昨日港股大市上漲，儘管初段一度上下波動。恆生指數及國企指數分別收報23,616.32點及7,812.35點，分別上升1.1%及1.5%。港股成交合共3,147億港元，較上周五的3,050億港元，僅上升3.2%，或反映投資者維持謹慎態度。分類指數方面，醫療保健、資訊科技、非必需性消費業指數分別上升2.4%、1.8%、1.6%；工業、綜合企業、公用事業則分別下跌1.0%、0.7%、0.3%。藍籌個股方面，快手(1024 HK)及中國生物製藥(1177 HK)領漲，分別上升8.0%及6.5%；舜宇光學科技(2382 HK)及比亞迪電子(285 HK)領跌，分別下跌7.2%及4.1%。

多只上半年掛牌的較大市值港股受壓，主要原因表面上包括：(一)智譜(2513 HK)、MiniMax(100 HK)、藍思科技(6613 HK)、極智嘉(2590 HK)等上市公司的股份限售解禁期即將結束；(二)壁仞科技(6082 HK)宣布增髮H股；(三)大金重工(1081 HK)的個別IPO包銷商行使超額配股權。雖然如此，上述原因主要涉及技術因素。長線投資者仍可等待良機入市。

昨晚美股上升。瓊斯工業指數收報53,056點，上升0.3%。恆指夜期收報23,571點，低水45點。料今天港股大市整固。

宏觀動態：

歐盟5月PPI同比增長率為5.9%，高於4月的5.0%，以及市場預測的5.7%。

美國6月ISM服務業PMI為54.0，低於5月的54.5，但是符合市場預測的54.0。

行業動態：

恒生醫療保健指數昨日上漲2.3%。近期醫藥行業股價普遍回暖，我們認為一方面受益於美股生物科技板塊近期的表現，另一方面6月底公布的國家醫保目錄初審結果再次表現出政府對創新藥的支持。上周公布基石產品澤布替尼在套細胞淋巴瘤臨床試驗效果優異並計劃下半年提交上市申請的百濟神州(6160 HK)繼續上漲4.0%。上周宣布與禮來(LLY US)達成合作協議，將全權負責禮來公司的阿貝西利片在中國大陸的進口、銷售、推廣和分銷工作的信達生物(1801 HK)也上漲3.1%。

前期熱捧的AI概念股份熱情有所減退，加上部分個股將迎來解禁潮，周一AI板塊下跌。智譜(2513 HK)的禁售期於周二結束，有關股份占總股本約5.76%。智譜周一下挫14.7%。MiniMax(100 HK)的半年禁售期將於週三結束，周一股價再跌3.3%，至三個月低位。本周還有包括天數智芯(9903 HK)在內的新股解禁，預計AI板塊將持續波動，市場需一段時間消化解禁帶來的短期利空影響。

昨日新能源及公用事業板塊表現分化。新能源板塊受壓。原油價格持續下跌。OPEC+宣布8月每日增產，我們預料油價下行壓力將擴大，新能源板塊的吸引力相對降低。信義光能(968 HK)、協鑫科技(3800 HK)、大唐新能源(1798 HK)下跌0.5%-1.6%。另一方面，電力設備板塊持續獲得支持。東方電氣(1072 HK)、哈爾濱電氣(1133 HK)、威勝控股(3393 HK)分別上升6.7%、6.4%、10.9%。上周威勝控股公布獲得中標墨西哥智能電錶招標，可在2026年度內獲得最高總值約7億元人民幣訂單。