒冬最真实的写照。截至7月中旬，A股20家上市生猪养殖企业半年业绩预告全部出炉，全员预亏，无一幸免，合计亏损规模最高达183.38亿元。
要知道，2025年同期这20家企业整体盈利近140亿元，短短一年时间，行业利润实现从百亿盈利到百亿亏损的断崖式反转。其中行业龙头亏损最为惨烈，牧原股份上半年预亏57亿-67亿元，日均亏损超3000万元，新希望等头部猪企也亏损超10亿元，规模化养殖企业的盈利压力达到阶段性顶峰。
与此同时，行业扩张节奏全面停滞，今年上半年生猪饲养行业新增企业数量同比大降53.5%，市场避险情绪拉满，行业彻底告别盲目扩张时代。
02 深度亏损的核心原因：供过于求叠加低价碾压
很多从业者疑惑，为何母猪产能已经持续去化，行业却依旧深陷巨亏？核心原因在于产能传导的时间差与当下供需错配。
一方面，能繁母猪的产能去化，影响的是下半年及明年初的生猪出栏量，而当前市场的生猪供给，依旧来自前期高位产能。数据显示，二季度全国生猪存栏、出栏量仍保持高位，上半年生猪出栏同比增长1.7%，市场生猪供给依旧充足，供过于求的格局尚未彻底扭转。
另一方面，年内猪价持续低位运行，创下近八年新低，养殖端长期陷入“卖一头亏一头”的困境。无论是自繁自养还是外购育肥，养殖成本全面倒挂，叠加二季度猪企集中放量出栏，进一步压低市场猪价，持续放大亏损幅度，形成“出栏越多、亏损越多”的恶性循环。
03 后市行情预判：底部已现，拐点渐行渐近
极致的寒冬之后，必然是周期的修复。结合当前产能、供需、周期规律来看，行业最黑暗的时刻即将过去，下半年猪市整体“先稳后涨”，周期拐点逐步临近。
1、短期：猪价低位震荡，亏损逐步收窄
三季度仍是生猪出栏高峰期，市场供给压力依旧存在，猪价大概率维持低位震荡态势，难出现大幅暴涨。但随着母猪产能持续去化，后续生猪出栏增量逐步收缩，叠加夏季消费回暖、中秋国庆节日预期升温，猪价下行空间基本封闭，养殖端亏损幅度将持续收窄，行业大面积深度亏损的局面将逐步缓解。
2、中长期：产能缺口显现，四季度迎反弹窗口
二季度母猪超预期去化是核心利好，单季124万头的产能出清，将在今年四季度至明年一季度集中体现。届时生猪出栏量将稳步回落，市场供需格局逐步反转。叠加四季度传统猪肉消费旺季支撑，猪价有望迎来阶段性反弹，养殖端有望逐步回归盈亏平衡，甚至实现扭亏为盈。
3、行业格局：洗牌加剧，头部优势强化
本轮深度调整将加速行业优胜劣汰，抗风险能力弱的中小散户持续退出，落后产能加速出清。而资金实力雄厚、养殖成本更低的头部上市猪企，将凭借规模化优势稳住产能，后续随着猪价回暖，行业集中度将进一步提升，龙头企业将率先走出亏损泥潭。
04 养殖人后市操作建议
1、谨慎补栏，严控风险：短期猪价震荡偏弱，不建议盲目大规模补栏，优先优化猪群结构，淘汰低效母猪、弱残猪，降低养殖成本。
2、把握节奏，顺势出栏：三季度以稳出栏、降库存为主，规避集中出栏带来的价格踩踏；紧盯节日行情，逢高适度出栏套利。
3、观望为主，等待拐点：周期反转趋势明确，但反弹并非一蹴而就，耐心等待四季度供需拐点落地，再择机调整养殖规模。
写在最后
单季母猪大减、百亿级巨亏，看似是行业的至暗时刻，实则是猪周期出清、行情筑底的关键信号。
所有的深度调整，都是新一轮行情的铺垫。当下行业正在用极致的亏损换取产能的快速出清，底部区间已经明确，拐点正在靠近。对于养殖人而言，不必过度悲观，稳住产能、严控成本、静待行情回暖，就是当下最好的策略。
