套保率升至35.3%！人民币温和升值下，上半年外贸企业汇率避险需求激增
上半年，企业利用外汇衍生品管理汇率风险的签约规模接近1.4万亿美元，同比增长40%。
人民币温和升值下，出口企业如何打好这场汇率保卫战，正成为企业不得不直面的必答题。
“今年以来，外部环境复杂多变，我国外汇市场运行总体稳健，人民币汇率双向浮动增强。我们观察到，企业主动管理汇率风险的意识进一步提高，采取了多种方式来加强汇率风险管理。”7月17日，在国新办新闻发布会上，外汇局副局长李斌表示。
官方数据直观反映出企业风险对冲覆盖面正在持续扩大。今年上半年，企业利用外汇衍生品管理汇率风险的签约规模接近1.4万亿美元，同比增长40%；企业外汇套保比率达到35.3%，比2025年全年提高5.3个百分点；前5个月，以人民币开展跨境贸易结算的比例大约是30%。
整体来看，在海内外多空因素交织、外汇监管调控体系持续完善的背景下，市场对人民币汇率的预期趋于理性、人民币汇率单边大幅波动的风险已显著降低，后续将延续双向波动的运行态势。常态化、专业化的汇率风险管理，将成为外贸企业稳健经营的关键抓手。
避险操作手段更丰富多元
今年以来，人民币汇率双向浮动增强。市场环境变化之下，境内企业主动防控汇率波动风险的意识持续提升，避险操作手段更加丰富多元。
李斌介绍，当前企业汇率风险管理方式多样。有的企业既有外汇收入也有外汇支出，外汇收支或外汇资产负债相抵后，可以形成一定的自然对冲，弱化汇率浮动的影响；有的企业通过人民币计价结算，避免货币错配产生外汇风险敞口；有的企业运用外汇衍生品来提前锁定汇率，降低汇率浮动对企业经营的影响。
为引导企业理性应对汇率双向波动，外汇局持续加码汇率避险配套服务，推进汇率风险中性理念普及工作。
“汇率由市场供求决定，是很难预测的。”李斌强调，近年来人民币汇率双向浮动增强，企业更需要坚持汇率风险中性理念，聚焦主业，主动采取措施管理汇率风险，尽可能降低汇率波动对主营业务和企业财务的影响。
与此同时，监管部门持续搭建银企对接桥梁，则打通了避险服务的供需通道。目前已有130家主要中外资银行可以为企业办理外汇衍生品业务。
李斌表示，企业对银行的外汇套保业务有一个熟悉的过程，银行也需要掌握每家企业外汇业务情况和避险需求。为打通银企之间的信息通道，外汇局建立并不断完善涉外企业信息库，目前已将29万家外贸企业纳入服务清单。
针对企业反映的套保业务流程繁琐、门槛较高等痛点，外汇局出台多项便利化政策。
比如，简化银行为企业办理外汇衍生品交易的单证审核要求，提升外汇衍生品交易的及时性、便利度；推动银行在创新外汇衍生品、拓展线上交易渠道、加强基层网点展业服务能力等方面持续发力，方便企业开展汇率避险；持续减免银行服务中小微企业汇率套保相关手续费等。
人民币汇率会继续双向波动
2026年以来，在美元指数震荡走强的情况下，人民币汇率仍明显升值。截至6月末，人民币对美元汇率较上年末升值3%，反映人民币对一篮子货币汇率变动的中国外汇交易中心（CFETS）人民币汇率指数同期升值4.7%。
“这是外汇市场供求作用的结果，也反映了市场对中国宏观经济更有信心。目前，人民币对美元汇率运行在6.8附近，大致处于近些年的中值水平。”央行副行长邹澜日前表示。
今年以来，受全球AI资本开支高景气的拉动，我国出口继续超预期高增，贸易顺差也处于高位水平。同时，上半年我国银行结售汇顺差达2712亿美元。贸易顺差和企业结汇为人民币汇率提供了强有力的支撑。
从近几月情况看，5月银行结售汇顺差为358亿美元，环比下降11%；6月受美元指数反弹，人民币阶段性回调影响，企业逢高结汇行为增多，带动当月结售汇顺差大幅走高至566亿美元。
李斌介绍，7月以来，结汇和售汇基本平衡。上半年，衡量结汇意愿的外汇收入结汇率是65%，衡量购汇意愿的外汇支出售汇率是61%，与2025年相比变化不大。从这些数据看，企业、个人等主体的结售汇行为总体理性有序。
当前，全球通胀走势与海外货币政策路径仍存在不确定性。复杂外部环境又会对人民币汇率带来怎样影响？向前看，影响人民币汇率的因素较为多元，推动升值与贬值驱动因素并存。
邹澜预计，人民币汇率会继续双向波动。国际上，地缘政治风险突出，主要经济体货币政策存在变数。国内看，中国经济基本面稳中向好，高质量发展持续推进，外汇市场韧性不断增强，市场参与主体适应汇率波动的能力也逐步提升。
李斌强调，需持续观察全球地缘政治、经济增长、通胀、主要经济体货币政策等变化。将加强跨境资金流动监测，持续提升外汇市场韧性和活力，不断完善宏观审慎管理和预期管理，维护外汇市场平稳运行。
往后看，民生银行首席经济学家温彬认为，在贸易结构持续优化下，出口的高增速有望延续，贸易顺差也有望维持高位运行，这将给予人民币汇率以强有力的支撑。与此同时，外汇市场主体已愈发理性务实，汇率风险中性理念越来越深入人心，叠加监管部门持续通过中间价等工具来稳定汇率预期，预计人民币汇率单边过快升值的情况也不容易出现。
责任编辑：王馨茹
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